煤焦礦產業(yè)鏈與風險管理

　　作為商品期貨交易所，在交易品種開發(fā)與維護、市場推廣與培育工作中，服務著來自各個產業(yè)的大量企業(yè)，感受著國家經(jīng)濟與產業(yè)發(fā)展的脈搏與浪潮，也見證了諸多企業(yè)謀求發(fā)展的努力與艱辛。2017年，中國經(jīng)濟從高速增長轉向高質量發(fā)展，面臨較長周期的下行壓力；結構性調整不斷深化，基礎產業(yè)面臨歷史性考驗；國際貿易爭端頻發(fā)，外部風險也在加大。對各類產業(yè)企業(yè)而言，“順風行舟”共享國家發(fā)展紅利的階段已經(jīng)結束，面對風浪迭起的市場環(huán)境，雖是機遇，但多數(shù)企業(yè)準備不足、挑戰(zhàn)更大。 浪濤中的中國企業(yè)需要改革，就像20世紀70年代的美國和90年代的日本，資源整合、創(chuàng)新驅動，完成自身蛻變，筑起堅實船舶。此外，產業(yè)企業(yè)更需要乘風破浪的“舵手”，躲避超過承受能力的巨浪，借力合適的風浪，平穩(wěn)航行，勇往向前。這個“舵手”就是價格風險管理體系。 企業(yè)經(jīng)營面臨各種風險，核心風險是原材料和終端產品的價格風險。如何運用期貨、期權等衍生品工具管理價格風險、穩(wěn)定收益，成為現(xiàn)階段產業(yè)企業(yè)必備的生存技能。越來越多的企業(yè)用自身的實踐證明了這一點，有時甚至導致了或生或死的差別。但我們也看到，多數(shù)企業(yè)、尤其是中小企業(yè)對價格風險管理的認識不足，還有個別企業(yè)借風險管理之名在衍生品市場賭行情、搏收益，這都讓我們痛心疾首，激勵我們不斷探索從多角度開展市場培育工作，引導產業(yè)企業(yè)樹立正確的風險管理理念，逐步掌握合理利用衍生工具開展風險管理。 本叢書是大連商品交易所針對煤焦礦產業(yè)、化工產業(yè)、農產品產業(yè)講授風險管理應用的一次探索和嘗試。全書組織形式為“產業(yè)鏈概貌+案例分析”，先系統(tǒng)介紹各具體產業(yè)鏈上下游基礎知識和企業(yè)在各環(huán)節(jié)的實際運作情況，再以案例形式展現(xiàn)企業(yè)如何應用衍生品管理具體風險。為保證各章節(jié)、各領域內容體現(xiàn)出應有的專業(yè)性，大連商品交易所邀請了中國期貨業(yè)協(xié)會、中國（香港）金融衍生品投資研究院、行業(yè)協(xié)會、龍頭企業(yè)、多家高等院校和期貨公司的業(yè)界專家，共同探討并參與本叢書編寫。借助本叢書，希望能引導讀者了解產業(yè)鏈研究體系，樹立風險管理意識，找到開展風險管理的入手點。 學習使用衍生品工具開展風險管理需要不斷實踐、循序漸進，需要接受犯錯并總結經(jīng)驗，需要坦然面對因管理風險而放棄部分超額利潤。愿產業(yè)企業(yè)和衍生品從業(yè)者讀過本書后，在價格風險管理方面有所感悟、取得進步。大連商品交易所與廣大期貨公司將與各位讀者一道，在產業(yè)鏈價格風險管理領域不斷探索，實現(xiàn)國家和產業(yè)戰(zhàn)略的平穩(wěn)轉型與發(fā)展。

　　大連商品交易所成立于1993年2月28日，并于同年11月18日開始營業(yè)，是中國四家期貨交易所之一，也是中國東北地區(qū)*一一家期貨交易所。目前已上市玉米、玉米淀粉、粳米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、雞蛋、纖維板、膠合板、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、液化石油氣共計20個期貨品種和豆粕、玉米、鐵礦石、液化石油氣、聚丙烯、聚氯乙烯、線型低密度聚乙烯共計7個期權品種，并推出了17個期貨品種和7個期權品種的夜盤交易。2019年，大商所緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟、服務國家戰(zhàn)略根本宗旨，堅決維護市場安全穩(wěn)定運行，持續(xù)鞏固戰(zhàn)略轉型成果，不斷充實多元開放內涵，著力提升市場經(jīng)濟功能，鐵礦石定價中心建設取得積極進展，各項事業(yè)實現(xiàn)了全面發(fā)展。 成立20多年來，大商所規(guī)范運營、穩(wěn)步發(fā)展，已經(jīng)成為中國重要的期貨交易中心。目前，擁有會員單位162家，指定交割庫341個。2019年，大商所期貨年成交量和成交額分別達到13.31億手（單邊，下同）和68.92萬億元，期權年成交量和成交額分別達到2493.33萬手和98.60億元。根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會（FIA）公布的全球主要衍生品交易所成交量排名，2019年大商所在全球排名第11位。目前，大商所是全球*大的農產品、塑料、煤炭、鐵礦石期貨市場。經(jīng)過多年發(fā)展，大商所期貨品種價格已成為國內市場的權威價格，為相關各類企業(yè)的生產經(jīng)營提供了“指南針”和“避風港”，并通過引入境外交易者，為全球相關產業(yè)客戶提供更優(yōu)質的服務。近年來，大商所推出產業(yè)大會、機構論壇、期貨學院、十大期貨投研團隊評選、產融培育基地、高校人才培育項目等市場服務品牌，農民收入保障計劃、場外期權、基差貿易等“三農”及產業(yè)服務試點項目，積極探索期貨市場服務產業(yè)的新路，進一步強化市場功能發(fā)揮，促進了相關產業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展。