實(shí)物期權(quán)：高級(jí)管理人員實(shí)物期權(quán)導(dǎo)讀

　　對(duì)不確定條件下管理工作的諸多方面而言，實(shí)物期權(quán)的研究日益重要。該研究不僅對(duì)資本投資決策而言很重要，對(duì)公司戰(zhàn)略、公司評(píng)估、政府政策甚至認(rèn)知心理學(xué)而言也都很有意義?？梢灶A(yù)測(cè)，企業(yè)將逐步對(duì)實(shí)物期權(quán)及其方法的研究做出回應(yīng)。企業(yè)的項(xiàng)目規(guī)劃與融資結(jié)構(gòu)將逐步包含期權(quán)分析的見地與邏輯結(jié)構(gòu)。在寫作本書的時(shí)候，尚沒(méi)有廣為接受的實(shí)物期權(quán)入門書籍。也就是說(shuō)，還沒(méi)有一本既對(duì)高級(jí)管理人員而言是概念準(zhǔn)確、實(shí)用，又對(duì)那些擁有成為技術(shù)從業(yè)者的雄心壯志、有數(shù)學(xué)功底的學(xué)生而言也很有作用的介紹性書籍。因此，我們著手試圖涉獵這些領(lǐng)域：我們的想法是，本書三分之二的內(nèi)容將針對(duì)那些高層的、不具有數(shù)學(xué)功底的管理人員，他們需要使用實(shí)物期權(quán)的思想去委派與協(xié)調(diào)工作。我們想教會(huì)他們最基本的術(shù)語(yǔ)，以及這種方法如何輔助他們的要點(diǎn)，此外還會(huì)教他們一系列可以檢驗(yàn)技術(shù)專家水平的棘手問(wèn)題，這可以使他們?cè)诒匾獣r(shí)成為難以糊弄、要求嚴(yán)格的客戶。當(dāng)前，社會(huì)上并沒(méi)有許多完全成熟的實(shí)物期權(quán)領(lǐng)域的專家，因·此我們推測(cè)高層管理人員有時(shí)可能會(huì)把整個(gè)問(wèn)題委托給一個(gè)具有數(shù)學(xué)知識(shí)的下屬，他們會(huì)對(duì)下屬說(shuō)：“把這件事做了吧?！蔽覀兿Ｍ緯梢詭椭粋€(gè)具有數(shù)學(xué)基礎(chǔ)的初學(xué)者。此外，本書剩下的三分之一內(nèi)容是針對(duì)那些具有數(shù)學(xué)知識(shí)的管理人員，即專業(yè)人士的。他們可能并不是這一領(lǐng)域的專家，但他們要么有成為從業(yè)人員的雄心壯志，要么就是被上級(jí)指派來(lái)從事這方面的工作。本書的第一個(gè)目標(biāo)就是給這些讀者一個(gè)對(duì)正式的數(shù)學(xué)計(jì)算的簡(jiǎn)單介紹，然后提出一些經(jīng)濟(jì)邏輯、直覺解釋和正式操作中的步驟。而所有的這些內(nèi)容只是對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的高級(jí)內(nèi)容的簡(jiǎn)單描述。我們的第三個(gè)目標(biāo)是提供具體范例，比如說(shuō)，一個(gè)具有工程學(xué)位的讀者就可以準(zhǔn)確地理解下一步要進(jìn)行的工作，并在必要時(shí)可以按部就班地使用我們的案例分析。就像每一位作者一樣，我們從傳遞自己所掌握的知識(shí)的過(guò)程中也學(xué)到了很多。我們希望可以使實(shí)物權(quán)這一領(lǐng)域呈現(xiàn)出應(yīng)有的重要性并得到應(yīng)有的評(píng)價(jià)，但是我們也希望告誡那些潛在的用戶，在他們接觸一個(gè)全新的重要領(lǐng)域時(shí)要小心那些天花亂墜、吹噓過(guò)度的廣告宣傳和誤解。我非常感謝同事們檢查出本書的一些錯(cuò)誤，所有剩下的錯(cuò)誤都由我來(lái)負(fù)責(zé)——尤其是在我編輯團(tuán)隊(duì)中其他成員的來(lái)稿時(shí)——此外，我還希望在壓縮本書內(nèi)容時(shí)不可避免出現(xiàn)的一些曲解能夠得到大家的諒解。

　　悉尼·豪威爾是曼徹斯特商學(xué)院（Manchester Business Sch001）管理會(huì)計(jì)與管理控制學(xué)的一位高級(jí)講師。他獲得了劍橋大學(xué)與曼徹斯特商學(xué)院的學(xué)位，并曾在加拿大鋁業(yè)（Alcan，Aluminum Company of Canada）、美國(guó)RHM國(guó)際設(shè)計(jì)集團(tuán)（RHM）．菲利。普（Philips）和比利時(shí)IBM等公司工作過(guò)。在國(guó)際上，他為IBM、TESCO①；faC&A等各類公司授課，同時(shí)他還研究與講授實(shí)物期權(quán)的相關(guān)內(nèi)容。他與Axel Jaegle合著的一篇關(guān)于實(shí)物期權(quán)的論文被國(guó)際管理期刊組織（Anbar）評(píng)為“國(guó)際杰出獎(jiǎng)”?。ā癷nternationally excellent”）。