中國(guó)貨幣政策工具規(guī)則問(wèn)題研究

1　 導(dǎo)論  1

　 1. 1　 選題背景與研究意義  1

　 　 1. 1. 1　 選題背景  1

　 　 1. 1. 2　 研究意義  5

　 1. 2　 相關(guān)概念的界定  6

　 　 1. 2. 1　 工具規(guī)則與相機(jī)抉擇  6

　 　 1. 2. 2　 利率規(guī)則與基礎(chǔ)貨幣規(guī)則  6

　 1. 3　 結(jié)構(gòu)框架與內(nèi)容安排  7

　 1. 4　 研究方法 10

　 　 1. 4. 1　 歷史分析法與比較分析法 10

　 　 1. 4. 2　 普通最小二乘法 11

　 　 1. 4. 3　 廣義矩估計(jì)法 11

　 　 1. 4. 4　 動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型 11

第一篇　基礎(chǔ)篇

2　 文獻(xiàn)述評(píng)  15

　 2. 1　 國(guó)外研究 15

　 　 2. 1. 1　 單一規(guī)則 15

　 　 2. 1. 2　 基礎(chǔ)貨幣規(guī)則 17

　 　 2. 1. 3　 利率規(guī)則 20

　 2. 2　 國(guó)內(nèi)研究 27

　 　 2. 2. 1　 貨幣政策工具規(guī)則理論引入 27

　 　 2. 2. 2　 貨幣政策工具規(guī)則統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn) 28

　 　 2. 2. 3　 貨幣政策工具規(guī)則比較分析 31

2. 3　 研究述評(píng) 32

3　 貨幣政策工具規(guī)則研究框架  35

　 3. 1　 選擇貨幣政策工具規(guī)則理由 35

　 3. 2　 發(fā)現(xiàn)中國(guó)貨幣政策操作問(wèn)題 37

　 3. 3　 檢驗(yàn)中國(guó)貨幣政策工具規(guī)則函數(shù) 39

　 3. 4　 對(duì)比貨幣政策工具規(guī)則調(diào)控績(jī)效 40

　 　 3. 4. 1　 穩(wěn)健性原則 40

　 　 3. 4. 2　 損失函數(shù)最小化原則 40

第二篇　理論篇

4　 工具規(guī)則優(yōu)于相機(jī)抉擇的理論前提 (Ⅰ): 貨幣非中性  45

　 4. 1　 貨幣性質(zhì)的定義 45

　 4. 2　 貨幣性質(zhì)的歷史演進(jìn) 46

　 　 4. 2. 1　 貨幣中性論 46

　 　 4. 2. 2　 貨幣中性與貨幣非中性論 48

　 　 4. 2. 3　 貨幣非中性論 49

　 4. 3　 本章小結(jié) 56

5　 工具規(guī)則優(yōu)于相機(jī)抉擇的理論前提 (Ⅱ): 貨幣供給的內(nèi)外共生性  57

　 5. 1　 貨幣供給內(nèi)生性與外生性的定義 57

　 5. 2　 貨幣供給的歷史演進(jìn) 58

　 　 5. 2. 1　 貨幣供給內(nèi)生論 58

　 　 5. 2. 2　 貨幣供給外生論 61

　 　 5. 2. 3　 貨幣供給內(nèi)外共生論 62

　 5. 3　 本章小結(jié) 63

6　 工具規(guī)則優(yōu)于相機(jī)抉擇的理論分析  65

　 6. 1　 理論依據(jù) 65

　 6. 2　 理論分析 66

　 　 6. 2. 1　 最優(yōu)均衡角度分析 66

　 　 6. 2. 2　 通貨膨脹偏差角度分析 69

　 6. 3　 本章小結(jié) 72__

第三篇　應(yīng)用篇

7　 中國(guó)貨幣政策實(shí)踐與存在問(wèn)題  77

　 7. 1　 中國(guó)貨幣政策實(shí)踐 77

　 　 7. 1. 1　 1984—1997 年中國(guó)貨幣政策實(shí)踐  77

　 　 7. 1. 2　 1998—2018 年中國(guó)貨幣政策實(shí)踐  85

　 7. 2　 存在問(wèn)題 96

　 　 7. 2. 1　 操作方向改變過(guò)于頻繁 96

　 　 7. 2. 2　 流動(dòng)性波動(dòng)幅度加大 97

　 　 7. 2. 3　 利率調(diào)控空間越來(lái)越窄  100

　 7. 3　 本章小結(jié)  103

8　 中國(guó)貨幣政策工具規(guī)則的實(shí)證檢驗(yàn)  105

　 8. 1　 中國(guó)利率規(guī)則的實(shí)證檢驗(yàn)  105

　 　 8. 1. 1　 模型構(gòu)建  105

　 　 8. 1. 2　 數(shù)據(jù)選取與處理  107

　 　 8. 1. 3　 檢驗(yàn)結(jié)果分析  111

　 8. 2　 中國(guó)基礎(chǔ)貨幣規(guī)則的實(shí)證檢驗(yàn)  115

　 　 8. 2. 1　 模型構(gòu)建  115

　 　 8. 2. 2　 數(shù)據(jù)選取與處理  116

　 　 8. 2. 3　 檢驗(yàn)結(jié)果分析  120

　 8. 3　 本章小結(jié)  123

9　 中國(guó)貨幣政策工具規(guī)則調(diào)控績(jī)效檢驗(yàn)  125

　 9. 1　 假設(shè)前提  125

　 9. 2　 模型構(gòu)建  126

　 9. 3　 參數(shù)校準(zhǔn)估計(jì)  132

　 9. 4　 調(diào)控績(jī)效檢驗(yàn)  134

　 　 9. 4. 1　 擬合分析  135

　 　 9. 4. 2　 不同工具規(guī)則的沖擊響應(yīng)  136

　 　 9. 4. 3　 中央銀行損失函數(shù)測(cè)度  142

　 9. 5　 本章小結(jié)  143

10　 結(jié)論與研究展望  144

　 10. 1　 主要結(jié)論 144

　 10. 2　 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn) 148

　 10. 3　 政策建議 149

　 10. 4　 不足之處與研究展望 155

參考文獻(xiàn)  157

后　 記  171