金融市場計量經(jīng)濟學

譯者序／1
序言／1
1導言／1
1.1本書的組織結構／2
1.2有用的背景知識／3
1.2.1數(shù)學背景知識／3
1.2.2概率與統(tǒng)計背景知識／4
1.2.3金融理論背景知識／5
1.3符號表示／5
1.4價格.收益和復合法／6
1.4.1定義和慣用法／6
1.4.2收益的邊際.條件及聯(lián)合分布／9
1.5市場效率／16
1.5.1效率和迭代期望規(guī)律／17
1.5.2市場效率的可預測性／18
2資產(chǎn)收益的可預報性／20
2.1隨機游動假設／21
2.1.1隨機游動1：獨立同分布增量／23
2.1.2隨機游動2：獨立增量／24
2.1.3隨機游動3：不相關增量／24
2.2隨機游動1的檢驗：獨立同分布增量／24
2.2.1傳統(tǒng)統(tǒng)計檢驗／25
2.2.2順序和反轉,游程／25
2.3隨機游動2的檢驗：獨立增量／32
2.3.1濾波器法則／32
2.3.2技術分析／33
2.4隨機游動3的檢驗：不相關增量／34
2.4.1自才目關系數(shù)／34
2.4.2多用途統(tǒng)計量／36
2.5長線收益／43
2.5.1長線推斷的問題／44
2.6長期相關性檢驗／45
2.6.1長期相關性的例子／46
2.6.2赫斯特一曼德爾布羅特(Hurst-Mandelbrot)標度重定極差統(tǒng)計量／48
2.7單位根檢驗／49
2.8近期實證的結果／50
2.8.1自才目關／51
2.8.2方差比／52
2.8.3叉自相關及領先一滯后關系／57
2.8.4利用長線收益的檢驗／61
2.9結論／63
3證券市場的微觀結構／65
3.1異步交易／66
3.1.1一個異步交易的模型／67
3.1.2進一步的擴展和推廣／77
3.2證券的買賣價差／78
3.2.1出價一要價的波動／79
3.2.2買賣價差的構成／80
3.3交易數(shù)據(jù)建模／84
3.3.1建模動機／85
3.3.2取整模型和柵欄模型／89
3.3.3次序PROBIT模型／98
3.4近期的實證研究成果／102
3.4.1異步交易的實證分析／103
3.4.2有效買賣價差的估計／108
3.4.3交易數(shù)據(jù)的模型／109
3.5結論／116
4事件研究分析／119
4.1事件研究的概述／120
4.2事件研究舉例／122
4.3正常績效度量模型／122
4.3.1常量一均值一收益模型／123
4.3.2市場模型／123
4.3.3其他統(tǒng)計模型／124
4.3.4經(jīng)濟模型／125
4.4度量和分析非正常收益／125
4.4.1市場模型的估計／126
4.4.2非正常收益的統(tǒng)計特性／126
4.4.3非正常收益的加總／127
4.4.4正常收益模型的敏感性／129
4.4.5收入公告例子的CARs／130
4.4.6聚類推理／134
4.5修正原假設／134
4.6勢分析／135
4.7非參數(shù)檢驗／138
4.8截面模型／140
4.9進一步的問題／141
4.9.1抽樣區(qū)間的作用／141
4.9.2事件日期不確定性的推理／142
4.9.3可能的偏差／143
4.10結論／144
5資本資產(chǎn)定價模型／147
5.1資本資產(chǎn)定價模型的說明／147
5.2來自數(shù)學有效集的一些結果／149
5.3估計和檢驗的統(tǒng)計框架／153
5.3.1夏普和林特納(Sharpe-Lintner)的CAPM／153
5.3.2布萊克的CAPM／159
5.4檢驗尺度／163
5.5檢驗的功效／165
5.6非正態(tài)和非獨立同分布收益／168
5.7檢驗的工具／170
5.7.1實證結果的歸納／170
5.7.2實證解釋的工具／172
5.7.3市場組合的不可觀測性／173
5.8截面回歸／174
5.9結論／175
6多因素定價模型／177
6.1理論背景／177
6.2估計和檢驗／179
6.2.1存在無風險資產(chǎn)時的投資組合因素／180
6.2.2不存在無風險資產(chǎn)時的投資組合因素／181
6.2.3宏觀經(jīng)濟變量因素／182
6.2.4均值一方差有效前沿上的因素投資組合／184
6.3風險溢酬與預期報酬的估計／185
6.4因素的選?。?87
6.4.1統(tǒng)計方法／187
6.4.2因素的個數(shù)／190
6.4.3理論方法／191
6.5實證結果／192
6.6偏離精確因素定價的解釋／194
6.6.1精確因素定價模型.均值一方差分析和最優(yōu)正交投資組合／194
6.6.2平方夏普比率／196
6.6.3區(qū)分不同理論假設的意義／197
6.7結論／20l
7現(xiàn)值關系／202
7.1股利.股價.收益之間的關系／203
7.1.1現(xiàn)值與不變預期收益的關系／203
7.1.2理性泡沫／206
7.1.3時變預期收益下現(xiàn)值關系的一個近似／208
7.1.4價格和收益：一個簡單的例子／211
7.2現(xiàn)值關系和美國股市的價格行為／213
7.2.1長期水平回歸／213
7.2.2波動性檢驗／219
7.2.3向量自回歸方法／223
7.3結論／229
8跨期均衡模型／232
8.1隨機折現(xiàn)因子／234
8.1.1變易性邊界／236
8.2具有冪效用的消費導向資產(chǎn)定價／243
8.2.1對數(shù)正態(tài)模型中的冪效用／244
8.2.2冪效用和廣義矩方法／250
8.3市場摩擦／25l
8.3.1市場摩擦和雅格納詹邊界／251
8.3.2市場摩擦和總消費數(shù)據(jù)／253
8.4更一般的效用函數(shù)／260
8.4.1習慣定式／261
8.4.2偏好的心理模型／265
8.5結論／267
9衍生證券定價模型／269
9.1布朗運動／270
9.1.1布朗運動的構造／271
9.1.2隨機微分方程／274
9.2衍生證券定價模型的簡要回顧／277
9.2.1布萊克一斯科爾斯和默頓方法／278
9.2.2鞅定價方法／281
9.3參數(shù)期權定價模型的實現(xiàn)／282
9.3.1資產(chǎn)價格變動的參數(shù)估計／282
9.3.2在布萊克一斯科爾斯模型中估計口／286
9.3.3期權定價估計量精確性的計量／290
9.3.4資產(chǎn)收益率可預測性效應／293
9.3.5隱含波動率為估計量／299
9.3.6隨機波動率模型／301
9.4用蒙特卡羅模擬對依賴于路徑的衍生證券進行定價／303
9.4.1離散時間與連續(xù)時間／304
9.4.2模擬需多少次／304
9.4.3與解析解的比較／305
9.4.4計算的效率／307
9.4.5拓展與局限性／309
9.5結論／310
10固定收益證券／313
10.1基本概念／314
10.1.1折現(xiàn)債券／314
10.1.2附息債券／317
10.1.3估計零息期限結構／323
10.2解釋利率期限結構／327
10.2.1預期假說／327
10.2.2收益率之差和利率預測／331
10.3結論／335
11期限結構模型／337
11.1關聯(lián)收益模型／338
11.1.1同方差單變量模型／339
11.1.2平方根單因素模型／344
11.1.3二元模型／346
11.1.4超關聯(lián)收益模型／348
11.2期限結構模型與數(shù)據(jù)集的擬合／349
11.2.1真實利率債券.名義利率債券和通貨膨脹／349
11.2.2關聯(lián)收益模型的經(jīng)驗證明／352
11.3固定收入衍生證券定價／359
11.3.1準確擬合當前期限結構／360
11.3.2遠期和期貨／362
11.3.3期限結構模型的期權定價／364
11.4結論／366
12金融數(shù)據(jù)中的非線性／368
12.1單變量時間序列中的非線性結構／369
12.1.1一些參數(shù)模型／371
12.1.2非線性結構的單變量檢驗／374
12.2變動易變性模型／378
12.2.1單變量模型／379
12.2.2多變量模型／386
12.2.3一階矩和二階矩的聯(lián)系／389
12.3非參數(shù)估計／393
12.3.1核回歸／394
12.3.2最佳窗寬選擇／396
12.3.3平均導數(shù)估計／397
12.3.4應用：估計牌價密度／399
12.4人工神經(jīng)網(wǎng)絡／403
12.4.1多層次視感控器／404
12.4.2基本徑向函數(shù)／406
12.4.3投影尋蹤回歸／408
12.4.4學習網(wǎng)絡的局限性／408
12.4.5應用：了解布萊克一斯科爾斯(Black-Scholes)公式／409
12.5過度擬合和數(shù)據(jù)探尋／412
12.6結論／413
GMM附錄／415
A.1線性工具變量／415
A.2廣義矩方法／419
A.3序列相關和異方差／421
A.4廣義矩方法和最大似然方法／423
參考文獻／427
人名對照表／472
術語對照表／482