泡沫的秘密：早期金融狂熱的基本原理

　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的術(shù)語中，用于資產(chǎn)市場價格的許許多多的術(shù)語與任何理性的經(jīng)濟(jì)解釋不一致。例如，“泡沫”、“郁金香狂熱”、“鏈條字母”、“彭齊陰謀”、“恐慌”、“崩潰”、“盲從”和“非理性繁榮”。雖然這些術(shù)語暗示的是，一個事件是被一種無法解釋的原因由大眾驅(qū)動的。加伯教授強(qiáng)調(diào)指出，從這些術(shù)語中，我們得到的幾乎是空洞的解釋而不是加深對這一事件的理解。本書中，加伯教授對三大著名的泡沫——郁金香狂熱（1634年：1637年）、南海泡沫（1720年）與密西西比泡沫（1719年：1720年）——提出了市場基本面的解釋。他將重點集中在郁金香狂熱上，因為大多數(shù)近代觀察家都把他看作是瘋狂的一個事件。在比較了18世紀(jì)最初的珍稀球莖與17世紀(jì)的球莖的價格下跌趨勢后，他做出結(jié)論：珍稀球莖的天價與其快速下跌反映了正常的定價行為。在密西西比泡沫和南海泡沫中，他闡述了卷進(jìn)這些事件中的資產(chǎn)市場和金融操縱行為，并認(rèn)為這些就是當(dāng)時的市場基本面。作者彼得·加伯教授是德意志銀行全球市場研究的全球戰(zhàn)略家，布朗大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授。

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