股票價值投資入門

第1章　價值投資快速入門    1
1.1 初識價值投資      2
1.1.1 什么是價值        2
1.1.2 什么是市場價格      3
1.1.3 什么是價值投資      3
1.2 價值投資的常用方法      4
1.2.1 競爭優(yōu)勢          4
1.2.2 集中投資          6
1.2.3 長期持有          6
1.2.4 現(xiàn)金流量          7
1.2.5 安全邊際          8
1.3 價值投資的歷史       10
1.4 價值投資的誤區(qū)       12
1.4.1 誤區(qū)一：PE越低越好       13
1.4.2 誤區(qū)二：價值投資者不買成長股      13
1.4.3 誤區(qū)三：只有高分紅才是好公司      13
1.4.4 誤區(qū)四：認(rèn)為擇時不重要      14
1.4.5 誤區(qū)五：只做長期投資      15
1.4.6 誤區(qū)六：站在過去看將來      15
1.4.7 誤區(qū)七：太過樂觀      15
1.4.8 誤區(qū)八：不理會趨勢        15
1.5 價值投資案例        16
第2章　價值投資的企業(yè)估值    19
2.1 初識企業(yè)估值        20
2.1.1 什么是企業(yè)估值    20
2.1.2 企業(yè)估值的基礎(chǔ)    20
2.1.3 相對估值法      21
2.1.4 估值法      21
2.1.5 企業(yè)估值的作用    22
2.2 市盈率       23
2.2.1 什么是市盈率      23
2.2.2 市盈率的分類      24
2.2.3 利用炒股軟件查看市盈率和每股收益信息      25
2.2.4 為什么市盈率有高有低      28
2.2.5 市盈率應(yīng)用注意事項        28
2.3 市凈率       29
2.3.1 市凈率及其計算方式        29
2.3.2 市凈率應(yīng)用注意事項        30
2.3.3 利用炒股軟件查看市凈率和每股凈資產(chǎn)信息    30
2.4 市售率       32
2.4.1 市售率及其計算方式        32
2.4.2 市售率的優(yōu)勢      33
2.5 市現(xiàn)率       33
2.5.1 市現(xiàn)率及其計算方式        33
2.5.2 利用炒股軟件查看每股現(xiàn)金流量信息        34
2.6 PEG指標(biāo)         37
2.6.1 PEG指標(biāo)及其計算方式       37
2.6.2 PEG指標(biāo)的作用     37
2.6.3 PEG指標(biāo)運(yùn)用的技巧         38
2.6.4 利用炒股軟件查看盈利增長率信息        39
2.7 現(xiàn)金流貼現(xiàn)        40
2.7.1 現(xiàn)金流貼現(xiàn)的計算方式      40
2.7.2 現(xiàn)金流貼現(xiàn)的優(yōu)勢      41
2.7.3 現(xiàn)金流貼現(xiàn)的劣勢      42
2.8 企業(yè)估值運(yùn)用注意事項        43
2.9 股神巴菲特的企業(yè)估值方法       43
2.9.1 選企業(yè)估值模型    44
2.9.2 選企業(yè)估值標(biāo)準(zhǔn)    44
2.9.3 選企業(yè)估值方法    45
第3章　價值投資的宏觀信息分析      47
3.1 初識宏觀信息分析       48
3.1.1 什么是宏觀信息分析        48
3.1.2 宏觀信息分析的作用        48
3.2 經(jīng)濟(jì)周期對股市的影響        49
3.2.1 經(jīng)濟(jì)周期的4個階段    49
3.2.2 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)        50
3.2.3 查看重要經(jīng)濟(jì)指數(shù)數(shù)據(jù)      51
3.3 貨幣政策對股市的影響        57
3.3.1 利率對股市的影響      58
3.3.2 存款準(zhǔn)備金率對股市的影響        62
3.3.3 匯率對股市的影響      62
3.4 通貨膨脹對股市的影響        64
3.5 CPI和PPI對股市的影響       65
3.6 政治因素對股市的影響        65
3.6.1 政變或政權(quán)的更替      66
3.6.2 戰(zhàn)爭        66
3.6.3 恐怖襲擊        66
3.6.4 國際政治形勢      66
3.7 法律、文化和自然因素對股市的影響        67
3.8 宏觀信息分析的注意事項      67
第4章　價值投資的行業(yè)分析    69
4.1 初識行業(yè)分析        70
4.1.1 什么是行業(yè)分析    70
4.1.2 行業(yè)分析的作用    70
4.2 行業(yè)的類型        70
4.2.1 行業(yè)根據(jù)發(fā)展前景來分類      71
4.2.2 行業(yè)根據(jù)技術(shù)的先進(jìn)程度來分類        71
4.2.3 行業(yè)根據(jù)要素集約度來分類        73
4.2.4 證券交易所的行業(yè)分類      74
4.3 行業(yè)的性質(zhì)        76
4.3.1 增長型行業(yè)      76
4.3.2 周期型行業(yè)      76
4.3.3 防御型行業(yè)      77
4.4 行業(yè)的生命周期       77
4.4.1 初創(chuàng)期      78
4.4.2 成長期      78
4.4.3 穩(wěn)定期      78
4.4.4 衰退期      79
4.5 行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)       79
4.5.1 完全競爭市場      80
4.5.2 不完全競爭市場    81
4.5.3 寡頭壟斷市場      81
4.5.4 完全壟斷市場      82
4.6 影響行業(yè)興衰的因素      83
4.6.1 技術(shù)進(jìn)步因素      84
4.6.2 政府影響和干預(yù)因素        84
4.6.3 社會習(xí)慣改變因素      85
4.7 行業(yè)板塊與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系       85
第5章　價值投資的公司分析    87
5.1 初識公司分析        88
5.1.1 什么是上市公司    88
5.1.2 上市公司分析及其內(nèi)容      89
5.2 公司競爭地位分析       89
5.2.1 技術(shù)水平分析      90
5.2.2 市場開拓能力和市場占有率分析        90
5.2.3 資本與規(guī)模效益分析        92
5.2.4 項目儲備及新產(chǎn)品開發(fā)分析    92
5.2.5 公司資源供應(yīng)分析      93
5.3 公司經(jīng)營管理能力分析        93
5.3.1 各層管理人員素質(zhì)及能力分析        94
5.3.2 公司經(jīng)營效率分析      96
5.3.3 公司內(nèi)部調(diào)控機(jī)構(gòu)效率分析        97
5.3.4 公司人事管理效率分析      97
5.3.5 公司生產(chǎn)調(diào)度效率分析      97
5.3.6 公司治理結(jié)構(gòu)分析      98
5.3.7 公司股東持股分析      99
5.4 價值投資選公司的技巧      104
第6章　價值投資的財務(wù)報表分析      105
6.1 初識財務(wù)報表      106
6.1.1 什么是財務(wù)報表      106
6.1.2 財務(wù)報表的組成      107
6.1.3 財務(wù)報表是價值投資的依據(jù)        112
6.2 財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)知識    113
6.2.1 財務(wù)報表分析的主要內(nèi)容    114
6.2.2 財務(wù)報表分析的特征      115
6.2.3 財務(wù)報表分析的作用      115
6.3 財務(wù)報表分析的基本方法    116
6.3.1 比率分析法        116
6.3.2 比較分析法        121
6.3.3 趨勢分析法        125
6.4 財務(wù)報表分析的步驟    128
6.4.1 明確分析目的      129
6.4.2 確定分析方案      129
6.4.3 收集數(shù)據(jù)信息      129
6.4.4 整理審核數(shù)據(jù)信息    129
6.4.5 得出分析結(jié)論      130
第7章　價值投資的資產(chǎn)負(fù)債表分析      131
77.1 初識資產(chǎn)負(fù)債表       132
7.1.1 資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)    132
7.1.2 資產(chǎn)負(fù)債表的作用    134
7.2 資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)    135
7.2.1 流動資產(chǎn)        135
7.2.2 非流動資產(chǎn)        139
7.3 資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債    142
7.3.1 流動負(fù)債        143
7.3.2 非流動負(fù)債        146
7.4 資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益     149
7.4.1 股本        150
7.4.2 資本公積金        150
7.4.3 盈余公積金        151
7.4.4 未分配利潤        151
7.5 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析      151
7.5.1 資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析      151
7.5.2 負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析      153
7.6 流動資產(chǎn)營運(yùn)能力的分析    156
7.6.1 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率      156
7.6.2 存貨周轉(zhuǎn)率        157
7.6.3 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率      158
7.7 非流動資產(chǎn)營運(yùn)能力的分析     160
7.7.1 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率      160
7.7.2 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率      162
7.7.3 固定資產(chǎn)增長率      164
7.7.4 固定資產(chǎn)更新率      165
7.7.5 固定資產(chǎn)退廢率      166
7.7.6 固定資產(chǎn)損失率      167
7.7.7 固定資產(chǎn)凈值率      168
7.8 短期償債能力的分析    168
7.8.1 營運(yùn)資金        169
7.8.2 流動比率        169
7.8.3 速動比率        170
7.8.4 現(xiàn)金比率        171
7.8.5 企業(yè)支付能力系數(shù)    172
7.9 長期償債能力的分析    172
7.9.1 資產(chǎn)負(fù)債率        173
7.9.2 利息保證系數(shù)      173
7.10 總資產(chǎn)營運(yùn)能力的分析      174
7.10.1　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率    174
7.10.2 總資產(chǎn)營運(yùn)能力的影響因素      176
第8章　價值投資的利潤表分析      179
8.1 初識利潤表      180
8.1.1 利潤表的基本關(guān)系    180
8.1.2 利潤表的作用      182
8.2 收入類各項目      182
8.2.1 營業(yè)總收入類項目    182
8.2.2 其他收入類項目      185
8.3 費用類各項目      189
8.3.1 營業(yè)成本和利息支出      190
8.3.2 手續(xù)費及傭金支出、退保金和賠付支出凈額      190
8.3.3 提取保險責(zé)任合同準(zhǔn)備金凈額、保單紅利支出和分保費用        191
8.3.4 稅金及附加        191
8.3.5 銷售費用和管理費用      192
8.3.6 研發(fā)費用和財務(wù)費用      193
8.4 利潤類各項目      195
8.4.1 利潤總額類項目      195
8.4.2 凈利潤          197
8.4.3 其他綜合收益的稅后凈額    199
8.4.4 綜合收益總額      201
8.4.5 每股收益        201
8.5 利潤表的運(yùn)用技巧       203
8.5.1 通過利潤表可以看到的信息        203
8.5.2 看利潤表的方法與技巧    203
8.6 贏利能力的分析     205
8.6.1 銷售毛利率        206
8.6.2 銷售凈利率        210
8.6.3 總資產(chǎn)報酬率      211
8.6.4 凈資產(chǎn)收益率      213
8.6.5 資本保值增值率      214
8.7 折舊費的分析      215
第9章　價值投資的現(xiàn)金
流量表分析   217
9.1 初識現(xiàn)金流量表     218
9.1.1 現(xiàn)金流量表的組成    218
9.1.2 現(xiàn)金流量表的作用    218
9.2 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量    218
9.2.1 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入類項目    219
9.2.2 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出類項目    222
9.3 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量    224
9.3.1 投資活動現(xiàn)金流入類項目    224
9.3.2 投資活動現(xiàn)金流出類項目     226
9.4 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量    228
9.4.1 籌資活動現(xiàn)金流入類項目    228
9.4.2 籌資活動現(xiàn)金流出類項目    229
9.5 現(xiàn)金流量表中的其他數(shù)據(jù)    230
9.6 現(xiàn)金流量表的運(yùn)用技巧       232
9.6.1 通過現(xiàn)金流量表可以分析出的信息        232
9.6.2 看現(xiàn)金流量表的方法與技巧        232
9.7 對償債能力的分析方法      236
9.7.1 現(xiàn)金流量負(fù)債比率    236
9.7.2 現(xiàn)金債務(wù)總額比率    238
9.7.3 現(xiàn)金到期債務(wù)比率    238
9.7.4 償債能力分析的意義      239
9.8 獲取現(xiàn)金能力的分析    239
9.8.1 每元銷售現(xiàn)金凈流入      240
9.8.2 每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量      240
9.8.3 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率      241
9.9 現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析    242
9.9.1 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量分析    242
9.9.2 投資活動的現(xiàn)金流量分析    245
9.9.3 籌資活動的現(xiàn)金流量分析    246
第10章　價值投資的所有者權(quán)益變動表分析       247
10.1 初識所有者權(quán)益變動表      248
10.1.1 什么是所有者權(quán)益變動表        248
10.1.2 所有者權(quán)益變動表的作用      249
10.2 所有者權(quán)益變動表的分析      249
10.2.1 上年期末余額的分析      249
10.2.2 本年期初余額的分析      250
10.2.3 本期增減變動金額的分析      251
10.2.4 本期期末余額的分析      260
10.3 股利決策對所有者權(quán)益變動影響的分析        262
10.3.1 派現(xiàn)與送股對所有者權(quán)益變動的影響      262
10.3.2 股票分割對所有者權(quán)益變動的影響      263
10.3.3 庫存股對所有者權(quán)益變動的影響      264
第11章　價值投資的財務(wù)報表附表和附注分析      265
11.1 財務(wù)報表附表的分析     266
11.1.1　財務(wù)報表附表的查看      266
11.1.2　固定資產(chǎn)的賬面原值      267
11.1.3　固定資產(chǎn)的累計折舊      270
11.1.4　固定資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備      273
11.1.5　固定資產(chǎn)的賬面價值      276
11.1.6　財務(wù)報表附表的類型      276
11.1.7　財務(wù)報表附表的作用      277
11.2 財務(wù)報表附注的分析     277
11.2.1　為什么要編寫財務(wù)報表附注      278
11.2.2　財務(wù)報表附注的內(nèi)容      278
11.2.3 財務(wù)報表附注的重要性     281
11.2.4 財務(wù)報表附注的必要性     282
11.2.5 財務(wù)報表附注的注意事項      284
第12章　價值投資的行業(yè)研究實例     285
12.1 中藥行業(yè)投資的研究    286
12.1.1　中藥的類型      286
12.1.2　中藥的發(fā)展歷程      286
12.1.3　中藥得到政策的大力支持      286
12.1.4　中藥的市場規(guī)模      287
12.1.5　中藥的發(fā)展前景      288
12.1.6　利用同花順炒股軟件查看中藥行業(yè)股票及相應(yīng)信息      289
12.2 白酒行業(yè)投資的研究    294
12.2.1　什么是醬香型白酒        294
12.2.2　醬香型白酒的發(fā)展現(xiàn)狀      294
12.2.3　行業(yè)發(fā)展前景    294
12.2.4　利用同花順炒股軟件查看白酒行業(yè)股票及相應(yīng)信息      295
12.3 家電行業(yè)投資的研究    299
12.3.1　家電行業(yè)概況    300
12.3.2　家電行業(yè)的市場規(guī)模      300
12.3.3　家電行業(yè)發(fā)展前景        300
12.3.4　利用同花順炒股軟件查看家電行業(yè)股票及相應(yīng)信息      301