成長與價值：科技基金經理的投資邏輯

序　言　科技股投資也是價值投資
第1章　優(yōu)秀的管理層才是公司業(yè)績增長的源頭◎楊瑨　 1
管理層是一家公司的靈魂　 3
看重公司創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力　 6
投資組合要有脈絡　 11
第2章　管理層才是成長股的ROE本源◎楊銳文　 13
堅持成長股投資框架　 15
成長股即將迎來新周期　 17
選取符合產業(yè)邏輯的優(yōu)秀公司　 19
構建成長股投資的復利　 21
通過行業(yè)分散抵御波動　 23
第3章　努力走在產業(yè)發(fā)展曲線前面◎曹晉　 26
尋找產業(yè)發(fā)展的曲線　 28
創(chuàng)新的超額收益是高的　 30
左側買產業(yè)，不是買概念　 32
大的風險是成長邏輯被破壞　 33
把握ROE向上的時代變遷　 34
長期相信中國國運的海歸　 36
第4章　供需結構變化是產業(yè)投資的關鍵◎劉格菘　 40
七年打好基本功，研究體系覆蓋周期、消費、科技　 42
重構投資體系：尊重市場規(guī)律，重視行業(yè)配置　 43
中觀擊水：選出有機會的兩三個賽道　 45
嚴格按照產業(yè)趨勢，不會永遠投科技　 48
超額收益來自行業(yè)配置，管理規(guī)模的天花板會更高　 50
第5章　逆向左側投資也能帶來超額收益◎陸彬　 53
逆向+成長的投資風格　 55
新能源行業(yè)：時代賦予的大機會　 57
新能源汽車依靠產品力滲透　 59
光伏進步的速度會超過我們的預期　 60
逆向尋找非共識的機會　 61
投資界的“發(fā)燒友”　 62
第6章　尋找基本面和市場共振的成長股◎崔瑩　 65
威廉·歐奈爾的CANSLIM選股體系　 67
股價背后是多重因素的交織　 69
股票的核心是景氣度而非估值　 71
牛股是跟蹤出來的　 73
投資業(yè)績是投資體系和流程的結果　 74
第7章　只要選對股票，就能實現(xiàn)攻守兼?zhèn)洹蝰T明遠　 77
自下而上的新興成長股選手　 79
收益來自熊市中對優(yōu)質成長股的布局　 80
用大格局做新興產業(yè)投資　 85
將精力放在研究公司的終點　 89
第8章　科技股投資的阿爾法，是伴隨優(yōu)秀企業(yè)成長◎許炎　 93
以個股選擇的超額收益為投資目標　 95
極度看重個股的壁壘　 96
現(xiàn)金流比靜態(tài)估值更重要　 99
長期超額收益來自正確的價值觀　 100
三大周期疊加推動科技產業(yè)發(fā)展　 102
放眼長期，保持好奇心　 103
第9章　透過現(xiàn)象看本質：尋找投資中的正反饋機制◎姚躍　 106
具有正反饋機制的投資框架　 108
研究原理，而非現(xiàn)象　 110
幾個經典的正反饋案例　 112
“非共識的正確”帶來的機會　 116
第10章　科技成長股投資需要低換手率◎張丹華　 121
科技股投資符合價值創(chuàng)造的本質　 123
低換手率的科技賽道基金經理　 124
科技代表未來　 128
第11章　成長股投資的本質是賺推動社會發(fā)展的錢◎姚志鵬　 132
投資的本質是推動社會進步　 134
賺大錢不靠景氣度判斷，而靠對偉大公司的價值發(fā)現(xiàn)　 134
底部敢下手，是因為看得深　 137
投資的不變就是變化　 139
用周期眼光看ROE變化　 141
新能源汽車的核心是智能化　 142
如果不做基金經理，會去做旅游博主　 144
第12章　把握產業(yè)周期、政策周期與股票周期的三期共振◎劉平　 147
三期共振的投資框架　 149
個股選擇看重盈利模式的穩(wěn)定性　 151
通過細分行業(yè)的輪動，保持組合的銳度　 153
科技行業(yè)的護城河來自基礎設施　 155
相較于互聯(lián)網(wǎng)大平臺，更愿意買細分垂直互聯(lián)網(wǎng)龍頭　 158
兩個核心盤+四個輪動盤　 159
通過“檢查清單”避免錯誤　 160
第13章　拆分投資鏈條，在高勝率部分下功夫◎屠環(huán)宇165
把握高勝率的產業(yè)方向和個股選擇　 167
以科技周期為核心，建立系統(tǒng)的研究投資框架　 168
股票收益來自企業(yè)的價值創(chuàng)造　 172
從二次元到掃地機器人：認知橫跨不同的科技模式　 175
體驗派研究，懷著一顆好奇心去求知　 178
第14章　品性決定投資高度，價值創(chuàng)造源自推動社會進步◎付娟　 183
品性決定投資高度　 186
市場風格向中小市值切換的長期邏輯　 188
中觀把握行業(yè)配置很重要　 190
重倉股必須要用一句話提煉核心邏輯　 192
長期看好智能汽車　 195
擅長把握0到1和1到10的機會　 197
享受和頂級企業(yè)家的面對面交流　 198
第15章　選到好的行業(yè)是成功投資的關鍵◎王鵬　 202
投資景氣行業(yè)的龍頭，追求戴維斯雙擊　 204
找到未來看好的行業(yè)　 206
一個浮盈600%的投資案例　 209
找到未來盈利增速超預期的行業(yè)，就能有超額收益　 213
對組合永遠進行“歸零”　 215
第16章　把握細分的貝塔機會，也是一種阿爾法能力◎孫浩中　 219
景氣度，格局，估值選股　 221
詳解新能源汽車和光伏投資地圖　 222
選對貝塔，賺估值提升的錢　 227
可能是電芯圈子里懂周期的　 228
碳中和趨勢勢不可擋，機會層出不窮　 230