一致性視角的違約傳染風(fēng)險度量

　　《一致性視角的違約傳染風(fēng)險度量》以現(xiàn)代金融風(fēng)險管理理論為基礎(chǔ)，系統(tǒng)地討論了違約傳染建模、違約傳染組合一致性風(fēng)險量度和違約傳染風(fēng)險管理，是對我國風(fēng)險傳染領(lǐng)域研究的有益補(bǔ)充，也是即將試點推出的信用衍生品市場的理論基礎(chǔ)，對我國金融系統(tǒng)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展也有一定的促進(jìn)作用。第一章分析近年來我國銀行業(yè)的發(fā)展特點、信用風(fēng)險變化趨勢和金融風(fēng)險傳染研究的理論需要、國際及國內(nèi)現(xiàn)實背景。第二章主要介紹金融風(fēng)險傳染研究所需要的理論基礎(chǔ)，包括信用風(fēng)險和信用風(fēng)險管理的概念和流程、一致性風(fēng)險量度的計算和性質(zhì)、信用風(fēng)險的簡化模型和結(jié)構(gòu)模型、目前主要的信用風(fēng)險組合模型及信用組合因素模型；同時也回顧并討論目前國際上違約傳染方面的研究現(xiàn)狀和成果。第三章首先分析違約傳染發(fā)生的機(jī)理，并以此為基礎(chǔ)，在條件獨立簡化模型中引入公司間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，綜合考慮周期違約和違約傳染兩種相關(guān)結(jié)構(gòu)，建立違約強(qiáng)度相互作用的傳染模型；然后利用有限狀態(tài)連續(xù)時間馬爾可夫鏈的向前微分方程求解傳染組合各違約狀態(tài)的發(fā)生概率，并結(jié)合實例研究違約傳染模型參數(shù)的計算方法。第四章具體研究標(biāo)的資產(chǎn)為信用資產(chǎn)（包括抵押貸款、公司債券等）組合的信用衍生品——組合信用衍生品定價，分析違約傳染現(xiàn)象所體現(xiàn)的強(qiáng)相關(guān)性對一攬子違約互換、合成型CDO利差的影響。第五章在信用組合違約過程馬爾可夫鏈框架下，分別對資產(chǎn)關(guān)系簡單和資產(chǎn)關(guān)系復(fù)雜、具有違約傳染現(xiàn)象的信用組合一致性風(fēng)險量度確定進(jìn)行研究，建立信用組合風(fēng)險量度的鞍點近似求解方法和平均場模型，并通過對實例的具體計算，分析違約傳染現(xiàn)象對信用組合損失分布、受險價值VaR和一致性風(fēng)險量度ES的影響。第六章對本文所做的工作進(jìn)行總結(jié)，討論商業(yè)銀行信用風(fēng)險、違約傳染風(fēng)險管理，并對未來的研究提出建議。《一致性視角的違約傳染風(fēng)險度量》的閱讀對象包括經(jīng)濟(jì)、金融和管理類的教師、研究人員、研究生和高年級本科生、銀行業(yè)和金融業(yè)的從業(yè)人員以及金融監(jiān)管人員。

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