中國證券分析師與證券公司預(yù)測準(zhǔn)確性評價(jià)研究2020

　　近年來，我國證券分析師隊(duì)伍伴隨著資本市場的發(fā)展而迅速壯大。作為重要資本市場信息中介，證券分析師憑借其較強(qiáng)的信息搜集能力和專業(yè)分析能力，向投資者提供專業(yè)的研究報(bào)告，對緩解資本市場信息不對稱、保護(hù)投資者及促進(jìn)資本市場健康發(fā)展發(fā)揮著重要的積極作用。鑒于證券分析師在資本市場的重要作用，無論是證券分析師群體，還是投資者群體，都需要一個(gè)客觀公正的證券分析師評價(jià)體系。然而靠前資本市場中，對于證券分析師的評價(jià)，多年來風(fēng)靡根據(jù)“買方投票”數(shù)量的形式來給各行業(yè)的證券分析師進(jìn)行排序，這種評價(jià)模式具有一定合理性及綜合性。但根據(jù)買方機(jī)構(gòu)主觀打分的方式難免受到分析師專業(yè)能力以外的其他因素影響，其客觀性、公正性也因此不能得到保證。更重要的是，證券分析師重要的預(yù)測能力在投票這一評價(jià)過程中沒有得到很好的體現(xiàn)，“買方投票”的評價(jià)過程與結(jié)果讓投資者對分析師真正的證券分析與預(yù)測能力仍然無法知曉。鑒于此，我們嘗試從分析師的重要能力——“盈利預(yù)測準(zhǔn)確性”出發(fā)對分析師專業(yè)能力進(jìn)行評價(jià)，提供一種更加透明、客觀、可驗(yàn)證的分析師評價(jià)模式，以期對現(xiàn)存分析師評價(jià)體系形成一定有益補(bǔ)充，更為證券投資者、乃至證券市場評價(jià)分析師提供重要參考。《中國證券分析師與證券公司預(yù)測準(zhǔn)確性評價(jià)研究2020》是我們將研究成果以專著的形式呈現(xiàn)。我們分為三年期和五年期兩個(gè)時(shí)間段來對證券分析師及證券公司的盈利預(yù)測準(zhǔn)確性表現(xiàn)進(jìn)行分析評價(jià)。通過該書的研究結(jié)果，我們可以從宏觀上看出我國證券分析師行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，從微觀上也可以看出不同證券公司研究所整體研究實(shí)力的平穩(wěn)或起伏變化，對證券分析師及證券公司預(yù)測準(zhǔn)確性表現(xiàn)形成更加直觀的認(rèn)識(shí)。

　　林樹，南京大學(xué)商學(xué)院，教授、博士生導(dǎo)師。美國加州大學(xué)歐文分校商學(xué)院金融系訪問研究學(xué)者。南京大學(xué)（會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院）中國機(jī)構(gòu)投資者研究中心副主任。研究領(lǐng)域：基金管理與業(yè)績評價(jià)、金融集團(tuán)治理、行為金融與投資策略、制度環(huán)境與資本市場等。在《經(jīng)濟(jì)研究》《Finan Management》《心理學(xué)報(bào)》《金融研究》等靠前外學(xué)術(shù)期刊發(fā)表論文近三十篇。主持多項(xiàng)課題與海外合作項(xiàng)目，參與多項(xiàng)國家重點(diǎn)與重大研究項(xiàng)目。研究成果獲得江蘇省政府及教育廳等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。