國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制研究

　　《國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制研究》內(nèi)容介紹：國際 金融市場的發(fā)展史是一部金融危機(jī)史，同樣也是一部金融法制的變革史?？v觀歷史，可以看到，危機(jī)帶來 災(zāi)難，同時(shí)也催生變革。由美國次貸危機(jī)引發(fā)的2008年國際金融危機(jī)充分暴露了現(xiàn)有國際金融體系的內(nèi)在 缺陷，也凸顯了全球化背景下維護(hù)金融穩(wěn)定的極端重要性。在此背景下，構(gòu)建合理、有效的國際金融穩(wěn)定 法律機(jī)制也成為危機(jī)后重構(gòu)國際金融秩序的重要內(nèi)容。金融穩(wěn)定理事會(huì)的成立，是二十國集團(tuán)在推動(dòng)國際 金融體系改革方面所形成的一項(xiàng)重要成果，它為國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制的構(gòu)建提供了一個(gè)嶄新的基礎(chǔ)。目 前，以金融穩(wěn)定理事會(huì)為核心的國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制正逐步顯露端倪。在這種背景下，站在國際金融法 律變革的理論前沿，系統(tǒng)研究構(gòu)建國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制涉及的一系列問題，無疑具有重要的理論和現(xiàn)實(shí) 意義。基于此，《國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制研究》共分為五章對國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制及其制度構(gòu)建進(jìn)行探 討。 第一章對國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制的內(nèi)涵、必要性以及組織基礎(chǔ)進(jìn)行理論分析。2007年美國次貸危機(jī)引 發(fā)的全球金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來了前所未有的沖擊，引起人們對現(xiàn)有國際金融體系的深刻制度反思。盡 管次貸危機(jī)的成因是多方面的，國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制的缺失無疑是一個(gè)重要原因。金融體系并不具有內(nèi) 生的穩(wěn)定性，金融穩(wěn)定的維護(hù)需要依靠一套外生的機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，法律機(jī)制是化解 國際金融體系內(nèi)生及外生的不穩(wěn)定因素、維護(hù)全球金融穩(wěn)定的有效途徑。在“后危機(jī)時(shí)代”，構(gòu)建國際金 融穩(wěn)定法律機(jī)制應(yīng)當(dāng)成為新一輪國際金融體系改革和國際金融秩序重構(gòu)的一個(gè)不可或缺的重要組成部分。國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制是實(shí)現(xiàn)全球金融體系總體穩(wěn)定 的一系列法律體制和工作機(jī)制的總稱，它具有組織性、協(xié)調(diào)性、系統(tǒng)性和可預(yù)見性。危機(jī)帶來災(zāi)難，也催 生變革，促使全球主要國家和地區(qū)超越傳統(tǒng)和滯后的國際合作框架，以一種新的集體監(jiān)管方式應(yīng)對危機(jī)， 搭建全球“金融維穩(wěn)”的組織平臺(tái)。國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制的運(yùn)作模式可以概述為：以二十國集團(tuán)首腦峰 會(huì)為指導(dǎo)，以金融穩(wěn)定理事會(huì)為核心，以國際貨幣基金組織的金融部門評估項(xiàng)目為支持，各專業(yè)性國際金 融機(jī)構(gòu)積極參與和相互配合的網(wǎng)狀治理結(jié)構(gòu)。 第二章對國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制的核心組織平臺(tái)金融穩(wěn)定理事會(huì)進(jìn)行重點(diǎn)研究，并以金融穩(wěn)定理事會(huì) 為中心，對未來國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制進(jìn)行架構(gòu)，同時(shí)對其中的全球金融體系脆弱性評估機(jī)制展開論述。次貸危機(jī)制造了前所未有的金融災(zāi)難，同時(shí)也促成了 國際金融體系的重大變革。如果說金融穩(wěn)定論壇是亞洲金融危機(jī)的產(chǎn)物的話，那么，將金融穩(wěn)定論壇重構(gòu) 為一個(gè)嶄新的國際金融機(jī)構(gòu)—金融穩(wěn)定理事會(huì)則是美國次貸危機(jī)催生的變革。金融穩(wěn)定理事會(huì)的成立，是 當(dāng)代國際社會(huì)應(yīng)對這場百年罕見的國際金融危機(jī)而采取的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略舉措，是二十國集團(tuán)為構(gòu)建國際金 融穩(wěn)定法律機(jī)制所進(jìn)行的一項(xiàng)創(chuàng)新性的法律實(shí)踐。作為當(dāng)前國際金融體系下唯一專注于國際金融穩(wěn)定職能 的國際機(jī)構(gòu)，金融穩(wěn)定理事會(huì)為切實(shí)提升新興市場國家的話語權(quán)提供了重要條件，為系統(tǒng)開展國際金融穩(wěn) 定工作提供了組織保障，為有效加強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作提供了協(xié)作平臺(tái)，為統(tǒng)一實(shí)施國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提 供了機(jī)制保證。一個(gè)合理而有效的國際金融穩(wěn)定法律機(jī)制應(yīng)當(dāng)至少包括以下四個(gè)方面：一是全球金融體系 脆弱性評估機(jī)制，二是國際金融監(jiān)管合作機(jī)制，三是國際金融標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施協(xié)調(diào)機(jī)制，四是跨境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理 機(jī)制。對于全球金融體系脆弱性評估機(jī)制，當(dāng)前的實(shí)踐主要在于金融穩(wěn)定理事會(huì)與國際貨幣基金組織的聯(lián) 合早期預(yù)警演習(xí)，其主要是為國際貨幣基金組織和金融委員會(huì)提供一份機(jī)密性的關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性的說明 。 第三章對國際金融監(jiān)管合作機(jī)制進(jìn)行專門探討。從動(dòng)態(tài)意義上理解，國際金融監(jiān)管合作主要是指國際 經(jīng)濟(jì)組織、國際金融機(jī)構(gòu)以及各經(jīng)濟(jì)體有關(guān)當(dāng)局間及它們相互問，通過協(xié)調(diào)與合作，協(xié)同干預(yù)、管理和調(diào) 節(jié)金融運(yùn)行并提高其運(yùn)行效益，維護(hù)國際金融穩(wěn)定的一種活動(dòng)?！敖鹑谌蚧碚摗?、“國際經(jīng)濟(jì)政策協(xié) 調(diào)理論”和“危機(jī)治理理論”從不同角度支持了建立國際金融監(jiān)管合作機(jī)制的必要性。以2008年國際金融 危機(jī)為視角歷史地考察國際金融監(jiān)管合作實(shí)踐可以看到，當(dāng)前國際金融監(jiān)管合作具有滯后性、不全面性和 非公平性，合作標(biāo)準(zhǔn)存在非合理性。以二十國集團(tuán)首腦有關(guān)金融監(jiān)管改革方案為方向，以應(yīng)對國際金融危 機(jī)為原動(dòng)力，以維護(hù)國際金融穩(wěn)定和構(gòu)建有力的、可持續(xù)及平衡的增長框架為根本目標(biāo)，國際社會(huì)對國際 金融監(jiān)管合作架構(gòu)展開了一系列富有成效的改革行動(dòng)，包括增強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作的公平性，建立國際金 融監(jiān)管改革監(jiān)測機(jī)制，重新定義國際金融監(jiān)管范圍，推進(jìn)國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)體系的完善等。其中，最具有 開創(chuàng)性的是二十國集團(tuán)首腦授權(quán)金融穩(wěn)定理事會(huì)協(xié)同國際標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)對國際社會(huì)的金融改革進(jìn)程進(jìn)行監(jiān) 督和促進(jìn)的制度安排，它極大地豐富了既有國際金融監(jiān)管合作機(jī)制的內(nèi)容，保障了國際金融監(jiān)管合作的效 率。 第四章對國際金融標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)行重點(diǎn)研究。國際金融標(biāo)準(zhǔn)是國際金融合作與協(xié)調(diào)的產(chǎn)物，是 國際金融法的主要淵源之一。國際金融標(biāo)準(zhǔn)具有“軟法”性，這種“軟法”性的存在有其必然性。在瞬息 萬變的國際金融環(huán)境下，國際金融標(biāo)準(zhǔn)的“軟法”性，反而是促進(jìn)國際合作和減少政策風(fēng)險(xiǎn)的有效方式， 但也帶來實(shí)施障礙，具體表現(xiàn)在主權(quán)障礙，標(biāo)準(zhǔn)的明確性和標(biāo)準(zhǔn)的合法性問題等。要確保國際金融標(biāo)準(zhǔn)全 球一致的有效實(shí)施，必須具備以下要素：首先，國際金融標(biāo)準(zhǔn)本身應(yīng)當(dāng)是合法的。其次，應(yīng)當(dāng)?shù)玫阶袷氐?國際金融標(biāo)準(zhǔn)必須是明確的。最后，應(yīng)有一套保證國際金融標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的制度安排。金融穩(wěn)定理事會(huì)的標(biāo)準(zhǔn) 匯編有效整合了國際金融體系零散存在于各金融部門的金融標(biāo)準(zhǔn)，其發(fā)布的十二項(xiàng)政策領(lǐng)域的核心標(biāo)準(zhǔn)已 經(jīng)被作為國際貨幣基金組織和世界銀行金融部門評估項(xiàng)目參考的主要標(biāo)準(zhǔn)，解決了需要遵守什么標(biāo)準(zhǔn)的問 題。2010年1月，金融穩(wěn)定理事會(huì)發(fā)布了《增強(qiáng)國際金融標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的框架》，確立了以身作則、同儕評議 和促進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)的全球?qū)嵤┤阶叩臉?biāo)準(zhǔn)實(shí)施協(xié)調(diào)框架。同年3月，金融穩(wěn)定理事會(huì)進(jìn)一步明確了促進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)實(shí) 施的具體制度安排和可以使用的工具，包括公布不合作國家和地區(qū)名單，發(fā)布進(jìn)展報(bào)告，暫停會(huì)員權(quán)利， 向金融機(jī)構(gòu)發(fā)出勸喻信等?？梢哉f，2008年國際金融危機(jī)促成了國際金融標(biāo)準(zhǔn)的“硬法”化，以金融穩(wěn)定 理事會(huì)為主要協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的國際金融標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施協(xié)調(diào)機(jī)制 已經(jīng)初現(xiàn)雛形。 第五章對跨境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理機(jī)制進(jìn)行專門分析。跨境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理是基于金融危機(jī)應(yīng)對和處置的跨境 風(fēng)險(xiǎn)管理合作?？缇筹L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理的理論依據(jù)在于“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)理論”、“宏觀審慎監(jiān)管理論”、“信息 不對稱理論”、博弈論中的“囚徒困境”等，現(xiàn)實(shí)動(dòng)因在于治理當(dāng)代金融危機(jī)的需要，解決“太大而不能 倒”問題的需要，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的需要以及基于冰島銀行破產(chǎn)處置的實(shí)證分析。當(dāng)前，國際社會(huì)對 于跨境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理的重點(diǎn)在于解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)所帶來的一系列問題上。2009年4月，金融穩(wěn)定 理事會(huì)發(fā)布了《危機(jī)管理跨境合作原則》，邁出了跨境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理機(jī)制構(gòu)建的至關(guān)重要的一步。該原則 將跨境危機(jī)管理劃分為危機(jī)前的應(yīng)對準(zhǔn)備和危機(jī)中的管理與干預(yù)兩個(gè)階段，并制定了相應(yīng)的指導(dǎo)原則。2010年二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人集體通過了《解決系統(tǒng)重要 性金融機(jī)構(gòu)的政策框架》并就其實(shí)施進(jìn)程達(dá)成一致，金融穩(wěn)定理事會(huì)發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)有效處置框架的關(guān) 鍵屬性》規(guī)定了一個(gè)有效的金融機(jī)構(gòu)處置框架所必需的核心要素。以上述三份文件為基礎(chǔ)，國際社會(huì)已陸 續(xù)展開一系列行動(dòng)不斷充實(shí)著跨境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理的內(nèi)容。當(dāng)前的跨境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理機(jī)制為國際社會(huì)構(gòu)建了 一個(gè)以預(yù)防和應(yīng)對為一體的國際金融安全網(wǎng)，保證了在面對任何系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，國際社會(huì)能夠以一種合作 的態(tài)度和協(xié)作的方式共同應(yīng)對，有效化解了單一的國內(nèi)處置與金融風(fēng)險(xiǎn)的日益全球化間的矛盾。

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