開放式基金協(xié)調發(fā)展研究

　　近年來，我國開放式基金發(fā)展的如火如茶。然而，仍有許多問題制約著開放式基金的健康發(fā)展，研究我國開放式基金發(fā)展的條件和環(huán)境十分必要。開放式基金作為一種制度創(chuàng)新和金融創(chuàng)新，是在特定背景和環(huán)境中進行的，開放式基金與相關制度相互協(xié)調是其健康發(fā)展的前提。多元制度理論對開放式基金制度及其制度創(chuàng)新的理論分析表明，開放式基金的制度變遷具有“共時關聯(lián)”與“歷時關聯(lián)”的特征，開放式基金與相關制度之間存在“動態(tài)演化機制”。開放式基金的出現是舊的投資方式的共有信念系統(tǒng)向新的投資方式的共有信念系統(tǒng)變遷的結果；開放式基金在市場失靈條件下金融介衍生的結果，作為中介，開放式基金與市場不但存在競爭關系，二者還是“共生”的。具有多元投資行為特征的開放式基金與金融市場具有理論上的內在聯(lián)系，開放式基金對證券市場并不一定發(fā)揮穩(wěn)定性影響，這種作用的發(fā)揮具有條件性。美國開放式基金之所以發(fā)達，主要原因在于開放式基金具有協(xié)調發(fā)展的制度環(huán)境，如成熟的金融市場、充足的投資資金供給、完善的法律體系等；采用滬、深證券市場特定指數與基金指數收益率，以及特定時期內所有開放式基金的周收益認等指標，對我國開放式基金與證券市場的協(xié)調性的實證分析發(fā)現，二者協(xié)調性程度總體上不理想；在明確開放式基金發(fā)展的市場過程性質的前提下，通過促進證券市場的成熟、提高市場效率、完善法律、拓寬基金獎金供應渠道、完善基金治理結構、規(guī)范私募基金發(fā)展等配套措施，優(yōu)化開放式基金發(fā)展的市場環(huán)境，才能不斷促進開放式基金的協(xié)調健康發(fā)展。

　　盛軍鋒，男，1975年9月生，陜西洛南人，2001年于華南師范大學經濟研究所取得經濟學碩士學位，2004年獲暨南大學產業(yè)經濟學博士學位。現為中山大學工商管理在站博士后，任職國人民銀行深圳中心支行。主要研究方向為產業(yè)組織理論、投資基金與資本市場。在《新華文摘》、《改革》等核心期刊發(fā)表學術論文20余篇，參與多項國家級，省部級課題研究。