價值投資之茅臺大博弈

定　價：￥88.00

作　者：	董寶珍著
出版社：	機械工業(yè)出版社
叢編項：
標　簽：	暫缺

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ISBN：	9787111668770	出版時間：	2021-01-01	包裝：	平裝
開本：	16開	頁數(shù)：	352	字數(shù)：

內(nèi)容簡介

　　2010~2018年，知名投資人董寶珍重倉持有貴州茅臺，經(jīng)歷了跌宕起伏的投資歷程，其間他寫作了數(shù)百萬字文章，記錄了他對貴州茅臺及中國白酒行業(yè)的基本面分析，也記錄了他作為價值投資者的體悟和思考。2018年之后，貴州茅臺從極端低估中走出來，上漲近10倍，很多投資者希望復盤這一經(jīng)典投資案例。本書精選了董寶珍部分文章，這些文章討論的問題是本質(zhì)性的，沒有時效性，在過去、現(xiàn)在、將來都具有現(xiàn)實意義和參考價值，包括中國白酒行業(yè)的規(guī)律、中國高端白酒的定價機制，以及白酒行業(yè)的價格競爭原理。除此之外，作為茅臺大博弈的親歷者，董寶珍深刻體會到投資表面上是認知博弈，本質(zhì)上是人性博弈。從投資機會的產(chǎn)生，到轉(zhuǎn)化為真實財富，這一過程是圍繞著認知博弈展開的，是非常曲折和艱難的，本書也忠實地記錄了董寶珍在此期間的心路歷程。

作者簡介

　　董寶珍（照片）凌通盛泰執(zhí)行合伙人否極泰基金經(jīng)理 1994年進入證券公司工作，是中國最早的一批證券從業(yè)人員。 2008年創(chuàng)辦北京凌通盛泰投資管理中心，從事投資管理工作。 2010年6月創(chuàng)辦并管理否極泰基金。截至2020年7月，基金的復合收益率達到22.31%，投資貴州茅臺獲得12倍收益。獲得私募排排網(wǎng)2010~2020年10年期私募基金經(jīng)理排行榜第四名，2013~2018年5年期私募基金經(jīng)理排行榜第一名。在投資茅臺的過程中，提出“精神經(jīng)濟學”，并于2015年和2018年兩次受邀到北京大學光華管理學院演講。中央電視臺財經(jīng)頻道訪談嘉賓，著有《熊市：價值投資的春天》（第一部）《熊市：價值投資的春天》（第二部）《價值投資之茅臺大博弈》《價值投資之銀行大博弈》。在近30年的投資實踐中形成了獨特的否極泰三擊體系和風格。在動蕩的市場中，始終堅持言行一致、知行合一。

圖書目錄

前言
第一篇　　基本面論述篇
/ 005　 ??　貴州茅臺的成長是由收入水平驅(qū)動的，不會停止
/ 017　 ??　高端白酒行業(yè)成長的原因—經(jīng)營簡單提供成長基礎(chǔ)
/ 020　 ??　習酒“遠嫁”利多貴州茅臺
/ 023　 ??　白酒泡沫詳解
/ 027　 ??　貴州茅臺合理估值是多少
/ 032　 ??　高端白酒已經(jīng)完成基本面調(diào)整，中端白酒面臨不確定
/ 036　 ??　行業(yè)調(diào)整啼不住，茅臺已過萬重山
/ 043　 ??　白酒危機何時了
/ 049　 ??　貴州茅臺從戴維斯單殺到戴維斯雙擊的未來之路
/ 062　 ??　從行業(yè)發(fā)展周期看白酒行業(yè)未來：經(jīng)營必然大分化
/ 067　 ??　白酒行業(yè)調(diào)整見底，白酒股估值修復漸行漸近
/ 079　 ??　為何此輪調(diào)整江淮名酒站穩(wěn)，川酒卻落后
/ 084　 ??　白酒行業(yè)進入大集中時代
/ 091　 ??　2012～2014年貴州茅臺酒三次價格下跌分析
/ 095　 ??　貴州茅臺在2015年前兩個月銷量增長39%的原因和意義
/ 100　 ??　貴州茅臺財報宣布新成長周期來臨
/ 108　 ??　貴州茅臺的戴維斯雙擊之路已經(jīng)開始
/ 112　 ??　白酒行業(yè)在分化中復蘇
/ 124　 ??　從過去20年白酒企業(yè)經(jīng)營歷史看未來
/ 129　 ??　1862～2014年貴州茅臺的產(chǎn)量、價格及思考
/ 131　 ??　2015年年報宣告貴州茅臺已進入新一輪高增長期
/ 134　 ??　白酒行業(yè)在分化和格局之變中復蘇
/ 145　 ??　貴州茅臺可以長期實現(xiàn)兩位數(shù)增長
第二篇　　辯論論戰(zhàn)篇
/ 153　 ??　從約賭裸奔到“精神經(jīng)濟學”
/ 157　 ??　答揚韜：貴州茅臺的成長邏輯
/ 160　 ??　三中全會后白酒行業(yè)將陷入更長期的調(diào)整是片面觀點
/ 166　 ??　與王朝成先生商榷：貴州茅臺發(fā)起價格戰(zhàn)正當其時
/ 171　 ??　貴州茅臺一批價真的還會跌破830元嗎
/ 175　 ??　白酒行業(yè)春節(jié)行情：董寶珍vs王朝成
/ 181　 ??　2015年白酒行業(yè)的大勢
第三篇　　實地調(diào)研篇
/ 197　 ??　對貴州茅臺、五糧液專賣店的調(diào)研
/ 204　 ??　貴州茅臺處于雙重錯誤定價引起的雙重安全邊際中
/ 208　 ??　二元結(jié)構(gòu)下的貴州茅臺銷量和價格調(diào)研
/ 215　 ??　貴州茅臺一批價波動的調(diào)研和分析
/ 218　 ??　貴州茅臺春節(jié)銷售分析：從二元定價模式到價格鍋蓋
/ 223　 ??　中秋節(jié)白酒簡單調(diào)研
/ 225　 ??　超市酒水專賣區(qū)見聞和思考
/ 229　 ??　投資人要有求真的心
/ 240　 ??　參加貴州茅臺百年金獎紀念活動紀行
/ 246　 ??　小結(jié)
第四篇　　人性博弈篇
/ 248　 ??　大部分股價變化與基本面沒有關(guān)系
/ 250　 ??　寫在貴州茅臺股價大幅下跌5%之時
/ 251　 ??　真正理性的投資決策
/ 254　 ??　智者察于未萌
/ 257　 ??　貴州茅臺年報發(fā)布后的新博弈
/ 259　 ??　一切金融危機本質(zhì)都是人性缺陷的大爆發(fā)
/ 261　 ??　在季報發(fā)布后與外資機構(gòu)聊貴州茅臺
/ 264　 ??　好公司的波動是最好的投資機會
/ 266　 ??　你接觸到的只是假象
/ 270　 ??　投資只需要做一件事
/ 272　 ??　人性的鐘擺
/ 274　 ??　股價的一半是基本面，另一半是想象
第五篇　　北大演講篇
/ 279　 ??　價值發(fā)現(xiàn)
/ 282　 ??　獨立思考
/ 285　 ??　獨立調(diào)研
/ 287　 ??　“精神經(jīng)濟學”
/ 289　 ??　小結(jié)
第六篇　　政策建議篇
/ 293　 ??　就大股東增持給貴州茅臺管理層的信
/ 295　 ??　大茅臺戰(zhàn)略
/ 299　 ??　從石油價格暴跌看貴州茅臺渠道利潤率低的原因和治理
/ 303　 ??　貴州茅臺2017年價量政策恐與實際需求不符
/ 310　 ??　建議酒箱安裝定位芯片防控囤貨
/ 311　 ??　酒價大漲潛藏高風險，最后管控時機不容錯失
/ 318　 ??　當下是貴州茅臺銷售模式變革的最好時機
/ 323　 ??　平抑酒價、穩(wěn)定股價，讓貴州茅臺回歸平淡
第七篇　　媒體訪談篇
/ 326　 ??　忍受曲折、落后是價值投資者的規(guī)定動作
/ 330　 ??　最“熊”基金經(jīng)理的自白
/ 334　 ??　國內(nèi)機構(gòu)投資者的非理性程度甚至超過了散戶
/ 339　 ??　后記
/ 341　 ??　董寶珍語錄