門口的野蠻人2：KKR與資本暴利崛起

譯者序
中文版序
前言
引子/
第1章取悅CEO/
    科爾伯格回憶起KKR的第1年：“是最好的時(shí)光，也是最苦惱的時(shí)光?！?br />克拉維斯和科爾伯格在1976年花了幾個(gè)月時(shí)間跟進(jìn)BoothNewspaper的收購(gòu)，最終紐豪斯出版集團(tuán)以價(jià)高勝出，其他那些推廣電話則毫無(wú)成效。企業(yè)都沒(méi)碰上危機(jī)，首席執(zhí)行官們沒(méi)興趣聽(tīng)什么收購(gòu)，沒(méi)有了貝爾斯登的名頭，KKR這幾個(gè)合伙人在陌生人的辦公室里不太容易被接納。
第2章債務(wù)越發(fā)誘人/
   1976年在羅切斯特大學(xué)，自由市場(chǎng)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾?詹森提出一套理念，認(rèn)為公眾公司的經(jīng)理們因擁有公司股份太少，把公司資產(chǎn)浪費(fèi)在了特權(quán)和無(wú)效的項(xiàng)目上。他認(rèn)為，如果讓公司的經(jīng)理們擁有該公司很大一部分股票，而用債務(wù)來(lái)提供其余資產(chǎn)，就可以解決這一問(wèn)題。他也承認(rèn)，這會(huì)涉及借入巨額債務(wù)，但這不一定都是壞事。
第3章追逐利潤(rùn)/
   很快地，KKR的收購(gòu)需要讓它融到的第一筆收購(gòu)資金顯得不足了。一位早期投資人、芝加哥的制藥公司執(zhí)行官威廉?格雷厄姆一年里就收到四次追加投資的請(qǐng)求，他在1977年下半年打電話給克拉維斯：“亨利啊，你小子是要讓我破產(chǎn)??！”格雷厄姆是在開(kāi)玩笑；他非常開(kāi)心KKR帶給他可投資的交易。不過(guò)格雷厄姆也在試圖告訴克拉維斯：“如果你想做這么多交易，就要找到更有錢的投資人?！边@個(gè)建議被采納了。
第4章和銀行打交道/
   巴蒂爆笑了起來(lái)。這是不可能的大數(shù)目，信孚銀行十個(gè)最大的企業(yè)客戶一年的貸款總額加起來(lái)也沒(méi)有這么多，這數(shù)字比信孚銀行和它兩個(gè)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的股票市值的總額還高?！伴_(kāi)玩笑，你真是開(kāi)玩笑?！卑偷僬f(shuō)。不過(guò)馬上他就意識(shí)到羅伯茨完全是認(rèn)真的。
第5章德崇的魔幻世界/
   一般來(lái)說(shuō)，克拉維斯和羅伯茨對(duì)和他們打交道的生意對(duì)手非常挑剔，卻悍然無(wú)視德崇那丑惡的一面的所有表現(xiàn)。不管人們何時(shí)質(zhì)疑他與德崇的關(guān)系，克拉維斯都是一個(gè)平淡的答復(fù)：“他們履行了義務(wù)，只有他們能融到這么多錢?！?br />第6章玩收購(gòu)的藝人/
    作為最巨型收購(gòu)的核心組織者，克拉維斯和羅伯茨向數(shù)十位甚至上百位的顧問(wèn)撥付各類傭金。
   還暗示只要這些華爾街的公司能繼續(xù)順著KKR的意思來(lái)的話，將來(lái)還有更多的業(yè)務(wù)傭金。華爾街的投資銀行私下里抱怨說(shuō)克拉維斯和羅伯茨這么干，好像每個(gè)華爾街人都能被收買似的。但這些心懷不忿的主兒很快就放下身架，各尋門路，乖乖地跑到等著領(lǐng)受KKR任務(wù)的人群中排隊(duì)去了。
第7章導(dǎo)師的隕落/
   “有什么新情況嗎？”會(huì)議開(kāi)始時(shí)科爾伯格經(jīng)常會(huì)這樣問(wèn)?！敖酉聛?lái)我們要談點(diǎn)什么呢？”在接下來(lái)的90分鐘時(shí)間里，談話在慢慢地進(jìn)行。沒(méi)有任何議程，會(huì)議拖個(gè)沒(méi)完沒(méi)了?！坝惺裁葱虑闆r？”成了科爾伯格喜好的說(shuō)法，它的意圖是良好的，卻讓克拉維斯火冒三丈?？茽柌裨趺催@么笨手笨腳啊？克拉維斯很疑惑。在一系列毫無(wú)重點(diǎn)的會(huì)議后，克拉維斯把科爾伯格推到一邊去了。
第8章統(tǒng)領(lǐng)工業(yè)帝國(guó)/
   即便是KKR的助理邁克?托卡茲和凱文?布斯凱特未經(jīng)凱利事先允許，也絕不能拜訪碧翠斯在芝加哥的總部。有一次來(lái)訪事先未曾通知，凱利把年輕的助理們拽進(jìn)他的辦公室，告訴他們：“你們應(yīng)該讓我知道你們來(lái)了?！睔g迎克拉維斯的助手應(yīng)邀拜訪碧翠斯的芝加哥總部，他說(shuō)。不過(guò)馬上又補(bǔ)了一句：“你們永遠(yuǎn)也不準(zhǔn)插手本公司任何實(shí)質(zhì)事務(wù)。”
第9章債務(wù)大棒/
   溫斯頓—塞勒姆工廠的老品質(zhì)控制員鮑勃?斯特賓斯，也開(kāi)始承擔(dān)額外的工作。斯特賓斯就同時(shí)擁有五個(gè)工作頭銜，每一個(gè)都曾代表一份全職工作。掛在他狹小的辦公室門上的黑塑料牌，表明他是采購(gòu)員、品質(zhì)控制員、循環(huán)利用經(jīng)理、管理服務(wù)經(jīng)理和首席行業(yè)工程師。有人問(wèn)起干了這么多工作，到底有什么好處，斯特賓斯回答：“我們得保住飯碗啊！”沃勒擔(dān)心無(wú)論自己做了什么，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！拔乙蚕胩稍诠诓旧闲魂囎?，”一次冬日午餐時(shí)，他啃著快餐紙盤里的烤排骨說(shuō)，“但我的老板肯定不答應(yīng)，他會(huì)要求更多的業(yè)績(jī)。”
第10章拿錢走人/
   克拉維斯和KKR的助理凱文?布斯凱特認(rèn)為，為了12億美元當(dāng)然可以讓西格拉姆獲得純果樂(lè)分部。KKR的人也承認(rèn)，純果樂(lè)分部確實(shí)是個(gè)很牛的業(yè)務(wù)，不過(guò)只要價(jià)格合適，有啥不能賣的呢。
第11章“我們沒(méi)有朋友”/
   邁耶有一次曾經(jīng)試圖讓東海岸的大企業(yè)考慮讓KKR來(lái)主導(dǎo)收購(gòu)，他覺(jué)得他的機(jī)會(huì)不錯(cuò)，因?yàn)樗约壕椭苯诱J(rèn)識(shí)這家企業(yè)的兩位董事。但當(dāng)他開(kāi)始認(rèn)真地推進(jìn)時(shí)，該公司的高級(jí)主管們毫不留情地拒絕了。邁耶委屈地說(shuō)：“你不過(guò)是問(wèn)問(wèn)他們是否想與喬治或亨利聊聊，結(jié)果就好像是你要把他們的手塞進(jìn)火爐里一樣?！?br />第12章信貸緊縮/
   喬治?羅伯茨態(tài)度最堅(jiān)決，支持公司破產(chǎn)?！澳銈兛催^(guò)電影《野戰(zhàn)排》沒(méi)有？”他問(wèn)同事們，“結(jié)尾時(shí)有這么一場(chǎng)戲，中尉的部隊(duì)陷入重圍，想逃出去也是無(wú)計(jì)可施。后來(lái)他呼叫空襲向自己所在區(qū)域開(kāi)火，這樣能擊退敵人，總還是能救回一部分自己人?，F(xiàn)在，我們要干的，就是這個(gè)。”羅伯茨最后總結(jié)，“艱難時(shí)期就得用艱難的辦法?！?br />第13章恐懼、羞辱和幸存/
   誰(shuí)也不像吉姆?弗格森那樣不留情面。他是漢華銀行里一位率直、暴躁的經(jīng)理人，曾是KKR的主要貸款人，合作經(jīng)歷可以追溯到1985年的碧翠斯交易。要說(shuō)哪個(gè)銀行家有勁頭并實(shí)際頂撞過(guò)KKR，那就肯定是弗格森了。“你們需要我們，”他在一次大型會(huì)議中教訓(xùn)KKR的格林，“你們不可能從其他地方還能借到錢，其他資本市場(chǎng)已經(jīng)拒絕你們了。你和亨利?克拉維斯應(yīng)該每天早晨站在我們銀行的大廳，在銀行主席麥吉利卡迪上電梯的時(shí)候向他拋灑金幣，你們需要我們?！?br />第14章債務(wù)退出，凈資產(chǎn)進(jìn)入/
   “最終我們會(huì)讓每個(gè)人都成為合伙人?！绷_伯茨在1991年說(shuō)?？死S斯說(shuō)他希望KKR最終能夠成為像華爾街最悠久的合伙企業(yè)、將近100年歷史的高盛那樣的企業(yè)?！澳阍倏床坏礁甑侣壬蛩_克斯先生，”克拉維斯評(píng)價(jià)道，“但是他們的公司還是健康運(yùn)轉(zhuǎn)?！?br />尾聲/
附錄KKR的杠桿收購(gòu)/
注釋/