國際金融穩(wěn)定法律機制研究

　　《國際金融穩(wěn)定法律機制研究》內(nèi)容介紹：國際 金融市場的發(fā)展史是一部金融危機史，同樣也是一部金融法制的變革史?？v觀歷史，可以看到，危機帶來 災(zāi)難，同時也催生變革。由美國次貸危機引發(fā)的2008年國際金融危機充分暴露了現(xiàn)有國際金融體系的內(nèi)在 缺陷，也凸顯了全球化背景下維護金融穩(wěn)定的極端重要性。在此背景下，構(gòu)建合理、有效的國際金融穩(wěn)定 法律機制也成為危機后重構(gòu)國際金融秩序的重要內(nèi)容。金融穩(wěn)定理事會的成立，是二十國集團在推動國際 金融體系改革方面所形成的一項重要成果，它為國際金融穩(wěn)定法律機制的構(gòu)建提供了一個嶄新的基礎(chǔ)。目 前，以金融穩(wěn)定理事會為核心的國際金融穩(wěn)定法律機制正逐步顯露端倪。在這種背景下，站在國際金融法 律變革的理論前沿，系統(tǒng)研究構(gòu)建國際金融穩(wěn)定法律機制涉及的一系列問題，無疑具有重要的理論和現(xiàn)實 意義?；诖?，《國際金融穩(wěn)定法律機制研究》共分為五章對國際金融穩(wěn)定法律機制及其制度構(gòu)建進行探 討。 第一章對國際金融穩(wěn)定法律機制的內(nèi)涵、必要性以及組織基礎(chǔ)進行理論分析。2007年美國次貸危機引 發(fā)的全球金融危機給世界經(jīng)濟帶來了前所未有的沖擊，引起人們對現(xiàn)有國際金融體系的深刻制度反思。盡 管次貸危機的成因是多方面的，國際金融穩(wěn)定法律機制的缺失無疑是一個重要原因。金融體系并不具有內(nèi) 生的穩(wěn)定性，金融穩(wěn)定的維護需要依靠一套外生的機制來實現(xiàn)。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，法律機制是化解 國際金融體系內(nèi)生及外生的不穩(wěn)定因素、維護全球金融穩(wěn)定的有效途徑。在“后危機時代”，構(gòu)建國際金 融穩(wěn)定法律機制應(yīng)當(dāng)成為新一輪國際金融體系改革和國際金融秩序重構(gòu)的一個不可或缺的重要組成部分。國際金融穩(wěn)定法律機制是實現(xiàn)全球金融體系總體穩(wěn)定 的一系列法律體制和工作機制的總稱，它具有組織性、協(xié)調(diào)性、系統(tǒng)性和可預(yù)見性。危機帶來災(zāi)難，也催 生變革，促使全球主要國家和地區(qū)超越傳統(tǒng)和滯后的國際合作框架，以一種新的集體監(jiān)管方式應(yīng)對危機， 搭建全球“金融維穩(wěn)”的組織平臺。國際金融穩(wěn)定法律機制的運作模式可以概述為：以二十國集團首腦峰 會為指導(dǎo)，以金融穩(wěn)定理事會為核心，以國際貨幣基金組織的金融部門評估項目為支持，各專業(yè)性國際金 融機構(gòu)積極參與和相互配合的網(wǎng)狀治理結(jié)構(gòu)。 第二章對國際金融穩(wěn)定法律機制的核心組織平臺金融穩(wěn)定理事會進行重點研究，并以金融穩(wěn)定理事會 為中心，對未來國際金融穩(wěn)定法律機制進行架構(gòu)，同時對其中的全球金融體系脆弱性評估機制展開論述。次貸危機制造了前所未有的金融災(zāi)難，同時也促成了 國際金融體系的重大變革。如果說金融穩(wěn)定論壇是亞洲金融危機的產(chǎn)物的話，那么，將金融穩(wěn)定論壇重構(gòu) 為一個嶄新的國際金融機構(gòu)—金融穩(wěn)定理事會則是美國次貸危機催生的變革。金融穩(wěn)定理事會的成立，是 當(dāng)代國際社會應(yīng)對這場百年罕見的國際金融危機而采取的一項重大戰(zhàn)略舉措，是二十國集團為構(gòu)建國際金 融穩(wěn)定法律機制所進行的一項創(chuàng)新性的法律實踐。作為當(dāng)前國際金融體系下唯一專注于國際金融穩(wěn)定職能 的國際機構(gòu)，金融穩(wěn)定理事會為切實提升新興市場國家的話語權(quán)提供了重要條件，為系統(tǒng)開展國際金融穩(wěn) 定工作提供了組織保障，為有效加強國際金融監(jiān)管合作提供了協(xié)作平臺，為統(tǒng)一實施國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提 供了機制保證。一個合理而有效的國際金融穩(wěn)定法律機制應(yīng)當(dāng)至少包括以下四個方面：一是全球金融體系 脆弱性評估機制，二是國際金融監(jiān)管合作機制，三是國際金融標(biāo)準(zhǔn)實施協(xié)調(diào)機制，四是跨境風(fēng)險應(yīng)急管理 機制。對于全球金融體系脆弱性評估機制，當(dāng)前的實踐主要在于金融穩(wěn)定理事會與國際貨幣基金組織的聯(lián) 合早期預(yù)警演習(xí)，其主要是為國際貨幣基金組織和金融委員會提供一份機密性的關(guān)于風(fēng)險和脆弱性的說明 。 第三章對國際金融監(jiān)管合作機制進行專門探討。從動態(tài)意義上理解，國際金融監(jiān)管合作主要是指國際 經(jīng)濟組織、國際金融機構(gòu)以及各經(jīng)濟體有關(guān)當(dāng)局間及它們相互問，通過協(xié)調(diào)與合作，協(xié)同干預(yù)、管理和調(diào) 節(jié)金融運行并提高其運行效益，維護國際金融穩(wěn)定的一種活動?！敖鹑谌蚧碚摗?、“國際經(jīng)濟政策協(xié) 調(diào)理論”和“危機治理理論”從不同角度支持了建立國際金融監(jiān)管合作機制的必要性。以2008年國際金融 危機為視角歷史地考察國際金融監(jiān)管合作實踐可以看到，當(dāng)前國際金融監(jiān)管合作具有滯后性、不全面性和 非公平性，合作標(biāo)準(zhǔn)存在非合理性。以二十國集團首腦有關(guān)金融監(jiān)管改革方案為方向，以應(yīng)對國際金融危 機為原動力，以維護國際金融穩(wěn)定和構(gòu)建有力的、可持續(xù)及平衡的增長框架為根本目標(biāo)，國際社會對國際 金融監(jiān)管合作架構(gòu)展開了一系列富有成效的改革行動，包括增強國際金融監(jiān)管合作的公平性，建立國際金 融監(jiān)管改革監(jiān)測機制，重新定義國際金融監(jiān)管范圍，推進國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)體系的完善等。其中，最具有 開創(chuàng)性的是二十國集團首腦授權(quán)金融穩(wěn)定理事會協(xié)同國際標(biāo)準(zhǔn)制定機構(gòu)對國際社會的金融改革進程進行監(jiān) 督和促進的制度安排，它極大地豐富了既有國際金融監(jiān)管合作機制的內(nèi)容，保障了國際金融監(jiān)管合作的效 率。 第四章對國際金融標(biāo)準(zhǔn)實施協(xié)調(diào)機制進行重點研究。國際金融標(biāo)準(zhǔn)是國際金融合作與協(xié)調(diào)的產(chǎn)物，是 國際金融法的主要淵源之一。國際金融標(biāo)準(zhǔn)具有“軟法”性，這種“軟法”性的存在有其必然性。在瞬息 萬變的國際金融環(huán)境下，國際金融標(biāo)準(zhǔn)的“軟法”性，反而是促進國際合作和減少政策風(fēng)險的有效方式， 但也帶來實施障礙，具體表現(xiàn)在主權(quán)障礙，標(biāo)準(zhǔn)的明確性和標(biāo)準(zhǔn)的合法性問題等。要確保國際金融標(biāo)準(zhǔn)全 球一致的有效實施，必須具備以下要素：首先，國際金融標(biāo)準(zhǔn)本身應(yīng)當(dāng)是合法的。其次，應(yīng)當(dāng)?shù)玫阶袷氐?國際金融標(biāo)準(zhǔn)必須是明確的。最后，應(yīng)有一套保證國際金融標(biāo)準(zhǔn)實施的制度安排。金融穩(wěn)定理事會的標(biāo)準(zhǔn) 匯編有效整合了國際金融體系零散存在于各金融部門的金融標(biāo)準(zhǔn)，其發(fā)布的十二項政策領(lǐng)域的核心標(biāo)準(zhǔn)已 經(jīng)被作為國際貨幣基金組織和世界銀行金融部門評估項目參考的主要標(biāo)準(zhǔn)，解決了需要遵守什么標(biāo)準(zhǔn)的問 題。2010年1月，金融穩(wěn)定理事會發(fā)布了《增強國際金融標(biāo)準(zhǔn)實施的框架》，確立了以身作則、同儕評議 和促進標(biāo)準(zhǔn)的全球?qū)嵤┤阶叩臉?biāo)準(zhǔn)實施協(xié)調(diào)框架。同年3月，金融穩(wěn)定理事會進一步明確了促進標(biāo)準(zhǔn)實 施的具體制度安排和可以使用的工具，包括公布不合作國家和地區(qū)名單，發(fā)布進展報告，暫停會員權(quán)利， 向金融機構(gòu)發(fā)出勸喻信等?？梢哉f，2008年國際金融危機促成了國際金融標(biāo)準(zhǔn)的“硬法”化，以金融穩(wěn)定 理事會為主要協(xié)調(diào)機構(gòu)的國際金融標(biāo)準(zhǔn)實施協(xié)調(diào)機制 已經(jīng)初現(xiàn)雛形。 第五章對跨境風(fēng)險應(yīng)急管理機制進行專門分析。跨境風(fēng)險應(yīng)急管理是基于金融危機應(yīng)對和處置的跨境 風(fēng)險管理合作。跨境風(fēng)險應(yīng)急管理的理論依據(jù)在于“系統(tǒng)性風(fēng)險理論”、“宏觀審慎監(jiān)管理論”、“信息 不對稱理論”、博弈論中的“囚徒困境”等，現(xiàn)實動因在于治理當(dāng)代金融危機的需要，解決“太大而不能 倒”問題的需要，保護金融消費者權(quán)益的需要以及基于冰島銀行破產(chǎn)處置的實證分析。當(dāng)前，國際社會對 于跨境風(fēng)險應(yīng)急管理的重點在于解決系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)所帶來的一系列問題上。2009年4月，金融穩(wěn)定 理事會發(fā)布了《危機管理跨境合作原則》，邁出了跨境風(fēng)險應(yīng)急管理機制構(gòu)建的至關(guān)重要的一步。該原則 將跨境危機管理劃分為危機前的應(yīng)對準(zhǔn)備和危機中的管理與干預(yù)兩個階段，并制定了相應(yīng)的指導(dǎo)原則。2010年二十國集團領(lǐng)導(dǎo)人集體通過了《解決系統(tǒng)重要 性金融機構(gòu)的政策框架》并就其實施進程達成一致，金融穩(wěn)定理事會發(fā)布了《金融機構(gòu)有效處置框架的關(guān) 鍵屬性》規(guī)定了一個有效的金融機構(gòu)處置框架所必需的核心要素。以上述三份文件為基礎(chǔ)，國際社會已陸 續(xù)展開一系列行動不斷充實著跨境風(fēng)險應(yīng)急管理的內(nèi)容。當(dāng)前的跨境風(fēng)險應(yīng)急管理機制為國際社會構(gòu)建了 一個以預(yù)防和應(yīng)對為一體的國際金融安全網(wǎng)，保證了在面對任何系統(tǒng)性風(fēng)險時，國際社會能夠以一種合作 的態(tài)度和協(xié)作的方式共同應(yīng)對，有效化解了單一的國內(nèi)處置與金融風(fēng)險的日益全球化間的矛盾。

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