期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品

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前言
第1章 導(dǎo)言
1.1 交易所市場(chǎng)
1.2 場(chǎng)外市場(chǎng)
1.3 遠(yuǎn)期合約
1.4 期貨合約
1.5 期權(quán)合約
1.6 交易員的種類
1.7 對(duì)沖者
1.8 投機(jī)者
1.9 套利者
1.10 危害
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第2章 期貨市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制
2.1 背景知識(shí)
2.2 期貨合約的規(guī)定
2.3 期貨價(jià)格收斂到即期價(jià)格的特性
2.4 每日結(jié)算與保證金的運(yùn)作
2.5 報(bào)紙上的報(bào)價(jià)
2.6 交割
2.7 交易員類型和交易指令類型
2.8 制度
2.9 會(huì)計(jì)和稅收
2.10 遠(yuǎn)期與期貨合約比較
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第3章 利用期貨的對(duì)沖策略
3.1 基本原理
3.2 擁護(hù)與反對(duì)對(duì)沖的觀點(diǎn)
3.3 基差風(fēng)險(xiǎn)
3.4 交叉對(duì)沖
3.5 股指期貨
3.6 向前滾動(dòng)對(duì)沖
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附錄3A 最小方差對(duì)沖比率公式的證明

第4章 利率
4.1 利率的種類
4.2 利率的測(cè)量
4.3 零息利率
4.4 債券價(jià)格
4.5 國庫券零息利率的確定
4.6 遠(yuǎn)期利率
4.7 遠(yuǎn)期利率合約
4.8 久期
4.9 曲率
4.10 利率期限結(jié)構(gòu)理論
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第5章 遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格的確定
5.1 投資資產(chǎn)與消費(fèi)資產(chǎn)
5.2 賣空交易
5.3 假設(shè)與符號(hào)
5.4 投資資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格
5.5 提供已知中間收入的資產(chǎn)
5.6 收益率為已知的情形
5.7 遠(yuǎn)期合約的定價(jià)
5.8 遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格相等嗎
5.9 股指期貨價(jià)格
5.10 貨幣的遠(yuǎn)期和期貨合約
5.11 商品期貨
5.12 持有成本
5.13 交割選擇
5.14 期貨價(jià)格與預(yù)期即期價(jià)格
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附錄5A 利率為常數(shù)時(shí)遠(yuǎn)期價(jià)格與期貨價(jià)格相等的證明

第6章 利率期貨
6.1 天數(shù)計(jì)算約定
6.2 美國國債期貨
6.3 歐洲美元期貨
6.4 利用期貨基于久期的對(duì)沖
6.5 對(duì)于資產(chǎn)與負(fù)債組合的對(duì)沖
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第7章 互換
7.1 互換合約的機(jī)制
7.2 天數(shù)計(jì)量慣例
7.3 確認(rèn)書
7.4 比較優(yōu)勢(shì)的觀點(diǎn)
7.5 互換利率的實(shí)質(zhì)
7.6 確定LIBOR/互換零息利率
7.7 利率互換的定價(jià)
7.8 貨幣互換
7.9 貨幣互換的定價(jià)
7.10 信用風(fēng)險(xiǎn)
7.11 其他類型的互換
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第8章 期權(quán)市場(chǎng)的運(yùn)作過程
8.1 期權(quán)的類型
8.2 期權(quán)頭寸
8.3 標(biāo)的資產(chǎn)
8.4 股票期權(quán)的特征
8.5 交易
8.6 傭金
8.7 保證金
8.8 期權(quán)結(jié)算公司
8.9 監(jiān)管規(guī)則
8.10 稅收
8.11 認(rèn)股權(quán)證、雇員股票期權(quán)及可轉(zhuǎn)換證券
8.12 場(chǎng)外市場(chǎng)
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第9章 股票期權(quán)的性質(zhì)
9.1 影響期權(quán)價(jià)格的因素
9.2 假設(shè)及記號(hào)
9.3 期權(quán)價(jià)格的上限與下限
9.4 看跌看漲平價(jià)關(guān)系式
9.5 提前行使期權(quán)：無股息股票的看漲期權(quán)
9.6 提前行使期權(quán)：無股息股票的看跌期權(quán)
9.7 股息對(duì)于期權(quán)的影響
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第10章 期權(quán)交易策略
10.1 包括單一期權(quán)與股票的策略
10.2 差價(jià)
10.3 組合策略
10.4 具有其他收益形式的組合
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第11章 二叉樹簡介
11.1 單步二叉樹模型與無套利方法
11.2 風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)
11.3 兩步二叉樹
11.4 看跌期權(quán)實(shí)例
11.5 美式期權(quán)
11.6 Delta
11.7 選取u和d使二叉樹與波動(dòng)率吻合
11.8 增加二叉樹的時(shí)間步數(shù)
11.9 對(duì)于其他標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)
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第12章 維納過程和伊藤引理
12.1 馬爾科夫性質(zhì)
12.2 連續(xù)時(shí)間隨機(jī)變量
12.3 描述股票價(jià)格的過程
12.4 參數(shù)
12.5 伊藤引理
12.6 對(duì)數(shù)正態(tài)分布的性質(zhì)
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附錄12A 伊藤引理的推導(dǎo)

第13章 布萊克斯科爾斯默頓模型
13.1 股票價(jià)格的對(duì)數(shù)正態(tài)分布性質(zhì)
13.2 收益率的分布
13.3 預(yù)期收益率
13.4 波動(dòng)率
13.5 布萊克斯科爾斯默頓微分方程的概念
13.6 布萊克斯科爾斯默頓微分方程的推導(dǎo)
13.7 風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)
13.8 布萊克斯科爾斯定價(jià)公式
13.9 累積正態(tài)分布函數(shù)
13.10 權(quán)證與雇員股票期權(quán)
13.11 隱含波動(dòng)率
13.12 股息
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附錄13A 布萊克斯科爾斯默頓公式的證明

第14章 雇員股票期權(quán)
14.1 合約的設(shè)計(jì)
14.2 期權(quán)會(huì)促進(jìn)股權(quán)人與管理人員的利益一致嗎
14.3 會(huì)計(jì)問題
14.4 定價(jià)
14.5 倒填日期丑聞
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第15章 股指期權(quán)與貨幣期權(quán)
15.1 股指期權(quán)
15.2 貨幣期權(quán)
15.3 支付連續(xù)股息的股票期權(quán)
15.4 歐式股指期權(quán)的定價(jià)
15.5 貨幣期權(quán)的定價(jià)
15.6 美式期權(quán)
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第16章 期貨期權(quán)
16.1 期貨期權(quán)的特性
16.2 期貨期權(quán)被廣泛應(yīng)用的原因
16.3 歐式即期期權(quán)和歐式期貨期權(quán)
16.4 看跌看漲期權(quán)平價(jià)關(guān)系式
16.5 期貨期權(quán)的下限
16.6 采用二叉樹對(duì)期貨期權(quán)定價(jià)
16.7 期貨價(jià)格在風(fēng)險(xiǎn)中性世界的漂移率
16.8 對(duì)于期貨期權(quán)定價(jià)的布萊克模型
16.9 美式期貨期權(quán)與美式即期期權(quán)
16.10 期貨式期權(quán)
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第17章 希臘值
17.1 例解
17.2 裸露頭寸和帶保頭寸
17.3 止損交易策略
17.4 Delta對(duì)沖
17.5 Theta
17.6 Gamma
17.7 Delta、Theta和Gamma之間的關(guān)系
17.8 Vega
17.9 Rho
17.10 對(duì)沖的現(xiàn)實(shí)性
17.11 情景分析
17.12 公式的推廣
17.13 資產(chǎn)組合保險(xiǎn)
17.14 股票市場(chǎng)波動(dòng)率
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附錄17A 泰勒級(jí)數(shù)展開和對(duì)沖參數(shù)

第18章 波動(dòng)率微笑
18.1 為什么波動(dòng)率微笑對(duì)看漲期權(quán)與看跌期權(quán)是一樣的
18.2 貨幣期權(quán)
18.3 股票期權(quán)
18.4 其他刻畫波動(dòng)率微笑的方法
18.5 波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)與波動(dòng)率曲面
18.6 希臘值
18.7 當(dāng)預(yù)期會(huì)有單一的大跳躍時(shí)
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附錄18A 由波動(dòng)率微笑來確定隱含風(fēng)險(xiǎn)中性分布

第19章 基本數(shù)值方法
19.1 二叉樹
19.2 采用二叉樹來對(duì)股指、貨幣與期貨期權(quán)定價(jià)
19.3 對(duì)于支付股息股票的二叉樹模型
19.4 構(gòu)造樹形的其他方法
19.5 參數(shù)與時(shí)間有關(guān)的情形
19.6 蒙特卡羅模擬法
19.7 方差縮減過程
19.8 有限差分法
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第20章 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度
20.1 VaR測(cè)度
20.2 歷史模擬法
20.3 模型構(gòu)建法
20.4 線性模型
20.5 二次模型
20.6 蒙特卡羅模擬
20.7 不同方法的比較
20.8 壓力測(cè)試與回顧測(cè)試
20.9 主成分分析法
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附錄20A 現(xiàn)金流映射

第21章 估計(jì)波動(dòng)率和相關(guān)系數(shù)
21.1 估計(jì)波動(dòng)率
21.2 指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均模型
21.3 GARCH(1，1)模型
21.4 模型選擇
21.5 極大似然估計(jì)法
21.6 采用GARCH(1，1)模型來預(yù)測(cè)波動(dòng)率
21.7 相關(guān)系數(shù)
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第22章 信用風(fēng)險(xiǎn)
22.1 信用評(píng)級(jí)
22.2 歷史違約概率
22.3 回收率
22.4 由債券價(jià)格來估計(jì)違約概率
22.5 違約概率的比較
22.6 利用股價(jià)來估計(jì)違約概率
22.7 衍生產(chǎn)品交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)
22.8 信用風(fēng)險(xiǎn)的緩解
22.9 違約相關(guān)性
22.10 信用VaR
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第23章 信用衍生產(chǎn)品
23.1 信用違約互換
23.2 信用違約互換的定價(jià)
23.3 信用指數(shù)
23.4 信用違約互換遠(yuǎn)期合約及期權(quán)
23.5 籃筐式信用違約互換
23.6 總收益互換
23.7 資產(chǎn)擔(dān)保債券
23.8 債務(wù)抵押債券
23.9 相關(guān)系數(shù)在籃筐式信用違約互換與CDO中的作用
23.10 合成CDO的定價(jià)
23.11 其他模型
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第24章 特種期權(quán)
24.1 組合期權(quán)
24.2 非標(biāo)準(zhǔn)美式期權(quán)
24.3 遠(yuǎn)期開始期權(quán)
24.4 復(fù)合期權(quán)
24.5 選擇人期權(quán)
24.6 障礙式期權(quán)
24.7 兩點(diǎn)式期權(quán)
24.8 回望式期權(quán)
24.9 喊價(jià)式期權(quán)
24.10 亞式期權(quán)
24.11 資產(chǎn)交換期權(quán)
24.12 涉及多種資產(chǎn)的期權(quán)
24.13 波動(dòng)率和方差互換
24.14 靜態(tài)期權(quán)復(fù)制
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附錄24A 計(jì)算籃筐式和亞式期權(quán)價(jià)格時(shí)所需要矩的計(jì)算公式

第25章 氣候、能源以及保險(xiǎn)衍生產(chǎn)品
25.1 定價(jià)問題的回顧
25.2 氣候衍生產(chǎn)品
25.3 能源衍生產(chǎn)品
25.4 保險(xiǎn)衍生產(chǎn)品
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第26章 再論模型和數(shù)值算法
26.1 布萊克斯科爾斯的替代模型
26.2 隨機(jī)波動(dòng)率模型
26.3 IVF模型
26.4 可轉(zhuǎn)換證券
26.5 依賴路徑衍生產(chǎn)品
26.6 障礙式期權(quán)
26.7 與兩個(gè)相關(guān)資產(chǎn)有關(guān)的期權(quán)
26.8 蒙特卡羅模擬與美式期權(quán)
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第27章 鞅與測(cè)度
27.1 風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)價(jià)格
27.2 多個(gè)狀態(tài)變量
27.3 鞅
27.4 計(jì)價(jià)單位的其他選擇
27.5 多個(gè)獨(dú)立因子的情況
27.6 改進(jìn)布萊克模型
27.7 資產(chǎn)替換期權(quán)
27.8 計(jì)價(jià)單位變換
27.9 傳統(tǒng)定價(jià)方法的推廣
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附錄27A 處理多項(xiàng)不定性

第28章 利率衍生產(chǎn)品：標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)模型
28.1 債券期權(quán)
28.2 利率上限和下限
28.3 歐式利率互換期權(quán)
28.4 推廣
28.5 利率衍生產(chǎn)品的對(duì)沖
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第29章 曲率、時(shí)間與Quanto調(diào)整
29.1 曲率調(diào)整
29.2 時(shí)間調(diào)整
29.3 QUANTO
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附錄29A 曲率調(diào)整公式的證明

第30章 利率衍生產(chǎn)品：短期利率模型
30.1 背景
30.2 平衡性模型
30.3 無套利模型
30.4 債券期權(quán)
30.5 波動(dòng)率結(jié)構(gòu)
30.6 利率樹形
30.7 一般建立樹形的過程
30.8 校正
30.9 利用單因子模型進(jìn)行對(duì)沖
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第31章 利率衍生產(chǎn)品：HJM與LMM模型
31.1 Heath、Jarrow和Morton模型
31.2 LIBOR市場(chǎng)模型
31.3 聯(lián)邦機(jī)構(gòu)房產(chǎn)抵押貸款證券
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第32章 再談互換
32.1 標(biāo)準(zhǔn)交易的變形
32.2 復(fù)合互換
32.3 貨幣互換
32.4 更復(fù)雜的互換
32.5 股權(quán)互換
32.6 具有內(nèi)含期權(quán)的互換
32.7 其他互換
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第33章 實(shí)物期權(quán)
33.1 資本投資評(píng)估
33.2 風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)的推廣
33.3 估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)價(jià)格
33.4 對(duì)業(yè)務(wù)的評(píng)估
33.5 商品價(jià)格
33.6 投資機(jī)會(huì)中期權(quán)的定價(jià)
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第34章 重大金融損失以及借鑒意義
34.1 定義風(fēng)險(xiǎn)額度
34.2 對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的教訓(xùn)
34.3 對(duì)于非金融機(jī)構(gòu)的教訓(xùn)
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術(shù)語表
附錄A DerivaGem軟件說明
附錄B 世界上的主要期權(quán)期貨交易所
附錄C x≤0時(shí)N(x)的取值
附錄D x≥0時(shí)N(x)的取值