在有魚的地方釣魚：醫(yī)藥基金經(jīng)理的投資邏輯

序言　在有魚的地方釣魚，也不能“躺贏”
第1章　跨行業(yè)對比商業(yè)模式，把握公司發(fā)展脈絡(luò)◎鄭磊 / 1
從商業(yè)模式本質(zhì)的角度做研究 / 4
從行業(yè)對比的相似點(diǎn)，把握核心驅(qū)動因素 / 4
客戶是誰，決定了商業(yè)模式的差異 / 7
從五個角度出發(fā)選擇高質(zhì)量證券 / 10
樹立正確的價值觀，是投資第一要義 / 11
第2章　尋找能爆發(fā)且持續(xù)增長的企業(yè)價值◎方鈺涵 / 15
爆發(fā)力＋可持續(xù)性 / 18
獨(dú)特的全球–本土結(jié)合視角 / 21
新型組織帶來的時代紅利 / 23
超額收益來源是獲取很多的收益倍數(shù) / 25
國際化背景挖掘全球本土化投資機(jī)會 / 26
第3章　要買符合長期主要矛盾的公司◎李佳存 / 29
定量驗(yàn)證的成長股投資 / 31
成長股也進(jìn)入強(qiáng)者恒強(qiáng)時代 / 32
用持有5年的眼光做投資 / 34
買入基于研究，而非標(biāo)簽 / 36
理解長期主要矛盾的變化 / 37
第4章　左側(cè)投資帶來超額收益◎葛晨 / 41
通過跨行業(yè)獲得投資線索 / 44
自上而下基于驅(qū)動力去劃分投資主線 / 44
左側(cè)投資與超額收益 / 45
檢驗(yàn)行業(yè)是中長期機(jī)會 / 48
第5章　找到投資中“順手可以摘的果子”◎匡偉 / 53
偏好市場份額能持續(xù)提升的行業(yè)龍頭 / 55
投資中有許多“順手可以摘的果子” / 57
價值投資是最核心的道 / 59
知行合一是組合和世界的聯(lián)結(jié) / 63
第6章　投資研究必須求真◎樓慧源 / 67
深度產(chǎn)業(yè)鏈研究，找到長期趨勢 / 70
成長股的四類驅(qū)動力 / 71
研究上必須求真 / 73
看得遠(yuǎn)，才能賺得多 / 76
一群平凡的人做不平凡的事 / 78
第7章　時間是檢驗(yàn)投資的唯一標(biāo)準(zhǔn)◎羅春蕾 / 81
投資做減法，專注大消費(fèi) / 85
偏好好賽道中進(jìn)取的公司 / 85
好公司是時間的朋友 / 85
醫(yī)藥和消費(fèi)的重大變化 / 86
超額收益源于深度研究 / 89
投資是更好地認(rèn)識自己的方式 / 90
第8章　尋找有大產(chǎn)業(yè)邏輯的領(lǐng)域中的優(yōu)質(zhì)公司◎郝淼 / 93
布局景氣度向上的行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司 / 95
長期看好創(chuàng)新藥、高質(zhì)量器械、醫(yī)療服務(wù)和藥店 / 96
“守正出奇”的組合構(gòu)建思路 / 98
超額收益來自認(rèn)知差異 / 101
中長期依然看好醫(yī)藥行業(yè) / 104
第9章　尋找到正確的魚塘，是成功捕魚的關(guān)鍵◎趙蓓 / 107
自上而下做投資的少數(shù)派 / 111
長期景氣度決定了估值的變化 / 114
超額收益源于把握了時代脈絡(luò) / 116
挖掘好賽道中的機(jī)會 / 117
醫(yī)藥投資的橫向?qū)Ρ?/ 119
新冠肺炎疫情海外風(fēng)險(xiǎn)更大 / 120
第10章　以年為維度，找到醫(yī)藥行業(yè)的十倍股◎顏媛 / 123
醫(yī)藥行業(yè)的大牛股來自產(chǎn)業(yè)趨勢變化 / 126
持股周期要以年為維度 / 128
把投資和研究分開，今天的組合來自過去的研究 / 129
超額收益來自更深入的產(chǎn)業(yè)認(rèn)知 / 131
組合要反映產(chǎn)業(yè)趨勢 / 132
醫(yī)藥投資對專業(yè)性要求越來越高 / 133
第11章　長期持有龍頭讓投資變得更“篤定”◎范潔 / 137
醫(yī)藥投資不能過度看估值，在高景氣賽道買龍頭 / 140
根據(jù)終端用戶，對醫(yī)藥公司進(jìn)行分類 / 142
持倉集中度高，子行業(yè)分散 / 144
超額收益的核心是個股經(jīng)得起調(diào)整考驗(yàn) / 145
看好細(xì)分賽道的專業(yè)化投資 / 147
感知自己與時代的變化 / 148
第12章　創(chuàng)新是未來醫(yī)藥最好的賽道◎郭相博 / 151
創(chuàng)新是醫(yī)藥中最好的行業(yè) / 153
超額收益來自高景氣行業(yè)+高護(hù)城河公司 / 155
安全邊際：高景氣度，格局優(yōu)化 / 156
由于創(chuàng)新，醫(yī)藥的估值并沒有那么高 / 158
眼科是醫(yī)療服務(wù)最好的賽道 / 160
醫(yī)藥投資不要太糾結(jié)估值 / 162
第13章　不抱團(tuán)，走在市場前面◎劉瀟 / 165
醫(yī)藥投資不能只看賽道 / 168
醫(yī)藥的本質(zhì)不是提價，而是降價 / 169
組合以醫(yī)藥需求為主，消費(fèi)需求為輔 / 170
高勝率來自不斷走在市場前面 / 173
藥店的價值被市場低估 / 174
投資要求真，不為了抱團(tuán)而抱團(tuán) / 175
第14章　投資不是博弈，而是價值創(chuàng)造的共贏◎劉江 / 181
投資不是零和博弈 / 184
花90%的精力研究10%的關(guān)鍵問題 / 187
不斷拓展投資的邊界 / 190
第15章　投資是認(rèn)知的變現(xiàn)，四維度圍獵Alpha◎譚冬寒 / 195
自上而下的中觀產(chǎn)業(yè)分析+自下而上的個股選擇 / 197
深度研究帶來超越市場的認(rèn)知 / 198
政策研究的核心：準(zhǔn)入政策和支付政策 / 199
通過橫向?qū)Ρ?，理解子行業(yè)的商業(yè)模式 / 200
找到符合產(chǎn)業(yè)趨勢的好公司 / 203
把握供給和需求端的產(chǎn)業(yè)變化長期機(jī)會 / 206