巴菲特與索羅斯的投資習(xí)慣

第1篇 巴菲特與索羅斯的投資習(xí)慣
第1章 思考習(xí)慣的力量
沃倫?巴菲特和喬治?索羅斯是世界上最成功的投資者。在分析了他們的信仰、行為、態(tài)度和決策方法后，我發(fā)現(xiàn)了兩人均虔誠(chéng)奉行的23種思考習(xí)慣和方法。其中的每一種都是值得我們學(xué)習(xí)的。
● 約翰尼為什么不會(huì)拼寫(xiě) ●思考習(xí)慣的要素 ●“打破僵局的人”
第2章 七種致命的投資信念
對(duì)如何才能獲得投資成功，大多數(shù)投資者都懷有錯(cuò)誤的信念。像沃倫?巴菲特和喬治?索羅斯這樣的投資大師是不會(huì)有這些信念的。最普遍的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)就是我所說(shuō)的七種致命的投資信念。
●光有信念是不夠的 ●投資“圣杯”
第3章 保住現(xiàn)有財(cái)富
制勝習(xí)慣一 保住資本永遠(yuǎn)是第一位的
沃倫? 巴菲特和喬治?索羅斯是世界上最成功的投資者——他們都是極其重視避免損失的人。保住資本不僅僅是第一個(gè)制勝投資習(xí)慣，也是投資大師帶入投資市場(chǎng)的其他所有法則的基礎(chǔ)，還是他們整個(gè)投資策略的基石。正如我們將要看到的，其他每一種習(xí)慣都會(huì)不可避免地追溯到巴菲特的第一條投資法則：“永遠(yuǎn)不要賠錢(qián)！”
●“永不賠錢(qián)” ●計(jì)算損失 ●“高概率事件” ●“我是負(fù)責(zé)的” ●財(cái)富的基礎(chǔ)
第4章 喬治?索羅斯不冒險(xiǎn)嗎
制勝習(xí)慣二 努力回避風(fēng)險(xiǎn)
大多數(shù)投資者都相信，你承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，你的預(yù)期利潤(rùn)就越高。但投資大師不相信風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)是對(duì)等的。他只在平均利潤(rùn)期望值為正的前提下投資，因此他的投資風(fēng)險(xiǎn)很小，或根本沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。
●風(fēng)險(xiǎn)是有背景的 ●無(wú)意識(shí)能力 ●學(xué)習(xí)的四個(gè)階段 ●風(fēng)險(xiǎn)是可衡量的 ●你在衡量什么 ●投資標(biāo)準(zhǔn) ●風(fēng)險(xiǎn)是可管理的 ●及時(shí)撤退 ●賭博、投資和風(fēng)險(xiǎn) ●精算投資 ●風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)
第5章 “市場(chǎng)總是錯(cuò)的”
制勝習(xí)慣三 發(fā)展你自己的投資哲學(xué)
不管是買(mǎi)還是賣(mài)，持有還是按兵不動(dòng)，一個(gè)投資者所做的每一項(xiàng)決策都來(lái)源于他對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的看法；也就是說(shuō)，來(lái)源于他的投資哲學(xué)。沃倫?巴菲特和喬治?索羅斯都用長(zhǎng)時(shí)間的思考發(fā)展起了他們自己的明確且具有內(nèi)在連續(xù)性的投資哲學(xué)，這樣的哲學(xué)是不會(huì)跟風(fēng)而變的。投資大師的哲學(xué)是他們的思想盾牌，能使他們免受無(wú)休止的市場(chǎng)情緒躁動(dòng)的影響。
●“市場(chǎng)總是有錯(cuò)的” ●命中注定 ●認(rèn)識(shí)“市場(chǎng)先生” ●巴菲特改變了方針 ●“四維投資者” ●查理?芒格：巴菲特的密友 ●解讀市場(chǎng)先生的大腦 ●“我們的世界觀都是有缺陷或扭曲的” ●信念的后果 ●信念如何改變現(xiàn)實(shí) ●應(yīng)用反身性 ●投資大師的優(yōu)勢(shì) ●“我理應(yīng)賺錢(qián)”
第6章 衡量什么取決于你
制勝習(xí)慣四 開(kāi)發(fā)你自己的個(gè)性化選擇、購(gòu)買(mǎi)和拋售投資系統(tǒng)
投資大師的衡量依據(jù)是他的投資標(biāo)準(zhǔn)。他的投資標(biāo)準(zhǔn)告訴他應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)什么類(lèi)型的投資對(duì)象，這種對(duì)象的特定內(nèi)涵是什么，他應(yīng)該什么時(shí)候買(mǎi)入，什么時(shí)候賣(mài)出。他的投資標(biāo)準(zhǔn)還指明了他應(yīng)該如何去尋找符合這些標(biāo)準(zhǔn)的投資對(duì)象。巴菲特和索羅斯都為應(yīng)用自己的標(biāo)準(zhǔn)而開(kāi)發(fā)了自己的個(gè)性化投資系統(tǒng)。盡管他們的方法大不相同，但他們的系統(tǒng)都是根據(jù)12個(gè)評(píng)價(jià)要素建立起來(lái)的。
●“聆聽(tīng)市場(chǎng)” ●“聯(lián)邦銀行大權(quán)在握” ●甕中捉鱉 ●什么時(shí)候賣(mài) ●“你支付的是價(jià)格，你得到的是價(jià)值” ●巴菲特對(duì)可口可樂(lè)的投資 ●“我從沒(méi)見(jiàn)過(guò)它這么做” ●“先投資，再調(diào)查” ●漲的時(shí)候多買(mǎi)，還是跌的時(shí)候多買(mǎi) ●杠桿中的“火箭燃料”
第7章 集中于少數(shù)投資對(duì)象
制勝習(xí)慣五 分散化是荒唐可笑的
當(dāng)你對(duì)一筆交易有十足信心時(shí)，你必須全力出擊。持有大頭寸需要勇氣。用巨額杠桿攫取利潤(rùn)需要勇氣。但對(duì)索羅斯來(lái)說(shuō)，如果你對(duì)某件事判斷正確，你擁有多少都不算多。
●投資顧問(wèn)和比爾?蓋茨 ●分散化和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼 ●分散化如何遏制你的利潤(rùn) ●“全力出擊” ●有意義的投資
第8章 省一美分等于賺一美元
制勝習(xí)慣六 注重稅后收益
“真正的好管理者不會(huì)在早上醒來(lái)后說(shuō)，‘今天我要削減成本，’這無(wú)異于起床之后再?zèng)Q定去呼吸?！?br />●“里普?萬(wàn)?溫克爾”投資者 ●削減經(jīng)紀(jì)人傭金
第9章 術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻
制勝習(xí)慣七 只投資于你懂的領(lǐng)域
同上帝一樣，市場(chǎng)會(huì)幫助那些幫助他們自己的人。同上帝不一樣的是，市場(chǎng)從不原諒那些不知道自己在做什么的人。
●領(lǐng)地在哪里 ●“我想讓我的錢(qián)翻一番” ◇能力范圍
第10章 如果你不知道何時(shí)說(shuō)“是”，那就永遠(yuǎn)說(shuō)“不”
制勝習(xí)慣八 不做不符合你標(biāo)準(zhǔn)的投資
對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，重要的不是他們知道多少，而是他們能在多大程度上認(rèn)識(shí)到自己不知道什么。
●這山望著那山高 ●假懂 ●劃定你的能力范圍
第11章 用自己的投資標(biāo)準(zhǔn)濾光器觀察投資世界
制勝習(xí)慣九 自己去調(diào)查
每一個(gè)人都想知道像沃倫?巴菲特和喬治?索羅斯這樣的投資大師是如何找到那些讓他們變成大富翁的投資機(jī)會(huì)的。答案很簡(jiǎn)單：靠他們自己。他們不斷尋找符合他們標(biāo)準(zhǔn)的新投資機(jī)會(huì)，積極進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查研究，并且只愿意聽(tīng)取那些他有充分的理由去尊重的投資者或分析家的意見(jiàn)。
●在盲眼王國(guó)中 ●投資監(jiān)控的重要
第12章 “如果無(wú)事可做，那就什么也不做”
制勝習(xí)慣十 有無(wú)限的耐心
巴菲特和索羅斯都知道且接受的一個(gè)事實(shí)是，如果堅(jiān)持自己的投資標(biāo)準(zhǔn)，就會(huì)有找不到任何投資對(duì)象的時(shí)候甚至是時(shí)期。但他們都有無(wú)限等待的耐心。就像巴菲特所說(shuō)，“一種近乎懶惰的沉穩(wěn)一直是我們的投資風(fēng)格的基石。”
●靠積極性賺錢(qián) ●勘探金礦
第13章 扣動(dòng)扳機(jī)
制勝習(xí)慣十一 即刻行動(dòng)
對(duì)巴菲特和索羅斯來(lái)說(shuō)，做出投資決策就像是在黑與白之間做出選擇。不存在灰色陰影：一項(xiàng)投資要么符合他們的標(biāo)準(zhǔn)，要么不符合。如果符合，他們就會(huì)迅速行動(dòng)。
●即刻決策
第14章 在買(mǎi)之前就知道何時(shí)賣(mài)
制勝習(xí)慣十二 持有贏錢(qián)的投資，直到事先確定的退出條件成立
不管你在一筆投資中投入了多少時(shí)間、心血、精力和金錢(qián)，如果你沒(méi)有事先確定的退出策略，一切都可能化為烏有。正因如此，投資大師從不會(huì)在不知道何時(shí)退出的情況下就投資。
●退出策略 ●“甩掉損失，讓利潤(rùn)增長(zhǎng)”
第15章 永遠(yuǎn)不要懷疑你的系統(tǒng)
制勝習(xí)慣十三 堅(jiān)定地遵守你的系統(tǒng)
從基本投資哲學(xué)到投資選擇方式再到詳細(xì)的買(mǎi)賣(mài)法則，每一個(gè)投資大師的投資方法都是他自己設(shè)計(jì)的。所以他從來(lái)就不會(huì)在誘惑之下懷疑他的系統(tǒng)。
●分析師、交易者和精算師
第16章 承認(rèn)錯(cuò)誤
制勝習(xí)慣十四 承認(rèn)你的錯(cuò)誤，立即糾正它們
成功人士重視的是避免錯(cuò)誤并在發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤的時(shí)候即刻糾正它們。有時(shí)候，僅專(zhuān)注于避免錯(cuò)誤就能帶來(lái)成功。
●“巴林頓基金” ●“非受迫性失誤” ●“我的成功秘訣”
第17章 從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)
制勝習(xí)慣十五 把錯(cuò)誤轉(zhuǎn)化為經(jīng)驗(yàn)
在投資大師通過(guò)清理不理想的投資糾正錯(cuò)誤之后，他會(huì)分析他的錯(cuò)誤。他不會(huì)放過(guò)任何一個(gè)錯(cuò)誤。首先，他不想重復(fù)錯(cuò)誤，所以他必須知道哪里錯(cuò)了，為什么會(huì)錯(cuò)。其次，他知道少犯錯(cuò)誤會(huì)讓他的系統(tǒng)得到加強(qiáng)，讓他有更好的表現(xiàn)。第三，他知道現(xiàn)實(shí)是最好的老師，而錯(cuò)誤是這個(gè)老師最好的課程。
●巴菲特的20億美元大錯(cuò) ●“對(duì)我最苛刻的批評(píng)者就是我自己”
第18章 光有愿望是沒(méi)用的
制勝習(xí)慣十六 交學(xué)費(fèi)
如果一個(gè)投資者認(rèn)為他要做的只是尋找“圣杯”、正確的公式、看圖表的秘訣或某個(gè)能告訴他做什么和何時(shí)做的大師，那么他永遠(yuǎn)也不會(huì)擁有沃倫?巴菲特和喬治?索羅斯這樣的技能。交學(xué)費(fèi)可能是個(gè)漫長(zhǎng)而又艱辛的過(guò)程。巴菲特和索羅斯都用了幾乎20年才完成這個(gè)過(guò)程，但他們是以一種非系統(tǒng)化的方式走過(guò)這段路的。
●巴菲特的“良好開(kāi)端” ●巴菲特的導(dǎo)師 ●失敗的哲學(xué)家 ●錢(qián)來(lái)得容易嗎 ●付出代價(jià) ●“這簡(jiǎn)單得令人震驚！”
第19章 沉默是金
制勝習(xí)慣十七 永不談?wù)撃阍谧龅氖?br />如果一個(gè)像巴菲特這樣的股市投資者將他的意圖公之于眾，最糟糕的后果是其他投資者會(huì)蜂擁而至，推高價(jià)格。如果透露行動(dòng)計(jì)劃的是一個(gè)像索羅斯這樣的經(jīng)常持有巨額空頭頭寸的交易者，那么更加可怕的市場(chǎng)劇跌可能發(fā)生。
●“在沉默中投機(jī)” ●“我做得對(duì)嗎？”
第20章 委派的藝術(shù)
制勝習(xí)慣十八 知道如何用人
投資大師永遠(yuǎn)對(duì)他的行為后果負(fù)全部責(zé)任。當(dāng)然，相比一般的投資者，他有更多的事情可以委派給其他人。但其中的原理是相同的：解放他的大腦，讓他把心思集中在他最擅長(zhǎng)的事情上。
●“我知道他是個(gè)騙子！” ●索羅斯如何學(xué)會(huì)委派 ●團(tuán)隊(duì)協(xié)作
第21章 “不管你有多少錢(qián)，少花點(diǎn)錢(qián)”
制勝習(xí)慣十九 生活節(jié)儉
投資大師的成功基礎(chǔ)“保住資本”正是以節(jié)儉思想為根基的。投資大師能保住現(xiàn)有資產(chǎn)，并憑借節(jié)儉習(xí)慣保證資產(chǎn)的增加，因此可以讓他的財(cái)富以復(fù)利無(wú)限增長(zhǎng)。而復(fù)利加時(shí)間正是所有大財(cái)富的基礎(chǔ)。
●奧馬哈的極端主義者
第22章 錢(qián)只是副產(chǎn)品
制勝習(xí)慣二十 工作無(wú)關(guān)于錢(qián)
世界上有兩種賺錢(qián)動(dòng)機(jī)：一是“遠(yuǎn)離”，二是“追求”。正是激勵(lì)“遠(yuǎn)離”和“追求”的動(dòng)機(jī)組合激勵(lì)著巴菲特和索羅斯這兩位投資大師不斷前進(jìn)。作為副產(chǎn)品，他們積累了驚人的財(cái)富。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，賺錢(qián)并不是終點(diǎn)，只是通向終點(diǎn)的道路。
●“我的存在比錢(qián)更重要”
第23章 專(zhuān)業(yè)大師
制勝習(xí)慣二十一 愛(ài)你所做的事，不要愛(ài)你所擁有的東西
任何一個(gè)領(lǐng)域中的所有大師級(jí)人物都有一個(gè)共同特征：他們的動(dòng)力是行動(dòng)的過(guò)程。激勵(lì)他們的是行為而不是成果。成果，不管是金錢(qián)還是獎(jiǎng)牌，只是對(duì)進(jìn)入“心流”境界的附加獎(jiǎng)勵(lì)。
●“盯著球”
第24章 這是你的生命
制勝習(xí)慣二十二 24小時(shí)不離投資
投資大師如此成功的原因之一是：投資是他的一切，不僅僅是他的職業(yè)。所以他每時(shí)每刻都在考慮投資——甚至?xí)袼髁_斯那樣夢(mèng)到投資。
第25章 “吃你自己做的飯”
制勝習(xí)慣二十三 投入你的財(cái)產(chǎn)
事實(shí)上，你所碰到的所有成功商人可能都已將他們的大多數(shù)財(cái)產(chǎn)投入了他們自己的企業(yè)。因?yàn)橹挥性谧约旱钠髽I(yè)里，他們才知道如何更輕松地賺錢(qián)。他們喜歡吃“自己做的飯”。
●在投資權(quán)威的圈子里
第26章 你必須是個(gè)天才嗎？
雖說(shuō)你得成為像托馬斯?愛(ài)迪生那樣的天才才能發(fā)明電燈泡，要打開(kāi)一盞燈卻不需要成為天才。在天才已經(jīng)為我們鋪好道路的情況下，要制作一個(gè)燈炮也不需要成為天才。對(duì)投資者們來(lái)說(shuō)，這條道路已經(jīng)鋪好了，那就是巴菲特、索羅斯和其他投資大師均虔誠(chéng)奉行的思考習(xí)慣和思考方法。
第2篇 學(xué)以致用
第27章 打下基礎(chǔ)
雖然你知道你永遠(yuǎn)也不會(huì)參加溫布爾登網(wǎng)球賽，永遠(yuǎn)也不會(huì)得到在高爾夫大師賽中與泰格?伍茲一決高下的機(jī)會(huì)，但你知道你可以通過(guò)學(xué)習(xí)職業(yè)選手的技巧來(lái)大大提高你的運(yùn)動(dòng)水平。同樣，雖然你并不指望成為下一個(gè)沃倫?巴菲特或喬治?索羅斯，但學(xué)習(xí)世界上最偉大的兩位投資者的投資習(xí)慣無(wú)疑會(huì)提高你的投資績(jī)效。
●自我評(píng)估 ●勝利者和失敗者
第28章 明確你的投資目標(biāo)
投資大師知道他為什么投資：他在追求精神刺激和自我實(shí)現(xiàn)（習(xí)慣20）。他知道他的目標(biāo)是什么。要想成功，你必須首先明確你的投資目標(biāo)。
●你的投資領(lǐng)地在哪里 ●巴菲特的捷徑 ●市場(chǎng)為什么波動(dòng)？
●“好投資”●你的投資個(gè)性如何？
第29章 你要衡量什么？
在你的投資領(lǐng)地中的所有可能的好投資中，你怎么找到一個(gè)好的買(mǎi)入對(duì)象？是什么讓一個(gè)本壘打區(qū)別于另一些本壘打？你的理想投資就是符合你的所有投資標(biāo)準(zhǔn)的投資，而投資標(biāo)準(zhǔn)就是你所定義的好投資的一系列詳細(xì)特征。根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)，你可以衡量任何特定投資對(duì)象的質(zhì)量。
●你的“安全余地” ●應(yīng)用你的標(biāo)準(zhǔn) ●投資大師的基本標(biāo)準(zhǔn)
第30章 獲得無(wú)意識(shí)能力
如果你已經(jīng)按部就班地走過(guò)了之前的所有步驟，你現(xiàn)在應(yīng)該在你所選定的投資領(lǐng)地中處于一種有意識(shí)能力狀態(tài)。成功地“交學(xué)費(fèi)”意味著逐漸進(jìn)入無(wú)意識(shí)能力狀態(tài)，讓遵守所有法則變成你的第二天性。
●測(cè)試你的系統(tǒng) ●在給經(jīng)紀(jì)人打電話(huà)之前…… ●投入你的凈財(cái)產(chǎn)
第31章 這比你想的容易
業(yè)績(jī)的提高并不是采納制勝投資習(xí)慣的惟一好處。你還可以更從容地做出投資決策。你甚至可能發(fā)現(xiàn)投資有利于你保持心態(tài)的平和，不再是一件令你緊張的事情。在看到別人的成功時(shí)，你不會(huì)再羨慕、迷惑和自我懷疑。你可能會(huì)想：“哦，這是種有趣的投資方式??但不是我的方式。”你不會(huì)再隨著市場(chǎng)先生的情緒變化搖擺不定，大喜大悲。
后記 參考信息
附錄一 23個(gè)制勝投資習(xí)慣
附錄二 兩位投資大師的業(yè)績(jī)
致謝