理解美國的非傳統(tǒng)貨幣政策

　　美聯(lián)儲通過大規(guī)模購買政府債券或者機構(gòu)債等長期債券，就會壓低長期債券的收益率。實際操作中，私人部門在借貸時經(jīng)常使用政府債券收益率作為計算利率的基準。由于政府債券不可能違約，因此，政府債券常被視為無風險資產(chǎn)。當私人部門相互借款時，它們經(jīng)常將借款利息與投資政府債券（等同于向政府提供貸款）所得收益相比較。

　　郭強，天津財經(jīng)大學，講師。天津財經(jīng)大學是新中國早建立的財經(jīng)大學之一，是一所以經(jīng)濟學和管理學科為主干，兼有文學、法學、理學、工學、教育學、藝術(shù)學等八大學科門類交叉滲透、協(xié)調(diào)發(fā)展的多科性大學。