真實(shí)的資本市場(chǎng)邏輯：中國(guó)資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、財(cái)富效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)控制研究

定　價(jià)：￥98.00

作　者：	李湛，唐晉榮，堯艷珍，陽(yáng)建輝著
出版社：	經(jīng)濟(jì)管理出版社
叢編項(xiàng)：
標(biāo)　簽：	暫缺

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ISBN：	9787509685099	出版時(shí)間：	2022-07-01	包裝：	平裝
開(kāi)本：	16開(kāi)	頁(yè)數(shù)：		字?jǐn)?shù)：

內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　《真實(shí)的資本市場(chǎng)邏輯：中國(guó)資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、財(cái)富效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)控制研究》首先圍繞投資者結(jié)構(gòu)問(wèn)題展開(kāi)研究，分析美德日和中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣的股市投資者結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，比較相關(guān)市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)差異，并探討造成這些差異的歷史背景、體制機(jī)制因素，同時(shí)總結(jié)了發(fā)達(dá)國(guó)家（地區(qū)）投資者結(jié)構(gòu)改進(jìn)、市場(chǎng)效率提升和穩(wěn)定性改進(jìn)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。其次分析A股市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)層面的財(cái)富效應(yīng)，并以美國(guó)股市為參照，深入分析了影響投資者參與我國(guó)資本市場(chǎng)，獲得投資回報(bào)的兩大主要途徑——資本利得和股利支付的相關(guān)因素。緊接著，在定量分析中國(guó)公司債市場(chǎng)各參與主體結(jié)構(gòu)特征和市場(chǎng)交易特征的基礎(chǔ)上，梳理中國(guó)公司債市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，從中長(zhǎng)期發(fā)展的角度剖析了交易所公司債市場(chǎng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，以及當(dāng)前可能會(huì)對(duì)公司債市場(chǎng)的穩(wěn)定造成重大沖擊的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并以新冠肺炎疫情為背景，深入探究了新冠肺炎疫情沖擊下我國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)的演變路徑，以及債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的影響。最后，對(duì)分析師聲譽(yù)評(píng)估及金融產(chǎn)品智能化進(jìn)行了研究，基于智能算法、大數(shù)據(jù)分析與計(jì)量理論，本著簡(jiǎn)單適用、市場(chǎng)逐利、市場(chǎng)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)選擇、市場(chǎng)評(píng)判斷等一般原則，采取層層疊進(jìn)策略和權(quán)重自適應(yīng)調(diào)整方法，從市場(chǎng)溢價(jià)、個(gè)性稟賦效應(yīng)等宏、微觀視角，構(gòu)建分析師聲譽(yù)動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制。

作者簡(jiǎn)介

　　作者簡(jiǎn)介（“萬(wàn)向區(qū)塊鏈研究團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介”）：李湛，東莞理工學(xué)院金融學(xué)教授，暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特邀研究員。曾任深圳證券交易所博士后，深圳證券交易所債券研究小組負(fù)責(zé)人，大連股權(quán)交易中心董事、武漢股權(quán)托管交易中心董事。獲得廣東省“千百十”省級(jí)人才，深圳市領(lǐng)軍人才，多年致力于宏觀經(jīng)濟(jì)和固定收益的研究，在核心刊物發(fā)表相關(guān)論文100多篇。先后主持國(guó)家自然科學(xué)基金和國(guó)家社科基金3項(xiàng)。撰寫了一系列有關(guān)公司債券改革與發(fā)展的研究報(bào)告，得到國(guó)務(wù)院、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和深圳證券交易所等監(jiān)管部門的政策采納，并獲得包括教育部以及廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)二等獎(jiǎng)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)優(yōu)秀成果獎(jiǎng)和深圳市金融創(chuàng)新一等獎(jiǎng)等多項(xiàng)省部級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)。唐晉榮，現(xiàn)任中山證券研究所所長(zhǎng)助理，武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，深交所博士后，深圳市高層次專業(yè)人才（后備級(jí)），先后主持博士后科研資助基金、參與教育部重大課題攻關(guān)項(xiàng)目和國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目。堯艷珍，中國(guó)科學(xué)院大學(xué)管理學(xué)博士，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院戰(zhàn)略財(cái)經(jīng)研究院博士后，在Quantitative Finance、International Review of Financial Analysis、《南方經(jīng)濟(jì)》等SSCI/SCI/CSSCI收錄期刊發(fā)表數(shù)篇論文。陽(yáng)建輝，現(xiàn)任中山證券研究所金融工程組組長(zhǎng)，華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國(guó)中投證券博士后，曾獨(dú)立主持和參與多項(xiàng)項(xiàng)目。

圖書(shū)目錄

目錄
第一章股票市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的國(guó)際比較研究 001
第一節(jié) 導(dǎo)言 001
一、選題背景與研究意義 001
二、本書(shū)研究框架與主要內(nèi)容 002
三、相關(guān)研究文獻(xiàn)回顧 009
四、研究方法與創(chuàng)新點(diǎn) 011
第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外主要股市的投資者結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析 012
一、美國(guó)股市投資者結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 012
二、德國(guó)股市投資者結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 013
三、日本股市投資者結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 015
四、中國(guó)香港股市投資者結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 018
五、中國(guó)臺(tái)灣股市投資者結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 020
六、中國(guó)股市投資者結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 020
第三節(jié) 國(guó)內(nèi)外主要股市的投資者結(jié)構(gòu)演變路徑分析 023
一、美國(guó)股市投資者結(jié)構(gòu)演變的主要路徑分析 023
二、德國(guó)股市投資者結(jié)構(gòu)演變的主要路徑分析 034
三、日本股市投資者結(jié)構(gòu)演變的主要路徑分析 044
四、中國(guó)香港股市投資者結(jié)構(gòu)演變的主要路徑分析 056
五、中國(guó)臺(tái)灣股市投資者結(jié)構(gòu)演變的主要路徑分析 065
六、中國(guó)股市投資者結(jié)構(gòu)演變的主要路徑分析 075
第四節(jié) 投資者的行為特征分析：以中美兩國(guó)為例 081
001一、美國(guó)股市的投資者行為特征分析 081
二、中國(guó) Ａ股的投資者行為特征分析 088
三、境外投資者擴(kuò)容對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定性的比較分析 092
第五節(jié) 改善Ａ股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的政策建議 099
第二章股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)研究 106
第一節(jié) 導(dǎo)言 107
一、選題背景與研究意義 107
二、研究框架與報(bào)告結(jié)構(gòu) 108
三、相關(guān)研究文獻(xiàn)回顧 110
四、研究方法與創(chuàng)新點(diǎn) 114
第二節(jié) 我國(guó)股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)類型和監(jiān)管政策 114
一、我國(guó)股票市場(chǎng)上的財(cái)富效應(yīng)類型 114
二、股利監(jiān)管政策的演變歷程 116
三、股市稅收政策的演變歷程 122
四、小結(jié) 124
第三節(jié) 中美股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)比較分析 125
一、中美股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)對(duì)本國(guó)消費(fèi)的影響 125
二、Ａ股市場(chǎng)和美股市場(chǎng)資本利得的比較研究 128
三、Ａ股市場(chǎng)和美股市場(chǎng)股利支付行為的比較研究 132
四、小結(jié) 135
第四節(jié) 我國(guó)股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)特性分析 136
一、我國(guó)上市公司股利支付的基本情況 136
二、我國(guó)上市公司股利支付行為特征分析 149
三、我國(guó)股票市場(chǎng)資本利得效應(yīng)分析 154
四、行業(yè)屬性下的股市財(cái)富效應(yīng)對(duì)比分析 157
002目錄
五、股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的投資者分布狀況 165
六、小結(jié) 167
第五節(jié) 影響我國(guó)股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的機(jī)制分析 168
一、控股股東屬性對(duì)股利支付行為的影響 168
二、企業(yè)生命周期對(duì)股利支付行為的影響 169
三、管理層侵占狀況對(duì)股利支付行為的影響 171
四、宏觀經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)環(huán)境對(duì)資本利得的影響 172
五、小結(jié) 174
第六節(jié) 增強(qiáng)我國(guó)股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的政策建議 175
第三章分析師聲譽(yù)評(píng)估及金融產(chǎn)品智能化研究 180
第一節(jié) 導(dǎo)言 181
一、選題背景與研究意義 181
二、文獻(xiàn)述論 183
三、研究?jī)?nèi)容 185
第二節(jié) 分析師聲譽(yù)動(dòng)態(tài)評(píng)估理論與實(shí)證研究 186
一、引言 186
二、分析師聲譽(yù)評(píng)估機(jī)制與計(jì)量模型 189
三、數(shù)據(jù)來(lái)源與變量設(shè)定 196
四、實(shí)證檢驗(yàn)與壓力測(cè)試：分析師聲譽(yù)動(dòng)態(tài)評(píng)估 198
五、小結(jié) 203
第三節(jié) 聲譽(yù)評(píng)估機(jī)制下的動(dòng)量策略智能化研究 204
一、引言 204
二、選股邏輯與操作規(guī)則 205
三、動(dòng)量策略組合產(chǎn)品業(yè)績(jī)與比較分析 207
四、小結(jié) 216
003第四節(jié) 聲譽(yù)評(píng)估機(jī)制下的反轉(zhuǎn)策略智能化研究 217
一、引言 217
二、反轉(zhuǎn)策略擇股理論機(jī)制 219
三、選股邏輯與操作規(guī)則 220
四、智能反轉(zhuǎn)策略組合業(yè)績(jī)與比較分析 222
五、小結(jié) 230
第五節(jié) 研究結(jié)論 232
第四章公司債市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制研究 236
第一節(jié) 導(dǎo)言 236
一、選題背景與研究意義 236
二、研究框架與基本結(jié)構(gòu) 238
三、相關(guān)研究文獻(xiàn)回顧 240
四、研究方法與創(chuàng)新點(diǎn) 245
第二節(jié) 公司債市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀分析 245
一、公司債市場(chǎng)的規(guī)模情況 245
二、公司債產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)情況 248
三、公司債市場(chǎng)的發(fā)行者結(jié)構(gòu)情況 249
四、公司債市場(chǎng)的投資者情況 251
五、公司債市場(chǎng)的交易情況 251
第三節(jié) 公司債市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源及可能觸發(fā)機(jī)理分析 256
一、公司債發(fā)行者的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源 256
二、公司債投資者的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源 257
三、公司債市場(chǎng)的交易風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源 258
四、公司債市場(chǎng)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源 258
五、公司債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的可能觸發(fā)機(jī)理分析 260
004目錄
第四節(jié) 公司債市場(chǎng)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)分析
———基于發(fā)行和運(yùn)行特征視角 262
一、公司債市場(chǎng)發(fā)行情況比較分析 263
二、公司債市場(chǎng)流動(dòng)性狀況比較分析 265
三、債券市場(chǎng)的信用利差比較分析 268
四、公司債市場(chǎng)對(duì)違約事件的敏感性分析 274
第五節(jié) 公司債市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)分析
———基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)視角 279
一、異質(zhì)性投資者的回購(gòu)杠桿測(cè)算 280
二、不同杠桿水平下公司債市場(chǎng)波動(dòng)的壓力測(cè)試 283
三、大規(guī)模信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)公司債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析 285
第六節(jié) 公司債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的政策建議 290
一、公司債市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制原則與預(yù)警指標(biāo)體系 290
二、公司債市場(chǎng)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 291
三、重大外生性沖擊下的公司債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 293
附錄 1 超日債違約事件簡(jiǎn)述 295
附錄 2 五洋債違約事件簡(jiǎn)述 297
附錄 3 不同杠桿率水平下公司債市場(chǎng)波動(dòng)的壓力測(cè)試 300
第五章新冠肺炎疫情沖擊下的債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)防范研究 305
第一節(jié) 導(dǎo)言 306
第二節(jié) 新冠肺炎疫情蔓延下的經(jīng)濟(jì)、金融影響研究 307
一、新冠肺炎疫情給中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)的重大沖擊 307
二、新冠肺炎疫情成為影響經(jīng)濟(jì)、金融政策走向的重要因素 309
三、新冠肺炎疫情暴發(fā)后全球杠桿率大幅升高埋下金融危機(jī)隱患 313
第三節(jié) 債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)的聯(lián)系研究 315
005一、債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)聯(lián)系的理論分析 315
二、美國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)變化的驅(qū)動(dòng)因素分析 317
三、1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條及 2008年全球金融危機(jī)期間債券市場(chǎng)違約
風(fēng)險(xiǎn)的變化分析 319
四、美聯(lián)儲(chǔ)非常規(guī)貨幣政策工具對(duì)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)的
影響分析 320
第四節(jié) 新冠肺炎疫情沖擊下我國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)演變分析 326
一、我國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)的演變過(guò)程 326
二、我國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)的驅(qū)動(dòng)因素分析 336
三、2020年上半年我國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析 341
四、新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響 346
第五節(jié) 新冠肺炎疫情沖擊下債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的
影響研究 356
一、基于貨幣政策和信用傳導(dǎo)角度的分析 356
二、基于流動(dòng)性沖擊角度的分析 358
三、基于預(yù)期沖擊角度的分析 360
第六節(jié) 防范化解債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議 362
一、關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的對(duì)策建議 362
二、關(guān)于金融監(jiān)管層的對(duì)策建議 363
三、關(guān)于債券市場(chǎng)參與者的對(duì)策建議 364
參考文獻(xiàn) 366