從2006年開始，美國房地產價格回落，作為諸多衍生品基礎的房地產信貸質量出現(xiàn)問題，在此基礎上的多重委托代理關系鏈條便從根本上斷裂。在銀行業(yè)、證券業(yè)以及保險業(yè)之間進行跨業(yè)經營之后，金融擴張的幅度明顯大于其所服務的實體經濟，隨著監(jiān)管的絆腳石被移走，越來越多的商業(yè)銀行加入到衍生品的盛宴當中。2008年9月15日，雷曼兄弟公司申請破產，這樁美國金融史上最大的破產案全面引爆了金融危機。兩年之后，最困難的時期已成歷史，但余波仍存，復蘇緩慢而虛弱，金融業(yè)裁員陰云再次籠罩，美國失業(yè)率居高不下，全球經濟仍未走出二次探底之虞。危機倒逼改革，再造勢在必行。正如鼓勵競爭的市場機制不可逆轉，金融業(yè)精英再也無法阻擋監(jiān)管者對他們忽視風險追求暴利的約束。2010 年7月22日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署的《多德-弗蘭克法案》生效。這是自20世紀30年代“大蕭條”以來改革力度最大、影響最深遠的金融改革法案。此次美國金融監(jiān)管改革有兩個重心。一是新的監(jiān)管框架，從有效防范系統(tǒng)性金融風險出發(fā)，防止所謂“大而不能倒”的超級金融機構因經營失敗而引發(fā)新的系統(tǒng)性危機；二是保護消費者免受金融欺詐，保證信息充分披露，防止危機重演。
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