產(chǎn)品市場競爭對公司債務融資的影響研究

　　公司融資是公司金融理論的重要研究領域，而債務融資是公司融資的重要方式，尤其是在中國，銀行主導的金融體系下債務融資在公司融資中的作用更為明顯。對于企業(yè)債務融資問題的現(xiàn)代研究發(fā)軔于20世紀50年代由莫迪利安尼和米勒創(chuàng)立的MM理論，其分析了公司融資中的債務融資率。后續(xù)主要圍繞這個問題即資本結(jié)構(gòu)的問題開展了系列深入的理論和實證的研究。然而，對于企業(yè)債務融資問題進行全面分析的文獻相對較少。企業(yè)的債務融資不僅包括企業(yè)債務相對于股權融資比重或者債務融資率的問題，還包括債務融資的期限結(jié)構(gòu)、債務融資成本等問題。而分析企業(yè)債務融資問題的單個問題如企業(yè)的債務融資率有許多理論模型和實證經(jīng)驗，同樣，對于債務融資期限和債務融資成本的分析也有很多角度可以切入。《產(chǎn)品市場競爭對公司債務融資的影響研究》從當前文獻較少涉及的產(chǎn)品市場競爭的角度分析企業(yè)的債務融資問題。當前文獻對于產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)的債務融資率或者資本結(jié)構(gòu)關系的考察較多，而對產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)債務融資期限和企業(yè)債務融資成本的影響考察較少。因此，《產(chǎn)品市場競爭對公司債務融資的影響研究》一方面可以對企業(yè)的債務融資問題進行比較全面的分析和考察；另一方面從產(chǎn)品競爭市場這條主線清晰地分析產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)債務融資的影響?？傊?，《產(chǎn)品市場競爭對公司債務融資的影響研究》的選題就是結(jié)合當前學術研究狀況和中國實際的債務融資狀況提出來的，通過理論分析和實證研究，力求全面、系統(tǒng)地分析產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)債務融資的影響?！懂a(chǎn)品市場競爭對公司債務融資的影響研究》整體的思路是在對我國上市公司債務融資狀況及相關研究文獻進行梳理的基礎上，重點研究產(chǎn)品市場競爭對中國上市公司債務融資率、債務融資期限、債務融資成本的影響。

　　陳震，中南財經(jīng)政法大學經(jīng)濟學博士，重慶工商大學教師，在《投資研究》《消費經(jīng)濟》《山東財經(jīng)大學學報》發(fā)表論文。