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內(nèi)容簡介

　　本書將基礎(chǔ)設(shè)施投資、項(xiàng)目融資和PPP整合到一起，給投資者提供全面理解基礎(chǔ)設(shè)施投資所有重要方面的基礎(chǔ)理論、基本準(zhǔn)則和實(shí)務(wù)案例，實(shí)踐已經(jīng)證明，這一點(diǎn)特別重要。米麗婭姆·斯托布-比桑加入由牽頭作者芭芭拉·韋伯和漢斯·威廉·阿爾芬組成的強(qiáng)大團(tuán)隊(duì)，給新版書提供了可持續(xù)發(fā)展方面的知識(shí)和視野。本書主要聚焦于環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）等問題。無論是新進(jìn)入者，還是經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者，只要閱讀本書，就可以得到與基礎(chǔ)設(shè)施投資相關(guān)的所有重要的基礎(chǔ)知識(shí)，諸如：如何定義基礎(chǔ)設(shè)施；如何對(duì)不同基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式進(jìn)行分類；不同基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的主要特征、收入來源和價(jià)值鏈要素、競爭與規(guī)制、投資機(jī)會(huì)；如何通過合適的交易結(jié)構(gòu)對(duì)各種類型的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)性分析、評(píng)價(jià)和緩釋。本書還詳細(xì)解釋了在傳統(tǒng)模式和PPP模式中如何實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資。本書涉及相關(guān)領(lǐng)域的*進(jìn)展，給發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施投資者，均提供了關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)的指導(dǎo)，幫助他們：掌握當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施市場的發(fā)展情況；按步驟評(píng)價(jià)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的特定投資策略的適當(dāng)性，包括各類可持續(xù)發(fā)展問題；明悉決定基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征的所有因素，包括ESG問題，特別是氣候變化風(fēng)險(xiǎn)以及如何緩釋這些風(fēng)險(xiǎn)；從涉及不同國家的基礎(chǔ)設(shè)施投資的實(shí)際案例中學(xué)習(xí)。即使是已經(jīng)學(xué)習(xí)了第1版的經(jīng)驗(yàn)豐富的基礎(chǔ)設(shè)施投資者，也會(huì)發(fā)現(xiàn)第2版對(duì)確認(rèn)和評(píng)估合適的投資機(jī)會(huì)并做出靠譜的投資決策，確實(shí)大有裨益。

作者簡介

　　芭芭拉·韋伯位于蘇黎世的B資本管理公司的創(chuàng)始合伙人，該公司是一家投資顧問公司，專注于為機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)建私募股權(quán)類資產(chǎn)組合。其核心領(lǐng)域是基礎(chǔ)設(shè)施和清潔能源。米麗婭姆·斯托布-比桑位于蘇黎世的獨(dú)立資本集團(tuán)的總裁，該公司是一家專注于各種資產(chǎn)類別的可持續(xù)投資和不動(dòng)產(chǎn)投資的投資管理公司。漢斯·威廉·阿爾芬德國魏瑪大學(xué)建筑經(jīng)濟(jì)學(xué)科的負(fù)責(zé)人，也是位于魏瑪?shù)陌柗翌檰柟镜目偨?jīng)理和創(chuàng)始人。譯者簡介羅桂連博士，中國國際工程咨詢有限公司研究中心投融資處處長。國家發(fā)改委PPP專家?guī)於ㄏ蜓?qǐng)專家，中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)法律專業(yè)委員會(huì)委員，清華大學(xué)PPP研究中心特聘高級(jí)專家，中國資產(chǎn)證券化研究院PPP專業(yè)委員會(huì)主任委員。清華大學(xué)管理學(xué)博士，倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院訪問學(xué)者，注冊(cè)會(huì)計(jì)師。自2000年以來，一直在基礎(chǔ)設(shè)施投融資與資產(chǎn)證券化領(lǐng)域中從事實(shí)務(wù)、研究和政策制定工作。長期在中國保監(jiān)會(huì)資金部工作，推動(dòng)保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。近年編譯出版了《基礎(chǔ)設(shè)施投資策略、項(xiàng)目融資與PPP》《投資者的心靈修煉》《PPP與資產(chǎn)證券化》《中國REITs操作手冊(cè)》《資產(chǎn)證券化操作手冊(cè)》《保險(xiǎn)資金參與PPP實(shí)踐研究》等多本專業(yè)著作。

圖書目錄

目錄
贊譽(yù)
推薦序一　借鑒國際經(jīng)驗(yàn)推動(dòng)投融資體制改革 /韓志峰
推薦序二　我國PPP模式可持續(xù)發(fā)展的路徑選擇 /李開孟
譯者序　市政基礎(chǔ)設(shè)施涉及地方政府債務(wù)問題的破解策略 / 羅桂連
出版人申明
致謝
作者簡介
前言
導(dǎo)言
第1章　基礎(chǔ)設(shè)施概況 / 1
1.1　基礎(chǔ)設(shè)施投資需求 / 2
1.2　可持續(xù)性與基礎(chǔ)設(shè)施 / 7
1.2.1　可持續(xù)性與可持續(xù)發(fā)展：簡史 / 8
1.2.2　對(duì)可持續(xù)性基礎(chǔ)設(shè)施的需求 / 9
1.3　基礎(chǔ)設(shè)施的定義及特點(diǎn) / 10
1.3.1　不同術(shù)語的比較：項(xiàng)目、資產(chǎn)與設(shè)施 / 13
1.3.2　基礎(chǔ)設(shè)施的特征 / 15
1.3.3　跨行業(yè)的特征 / 16
1.3.4　基礎(chǔ)設(shè)施公司的類型 / 16
1.3.5　私營部門的角色 / 18
1.3.6　價(jià)值鏈要素 / 19
1.3.7　綠地投資與褐地投資 / 21
1.3.8　分紅驅(qū)動(dòng)與IRR驅(qū)動(dòng)的投資者 / 22
1.3.9　收入來源與融資 / 23
1.3.10　競爭與規(guī)制 / 25
第2章　基礎(chǔ)設(shè)施投資 / 27
2.1　基礎(chǔ)設(shè)施作為一類資產(chǎn) / 28
2.1.1　基礎(chǔ)設(shè)施的投資者 / 29
2.1.2　非上市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益特征 / 33
2.1.3　基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的業(yè)績基準(zhǔn) / 41
2.1.4　通過基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合分散化 / 48
2.2　可持續(xù)性基礎(chǔ)設(shè)施投資 / 55
2.2.1　可持續(xù)性投資的概念 / 55
2.2.2　為何要投資可持續(xù)性基礎(chǔ)設(shè)施 / 61
2.2.3　如何可持續(xù)性地投資基礎(chǔ)設(shè)施 / 64
2.2.4　可持續(xù)性基礎(chǔ)設(shè)施投資面臨的挑戰(zhàn) / 68
2.3　基礎(chǔ)設(shè)施投資的方式 / 69
2.3.1　上市基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn) / 69
2.3.2　非上市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn) / 73
第3章　組織模式 / 88
3.1　私有化模式 / 88
3.1.1　私有化與PPP / 89
3.1.2　形式私有化 / 94
3.1.3　職能私有化 / 96
3.1.4　實(shí)質(zhì)私有化 / 97
3.2　合作模式 / 100
3.3　商業(yè)模式 / 102
3.3.1　可用性付費(fèi)模式 / 103
3.3.2　基于使用情況的付費(fèi)模式 / 106
3.3.3　直接使用者付費(fèi)模式 / 107
3.4　合同模式 / 108
3.5　融資模式 / 111
3.6　小結(jié):多樣化的"私有化路徑" / 111
第4章　部分基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)及其子行業(yè)的特征 / 114
4.1　交通運(yùn)輸行業(yè) / 115
4.1.1　行業(yè)整體特征 / 115
4.1.2　公路運(yùn)輸 / 119
4.1.3　鐵路運(yùn)輸 / 126
4.1.4　航空運(yùn)輸 / 133
4.1.5　水路運(yùn)輸 / 142
4.1.6　可持續(xù)性因素 / 149
4.2　供水與污水處理 / 152
4.2.1　特征與組織 / 152
4.2.2　收入來源與價(jià)值鏈要素 / 158
4.2.3　競爭與規(guī)制 / 160
4.2.4　私營部門參與 / 161
4.2.5　可持續(xù)性因素 / 164
4.3　垃圾處理 / 167
4.3.1　特征與組織 / 167
4.3.2　收入來源與價(jià)值鏈要素 / 172
4.3.3　競爭與規(guī)制 / 175
4.3.4　私營部門參與 / 176
4.3.5　可持續(xù)性因素 / 178
4.4　能源：電力行業(yè) / 181
4.4.1　行業(yè)總體情況 / 181
4.4.2　可再生能源發(fā)電的跨行業(yè)特征 / 186
4.4.3　太陽能發(fā)電 / 191
4.4.4　陸上風(fēng)力發(fā)電 / 194
4.4.5　海上風(fēng)力發(fā)電 / 195
4.4.6　水力發(fā)電 / 197
4.4.7　生物質(zhì)發(fā)電 / 200
4.4.8　傳輸與配送 / 204
4.4.9　電力存儲(chǔ) / 217
4.4.10　可持續(xù)性因素 / 229
4.5　能源：天然氣網(wǎng)絡(luò) / 236
4.5.1　特征與組織 / 236
4.5.2　傳輸 / 238
4.5.3　存儲(chǔ) / 239
4.5.4　配送 / 240
4.5.5　收入來源與價(jià)值鏈要素 / 240
4.5.6　競爭與規(guī)制 / 241
4.5.7　私營部門參與 / 242
4.5.8　可持續(xù)性因素 / 243
4.6　能源：區(qū)域性能源系統(tǒng)（DES） / 245
4.6.1　特征與組織 / 245
4.6.2　收入來源與價(jià)值鏈要素 / 247
4.6.3　競爭與規(guī)制 / 249
4.6.4　私營部門參與 / 250
4.6.5　可持續(xù)性因素 / 251
4.7　社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施 / 253
4.7.1　醫(yī)療設(shè)施 / 256
4.7.2　教育設(shè)施 / 258
4.7.3　行政設(shè)施 / 259
4.7.4　可持續(xù)性因素 / 261
第5章　風(fēng)險(xiǎn) / 264
5.1　風(fēng)險(xiǎn)管理 / 265
5.2　一般風(fēng)險(xiǎn) / 270
5.2.1　市場風(fēng)險(xiǎn) / 270
5.2.2　利率風(fēng)險(xiǎn) / 274
5.2.3　匯率風(fēng)險(xiǎn) / 275
5.2.4　環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）風(fēng)險(xiǎn) / 275
5.2.5　政治、法律和規(guī)制風(fēng)險(xiǎn) / 282
5.2.6　不可抗力 / 288
5.3　項(xiàng)目/資產(chǎn)的特有風(fēng)險(xiǎn) / 289
5.3.1　設(shè)計(jì)、建設(shè)和完工風(fēng)險(xiǎn) / 289
5.3.2　技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) / 291
5.3.3　融資風(fēng)險(xiǎn) / 292
5.3.4　辛迪加風(fēng)險(xiǎn)（分銷風(fēng)險(xiǎn)） / 294
5.3.5　運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn) / 295
5.3.6　合同與交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn) / 296
5.3.7　變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) / 296
5.4　行業(yè)的特有風(fēng)險(xiǎn) / 297
第6章　項(xiàng)目融資 / 303
6.1　項(xiàng)目融資基礎(chǔ) / 303
6.2　項(xiàng)目融資與PPP / 305
6.3　項(xiàng)目融資的基本結(jié)構(gòu) / 307
6.3.1　核心特征 / 308
6.3.2　參與方和其他利益相關(guān)方 / 310
6.3.3　項(xiàng)目各參與方的目標(biāo)和貢獻(xiàn) / 316
6.3.4　項(xiàng)目融資的典型合同結(jié)構(gòu) / 318
6.4　項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu)化：傳統(tǒng)與PPP模式 / 320
6.4.1　階段：咨詢 / 323
6.4.2　第二階段：項(xiàng)目評(píng)估 / 324
6.4.3　第三階段：風(fēng)險(xiǎn)分析和分配 / 326
6.4.4　第四階段：融資 / 326
6.4.5　第五階段：執(zhí)行和監(jiān)督 / 331
第7章　融資工具 / 334
7.1　股本金 / 335
7.2　夾層資本 / 337
7.3　債務(wù) / 338
7.3.1　優(yōu)先貸款 / 338
7.3.2　債券 / 341
7.3.3　短期融資 / 346
7.4　政府支持項(xiàng)目 / 346
7.4.1　各個(gè)國家的開發(fā)性銀行 / 347
7.4.2　歐洲投資銀行（EIB） / 349
7.4.3　歐洲PPP專業(yè)中心（EPEC） / 350
7.4.4　政府出口信用和直接投資保險(xiǎn)（ECA） / 351
7.5　資產(chǎn)支持證券 / 352
7.6　售后回租 / 353
7.7　衍生品 / 354
7.7.1　期貨 / 354
7.7.2　期權(quán) / 355
結(jié)束語 / 357
附錄A　基金管理人使用的針對(duì)ESG問題的CDC工具包的樣頁 / 359
附錄B　遠(yuǎn)景的可持續(xù)性基礎(chǔ)設(shè)施評(píng)級(jí)系統(tǒng)的計(jì)分清單 / 361
附錄C　基礎(chǔ)設(shè)施可持續(xù)性評(píng)級(jí)系統(tǒng)（澳大利亞）的主題和分類 / 363
附錄D　政府提供的適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)緩釋措施（NAMA） / 364
參考文獻(xiàn)