控股股東股權質押與企業(yè)財務行為：經濟后果及治理機制

　　股權質押是質權人以股權作為擔保向個人、其他公司借款或向銀行、信托公刮、證券公司等金融機構借款的融資行為。根據《中華人民共和國擔保法》（以下簡稱《擔保法》）、《中華人民共和同物權法》（以下簡稱《物權法》）等法律規(guī)定，股權質押后，出質人仍然享有投票權、分紅權等股東權利，質押本身并不會導致股票所有權的轉移股權質押融資方便、快捷、成本低，一方面解決了出質人的融資困難，另一方面保留了出質股東的權利，斟此經推出便受到了股東尤其足控股股東的青睞，成為上市公司控股股東融資的一種主流方式。，但由于資本市場股價渡動大，為了保護質權人，股權質押合同規(guī)定了基準質押率、預警線和平倉線。當股價跌至預警線，出質人需追加擔保或提前贖回質押的股票。當股價跌至平倉線．質權人可以拍賣股票或者拋售股票。

　　張軍華，河南財經政法大學會計學院副教授、管理學博士，中國注冊會計師非執(zhí)業(yè)會員，河南省會計領軍人才（學術類）。長期從事財務會計及財務管理的教學工作，主要研究方向為企業(yè)財務理論及財務政策。在《財經理論與實踐》《經濟與管理研究》等雜志發(fā)表論文十多篇，主持或參與國家和省級課題多項，參編教材多部。