管理者特質(zhì)、負債融資和企業(yè)價值研究

　　本書以高層梯隊理論、資本結(jié)構(gòu)理論和企業(yè)價值理論為基礎(chǔ)。選取2010-2019年中國滬深兩市房地產(chǎn)行業(yè)A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，對企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進行區(qū)分。文章從管理者年齡、文化程度、任期和財務(wù)工作經(jīng)歷四個方面分析了管理者特質(zhì)對我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司債務(wù)融資與企業(yè)價值關(guān)系的影響。經(jīng)變量多元回歸分析，本書主要研究結(jié)論如下：我國房地產(chǎn)上市公司債務(wù)融資對公司價值具有負向治理效應(yīng)。與國有上市公司相比，非國有上市公司債務(wù)融資對公司價值的負向治理作用更強。我國上市房地產(chǎn)公司的管理者年齡越大、學歷越高，使用債務(wù)融資的可能性越小，這起到了規(guī)避風險的作用，顯著降低了債務(wù)融資對企業(yè)價值的負面治理效應(yīng)。有財務(wù)工作經(jīng)驗的管理者更喜歡使用債務(wù)融資，但不能顯著影響債務(wù)融資與企業(yè)價值的相關(guān)性。

　　王楠，女，1985年10月出生，河北省石家莊人，管理學博士，河北地質(zhì)大學講師，MPAcc專業(yè)導(dǎo)師，近年來獲河北地質(zhì)大學優(yōu)秀指導(dǎo)教師榮譽稱號、發(fā)表過多篇學術(shù)論文，擔任SCI期刊審稿人，主持廳局級課題2項、參與省部級課題6項。