政府債務(wù)問題研究

　　本書系統(tǒng)地介紹了政府債務(wù)理論的最新發(fā)展，并運(yùn)用國際和國內(nèi)數(shù)據(jù)，對(duì)政府債務(wù)問題進(jìn)行了系統(tǒng)的實(shí)證研究。第一章討論政府債務(wù)的經(jīng)濟(jì)影響。這是經(jīng)濟(jì)思想史上最古女的話題之一，早在200多年前英國古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家就曾對(duì)此展開過爭(zhēng)論?，F(xiàn)代學(xué)者不再像古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家那樣把政府債務(wù)同私人債務(wù)作簡(jiǎn)單的類比，從中引申出反對(duì)政府舉債的樸素觀點(diǎn)。他們認(rèn)為政府債務(wù)是一個(gè)涉及發(fā)行與贖回的動(dòng)態(tài)問題，必須研究人們?cè)诓煌瑫r(shí)期之間配置資源的動(dòng)態(tài)行為，從而得出人們壽命模式的假定深刻地影響著政府債務(wù)問題的結(jié)論。在無限壽命和一次總付稅分析框架下，李嘉圖等價(jià)性命題是成立的，政府債務(wù)并沒有實(shí)質(zhì)性影響，雖然在有限壽命的OLG框架下和存在不確定性時(shí)，政府債務(wù)對(duì)人們的消費(fèi)和資本積累存在影響，但在引入跨代利他動(dòng)機(jī)之后，債務(wù)中性或李嘉圖等價(jià)性命題成立。第二章和第三章討論最優(yōu)政府債務(wù)理論。如果李嘉圖等價(jià)性命題成立的條件滿足，則不存在最優(yōu)政府債務(wù)問題。然而，李嘉圖等價(jià)性只是一種理論抽象，現(xiàn)實(shí)中種種摩擦?xí)顾?，稅收和政府債?wù)路徑會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，就可能存在最優(yōu)的政府債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。第二章討論最優(yōu)政府債務(wù)規(guī)模問題。20世紀(jì)80年代以來，西方學(xué)者圍繞著扭曲稅下的最優(yōu)政府債務(wù)、時(shí)間一致性與最優(yōu)政府債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)、不完全市場(chǎng)下的最優(yōu)政府債務(wù)等問題進(jìn)行了卓有成效的探討。如果經(jīng)濟(jì)中存在不確定性或者某些扭曲，政府債務(wù)的結(jié)構(gòu)也會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。第三章討論最優(yōu)政府債務(wù)結(jié)構(gòu)問題，分別介紹了完全市場(chǎng)下政府債券的結(jié)構(gòu)、Lucas-Stokey模型在不完全市場(chǎng)和貨幣經(jīng)濟(jì)中的擴(kuò)展、名義政府債券的最優(yōu)期限結(jié)構(gòu)和稅率平滑下的最優(yōu)債務(wù)結(jié)構(gòu)問題。第四章和第五章討論價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論及其應(yīng)用。通過政府債務(wù)，價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論在財(cái)政政策和貨幣政策間建立了新的聯(lián)系機(jī)制，發(fā)展了完全不同于傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的一般價(jià)格水平?jīng)Q定模型。價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論認(rèn)為，在“非李嘉圖”制度中，財(cái)政政策在總價(jià)格水平的決定中起著重要作用，負(fù)有穩(wěn)定價(jià)格水平之責(zé)任的中央銀行不能再對(duì)財(cái)政政策置之不理，中央銀行必須考慮政府債務(wù)路徑對(duì)價(jià)格水平的影響。價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論為研究信息時(shí)代的貨幣政策、財(cái)政政策提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。隨著電子支付技術(shù)的發(fā)展，貨幣總量與實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹間的穩(wěn)定關(guān)系不復(fù)存在，中央銀行正逐漸失去對(duì)貨幣總量的控制能力，貨幣政策通過控制基礎(chǔ)貨幣的供給調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的能力越來越受到懷疑。貨幣的計(jì)價(jià)單位（價(jià)值尺度）職能是否還存在？貨幣價(jià)格水平是否會(huì)趨于無窮？傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的答案是否定的。以政府債務(wù)為樞紐的價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論擺脫了貨幣供求均衡的思維模式，認(rèn)為只要政府還發(fā)行以法定貨幣為面值的債券，名義價(jià)格水平就會(huì)得到良好的定義，法定貨幣的計(jì)價(jià)單位職能仍然存在。第六章介紹赤字與政府債務(wù)的政治經(jīng)濟(jì)理論。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者嘗試用新政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法來解釋政府債務(wù)和赤字問題，分析導(dǎo)致財(cái)政赤字的政治力量。他們從戰(zhàn)略相互影響角度提出了高政府債務(wù)和赤字的三種理論解釋：第一，在位的領(lǐng)導(dǎo)人可能積累高赤字以限制其繼任者的支出．第二，人們?cè)谌绾畏謸?dān)削減赤字的成本方面存在分歧，每個(gè)集團(tuán)都想讓別人分擔(dān)更大比例的成本，這可能拖延削減赤字的財(cái)政改革。第三，赤字可能產(chǎn)生于領(lǐng)導(dǎo)人向選民顯示其能力的企圖。普通民眾很清楚自己繳納的稅收、享受的政府服務(wù)，而對(duì)政府總的財(cái)政狀況并不十分了解。如果政府的理財(cái)能力（以較低的成本提供較多的公共服務(wù)的能力）各不相同，政治家就有動(dòng)機(jī)選擇高支出、低稅收以顯示自己的能力。這種動(dòng)機(jī)可能導(dǎo)致周期性的財(cái)政政策行為。第七章和第八章是政府債務(wù)問題的實(shí)證研究。第七幸運(yùn)用跨國橫截面和時(shí)間序列數(shù)據(jù)，比較各國政府債務(wù)的規(guī)模，分析政府債務(wù)的決定因素，考察政府債務(wù)對(duì)私人投資的擠出效應(yīng)，研究政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系。第八章運(yùn)用中國的數(shù)據(jù)對(duì)相關(guān)的理論假說進(jìn)行計(jì)量經(jīng)濟(jì)檢驗(yàn)，識(shí)別關(guān)于中國政府債務(wù)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的基本事實(shí)，并估計(jì)出中國可持續(xù)的赤字和政府債務(wù)規(guī)模，以期為財(cái)政政策提供更為嚴(yán)密、可信的決策依據(jù)。政府債務(wù)理論和實(shí)證研究是一個(gè)不斷發(fā)展的領(lǐng)域，我們的討論只是拋磚引玉，期望能夠?yàn)檫M(jìn)一步的研究貢獻(xiàn)綿薄之力。

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