中國期貨市場發(fā)展的戰(zhàn)略研究

　　為了迎接我國加入WTO和經(jīng)濟國際化的歷史挑戰(zhàn)，國家將“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”作為我國未來五年的一個重要改革舉措，也已寫入了“十五”規(guī)劃《綱要》。從中外的經(jīng)濟實踐來看，期貨市場其形成價格、配置資源和化解管理國民經(jīng)濟系統(tǒng)性風險的基礎(chǔ)功能無可取代，美目前財攻部長勞倫斯·H·薩默斯在2000年3月17日期貨業(yè)年會上的書面演講《期貨業(yè)對美國經(jīng)濟發(fā)展貢獻重大》中指出：“在美國經(jīng)濟過去十年成功發(fā)展的過程中，期貨業(yè)發(fā)揮了關(guān)鍵作用”，“作為廣義的資本市場的核心，金融衍生品市場在促進價格的有效發(fā)現(xiàn)和分散風險方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。論文是以他的一本有關(guān)期貨市場的論著為基礎(chǔ)，圍繞著期貨市場的發(fā)展問題著重從以下六個方面進行了較為系統(tǒng)和深入的探討：1.期貨市場的地位和作用。從經(jīng)濟國際化的背景出發(fā)，提出了“三次競爭理論”，從國家、民族競爭的角度來研究期貨市場的地位，是一個嶄新的角度。其中一些結(jié)論已被亞洲金融危機證明。再從我圍建立市場經(jīng)濟新體制入手，重新定義了期貨市場的功能，由傳統(tǒng)的發(fā)現(xiàn)價格、套期保值，定義為形成價格配置資源、化解系統(tǒng)性風險。其功能決定了它在市場經(jīng)濟體制的建設中居于“核心地位”。最后從期貨市場與現(xiàn)貨市場的關(guān)系入手，進一步從抽象到具體地進行剖析，提出了期貨市場與現(xiàn)貨市場是一個完整市場的兩個側(cè)面，二者功能互補、相輔相成，共同作用形成完整的市場機制。進一步從具體的市場機制的調(diào)節(jié)中闡明期貨市場的地位和作用。2.期貨市場產(chǎn)生發(fā)展的規(guī)律性探討。期貨市場有無產(chǎn)生發(fā)展的基礎(chǔ)，在我國出現(xiàn)是不是“早產(chǎn)兒”或“舶來品”？本文運用實證分析的方法，從其產(chǎn)生的改革背景、直接動因、經(jīng)濟條件進行了分析，認為其在我囝產(chǎn)生和發(fā)展絕不是偶然的，而是經(jīng)濟發(fā)展和體制改革的必然結(jié)果。由于我國農(nóng)產(chǎn)品市場的特殊性、流通改革的特殊性，決定了其發(fā)展模式必然是借鑒結(jié)合型模式，試點不可能一帆風順，要從我國實際出發(fā)走自己獨特的道路。3.管理和立法的比較研究。通過比較研究，得出了“一邊發(fā)展期貨市場、一邊加強監(jiān)管，先制定條例后立法”的結(jié)論。我國是在體制轉(zhuǎn)換過程中建立期貨市場的，只能隨著改革的深入，逐步發(fā)展期貨市場，一邊發(fā)展期貨市場一邊加強監(jiān)管。這不同于歐美和新加坡等地。先制定期貨市場條例并不斷根據(jù)實踐子以修改，市場相對成熟了，再行立法，比較符合改革時期的情況？？？？？？眀？？？？？。4.期貨市場現(xiàn)狀研究。本文運用比較分析的方法，從合約設計、交易交割規(guī)則的中外比較入手，找出了市場存在的根本性問題，提出了健全市場的新思路。5.投機的經(jīng)濟學分析。本文對投機進行了較為全面系統(tǒng)的經(jīng)濟學分析，對投機進行了重新定義，結(jié)合實踐，研究了投機的作用，并提出了區(qū)分合法投機與非合法投機的標準，投機并不等于“過度投機”，也不等子大戶操縱等觀點，回答了實踐中人們存在的疑問。6.發(fā)展戰(zhàn)略研究。文中對于世界期貨交易中心形成的條件及規(guī)律性進行了探討，對于我國期貨市場規(guī)范發(fā)展中的問題，從戰(zhàn)略的高度，概括成十大關(guān)系，在此基礎(chǔ)上，提出了我國期貨市場的發(fā)展戰(zhàn)略目標、戰(zhàn)略步驟和九大戰(zhàn)略對策，對于我國期貨發(fā)展戰(zhàn)略的研究具有系統(tǒng)性和前瞻性，不言而喻，在國內(nèi)尚屬探索性研究。

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