企業(yè)并購影響因素研究宏觀、中觀和微觀觀角

　　本書稿為國家自然科學基金項目“全球價值鏈下的企業(yè)并購研究：基于網(wǎng)絡分析的方法”研究。本書圍繞企業(yè)并購的影響因素這一研究主題，從宏觀、中觀和微觀角度對各種因素進行了全面系統(tǒng)的梳理。本書主要分成兩個篇章，跨國并購和國內并購，著眼于金融、貿易、行業(yè)特質、人口流動和高管特質等。首先，厘清中國企業(yè)海外并購和國內并購現(xiàn)狀和階段性特征，梳理并購相關政策，為后續(xù)分析提供了現(xiàn)實經驗證據(jù)。其次，本書基于全球范圍內近四十年的跨國并購數(shù)據(jù)，探究銀行全球化和諸多宏觀因素對企業(yè)海外并購的作用機制，為基于中國情境的跨國并購提供實踐指導。再次，構建中國企業(yè)海外并購的數(shù)量和質量指標，重點分析和闡述了銀行業(yè)發(fā)展、貿易和高管國際經驗等關鍵因素如何對并購規(guī)模和并購績效產生影響，為提升企業(yè)海外并購的質量提供經驗證據(jù)。最后，中國企業(yè)的國內并購事件，本書進一步探究了國內并購的關鍵影響因素，包括宏觀層面的金融發(fā)展、中觀層面的產業(yè)鏈關系和微觀層面的人口流動。企業(yè)并購不僅是微觀企業(yè)提高自身競爭力的個體決策，也是推動產業(yè)轉移、產業(yè)升級以及促進國民經濟健康可持續(xù)發(fā)展的重要動力；特別是某一時期內區(qū)域之間的集聚性并購行為在一定程度上能夠反映產業(yè)轉移和產業(yè)升級的趨向和特征，而并購績效也是資源配置效率的體現(xiàn)。從國家政策上看，證監(jiān)會、國資委等相關部門頒布一系列文件，努力簡化審批程序，促進國內企業(yè)并購的健康發(fā)展和并購績效的提高。因此，對企業(yè)并購的決定因素以及后續(xù)并購收益進行深入廣泛的研究既具有學術意義，同時具有極強的現(xiàn)實價值。本書基于中國企業(yè)并購微觀層面的大樣本數(shù)據(jù)，在厘清并購發(fā)展現(xiàn)狀和階段特征的基礎上，構建并購規(guī)模指標，詳細分析和闡述了跨國并購和國內并購的主要影響因素，進一步著眼于并購表現(xiàn)和并購后整合視角，重點分析了中國企業(yè)并購績效提升的關鍵因素。通過上述分析，為企業(yè)并購規(guī)模擴大和質量提升，提供各層面的經驗證據(jù)和政策啟示。

　　李嫦為華東師范大學經濟與管理學部、上海并購金融研究院助理教授，經濟學博士，主要研究領域為企業(yè)并購和公司金融；在《管理世界》、China Economic Review、Journal of International Money and Finance、Economic Modelling等國內外重要期刊發(fā)表學術論文，并主持國家自然科學基金青年項目。