對沖基金

第一章對沖基金概述／1
1.1為什么投資于對沖基金／3
1.2管理資產(chǎn)的增長／5
1.3對沖基金的定義／7
1.3.1商品交易顧問與對沖基金經(jīng)理人的比較／8
1.3.2共同基金與對沖基金的對比／10
1.3.3私人股票基金與對沖基金的比較／12
1.4費(fèi)用結(jié)構(gòu)／12
1.4.1管理費(fèi)用／13
1.4.2激勵費(fèi)用／13
1.4.3退出費(fèi)用／13
1.4.4最低預(yù)期報酬率／14
1.4.5高位標(biāo)記／14
1.4.6追索費(fèi)用／14
1.4.7其他費(fèi)用／14
1.5對沖基金經(jīng)理人的最佳操作／15
第二章構(gòu)筑有價值的事業(yè)／17
2.1建立一個合股管理公司／20
2.2基金經(jīng)理常犯的錯誤／23
2.3事業(yè)的架構(gòu)／28
第三章對沖基金的類型／30
3.1基金管理策略／31
3.1.1長短倉股票基金／31
3.1.2股票套利基金／32
3.1.3股票配對交易基金／32
3.1.4股票市場中性基金／33
3.1.5風(fēng)險套利或兼并套利基金／34
3.1.6事件驅(qū)動基金／35
3.1.7可轉(zhuǎn)換債券基金／35
3.1.8固定收益套利基金／36
3.1.9抵押擔(dān)保套利基金／37
3.1.10新興市場基金／38
3.1.11危機(jī)證券基金／38
3.1.12全球宏觀基金／39
3.1.13期貨基金／40
3.2復(fù)合基金／41
3.2.1選擇對沖基金／42
3.2.2確定復(fù)合基金投資組合中各類資產(chǎn)的權(quán)重／43
3.3看似不同實(shí)質(zhì)相同／44
第四章對沖基金投資者類型／46
4.1個人投資者／48
4.2境外個人投資者／50
4.3離岸機(jī)構(gòu)投資者／5l
4.4捐贈基金／51
4.5基金會／53
4.6個人養(yǎng)老金基金／53
4.7政府養(yǎng)老基金／55
4.8公司／55
4.9保險公司／56
4.10復(fù)合基金／57
第五章對沖基金投資技術(shù)／60
5.1基金的分類／61
5.2技術(shù)分析投資技術(shù)／63
5.3基本面分析／72
5.4非直接交易策略／76
5.5非參數(shù)投資技術(shù)／83
第六章對沖基金的經(jīng)營模式／86
6.1典型的經(jīng)營結(jié)構(gòu)／86
6.1.1公司結(jié)構(gòu)／86
6.1.2合伙制企業(yè)／89
6.1.3普通／有限合伙制企業(yè)／89
6.1.4S型公司／90
6.1.5有限責(zé)任公司／90
6.1.6巢式結(jié)構(gòu)／91
6.1.7境內(nèi)有限合伙制／91
6.1.8離岸對沖基金／92
6.1.9鏡像結(jié)構(gòu)／92
6.1.10主仆結(jié)構(gòu)／95
6.1.11交易所交易基金／95
6.2設(shè)立基金／96
6.3預(yù)測收入和費(fèi)用／99
6.4規(guī)模擴(kuò)大的限制／102
6.5境內(nèi)基金管理／103
6.6離岸基金管理／103
6.7各種稅收問題／104
第七章創(chuàng)造杠桿效應(yīng)／107
7.1股票借貸市場／108
7.2固定收益回購市場／115
7.3重新定價金融交易以減少信用風(fēng)險／117
7.4為抵押擔(dān)保證券提供融資／118
7.5用期貨創(chuàng)造杠桿效應(yīng)／119
7.6用期權(quán)創(chuàng)造杠桿效應(yīng)／121
7.7用互換和其他衍生工具創(chuàng)造杠桿效應(yīng)／122
7.8最佳操作／123
第八章對沖基金商業(yè)計劃／126
8.1商業(yè)計劃的目的／126
8.2商業(yè)計劃的各部分／127
8.3對沖基金商業(yè)計劃的組織／128
8.3.1創(chuàng)建兩個單獨(dú)的計劃／129
8.3.2創(chuàng)作一個合并的商業(yè)計劃／130
8.3.3創(chuàng)作一個統(tǒng)一的商業(yè)計劃／132
8.4為一個對沖基金寫一份商業(yè)計劃／133
8.4.1管理公司的遠(yuǎn)景／任務(wù)部分／133
8.4.2投資基金的遠(yuǎn)景／任務(wù)部分／134
8.4.3管理公司的公司概覽／136
8.4.4基金的公司概覽／136
8.4.5基金管理公司的產(chǎn)品策略／137
8.4.6基金的產(chǎn)品策略／137
8.4.7對基金管理公司的市場分析／138
8.4.8基金的市場分析／139
8.4.9基金管理公司的營銷計劃／139
8.4.10基金的營銷計劃／140
8.5小結(jié)／142
第九章對沖基金的業(yè)績度量／144
9.1收益率／144
9.2平均收益率／147
9.2.1貨幣加權(quán)收益率與時間加權(quán)收益率的比較／151
9.3向投資者提供收益率的計算標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)于空頭交易的數(shù)據(jù)／151
9.3.1賣空交易收益率的計算／151
9.3.2杠桿交易收益率的計算／152
9.3.3衍生工具收益率的計算／152
9.3.4包含衍生工具的資產(chǎn)組合的收益率／153
9.4復(fù)利計算的頻率／153
9.5名義出資基金的投資收益率計算／154
9.6風(fēng)險度量的標(biāo)準(zhǔn)差方法／154
9.7替代標(biāo)準(zhǔn)差的風(fēng)險測算方法／155
9.8資本資產(chǎn)定價模型的評價／156
9.9風(fēng)險調(diào)整后的收益率的測量／158
9.10R2對基準(zhǔn)／159
9.11其他統(tǒng)計資料／160
9.11.1測算跌幅／160
9.11.2盈利月份百分比／161
9.11.3最大月收益／損失／161
9.11.4虧損風(fēng)險／161
9.12審慎測算／162
第十章影響對沖基金的法律法規(guī)／164
10.1注冊投資合伙企業(yè)／164
10.21933年證券法／165
10.31940年投資公司法／166
10.41997年稅收減免法案／167
10.51940年投資顧問法／168
10.61974年退休雇員收入保障法／170
10.71936年商品交易法(1974年修訂)／171
10.8營業(yè)外應(yīng)稅收入／171
10.9藍(lán)天法／172
10.10風(fēng)險披露／173
10.11報告要求／174
10.12確定公允價格／176
10.13投資人或交易商的地位／177
10.14合伙企業(yè)中的外國合伙人／178
10.15熱門發(fā)行分配法／179
10.16側(cè)袋配置法／180
10.17離岸證券／180
10.17.1英國／180
10.17.2德國／181
10.17.3澳大利亞／181
10.18最佳操作／182
第十一章對沖基金的會計核算／183
11.1復(fù)式記賬法的回顧／184
11.2在復(fù)式記賬法中完成基金的管理工作／187
11.3杠桿交易的會計分錄／192
11.4期貨.互換和其他衍生工具的會計分錄／194
11.5財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會133號公告／196
11.6投資組合的會計核算／197
11.6.1內(nèi)部控制／197
第十二章對沖基金的稅收報告／199
12.1透過實(shí)體繳稅分配法／200
12.2收入和費(fèi)用的分配／203
12.3利得和損失的分配／204
12.3.1分層稅收分配法／204
12.3.2總量稅收分配法／209
12.4混合跨期套利情況下的稅收分配／215
12.5做好準(zhǔn)備／216
第十三章對沖基金的風(fēng)險管理／218
13.1投資者和內(nèi)部風(fēng)險度量的比較／218
13.2不依賴概率的風(fēng)險模型／219
13.2.1固定收益證券的風(fēng)險管理／219
13.2.2外匯資產(chǎn)的風(fēng)險管理／226
13.2.3股票的風(fēng)險管理／227
13.2.4期貨的風(fēng)險管理／232
13.2.5期權(quán)的風(fēng)險管理／232
13.3依賴概率的風(fēng)險模型／239
13.3.1風(fēng)險價值模型／240
13.3.2組合的風(fēng)險價值／243
13.3.3在偏態(tài)分布的對沖基金資產(chǎn)中使用風(fēng)險價值方法／247
13.4信用風(fēng)險管理／247
13.4.1違約信用風(fēng)險模型／248
13.4.2逐日盯市的信用風(fēng)險暴露／251
13.5對沖基金的個別風(fēng)險／252
13.5.1結(jié)算風(fēng)險／252
13.5.2逼空／254
13.5.3賣空融資風(fēng)險／254
13.5.4交易對手的信用／255
13.5.5借入現(xiàn)金的能力／256
13.5.6流動性風(fēng)險／257
13.6盡職調(diào)查／258
13.7最佳操作／260
第十四章對沖基金營銷／264
14.1營銷學(xué)的核心觀念／264
14.2公司理念／269
14.3增長戰(zhàn)略／270
14.4營銷組合／271
14.5市場研究／272
14.6消費(fèi)者分析／274
14.7機(jī)構(gòu)購買理論／276
14.8市場細(xì)分／277
14.9產(chǎn)品差異化／278
14.10新產(chǎn)品開發(fā)／278
14.11創(chuàng)造新產(chǎn)品的過程／279
14.11.1對沖基金與產(chǎn)品生命周期／280
14.12走向全球／282
14.13對沖基金產(chǎn)品的獨(dú)特性／283
第十五章衍生工具與對沖基金／285
15.1看漲期權(quán)的激勵費(fèi)／285
15.2內(nèi)含看跌期權(quán)的對沖基金收益／288
15.3利用衍生工具來交付對沖基金收益／290
15.4最佳操作——交易員的選擇權(quán)／293
第十六章來自對沖基金行業(yè)的教訓(xùn)／295
16.1格拉耐特基金／295
16.2芬克茨資本管理公司／297
16.3長期資本管理公司／299
16.4老虎基金和射手基金／301
16.5曼哈頓基金／302
16.6提示／303
術(shù)語表／305