卓越投資：養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金和慈善基金會(huì)受托人實(shí)用指南

引言/001 卓越水平:評(píng)價(jià)和改進(jìn)您的實(shí)踐/007 如何閱讀本書/010 本書各章內(nèi)容介紹/011 部分:理解養(yǎng)老基金的作用,并確定它的使命/011 第二部分:設(shè)計(jì)流程/012 第三部分:實(shí)施投資/014 第四部分:組建董事會(huì)/015 第五部分:學(xué)習(xí)、適應(yīng)和提高/016 思考題/017 部分 理解養(yǎng)老基金的作用,并確定它的使命 章 養(yǎng)老基金及其董事會(huì)的作用/021 關(guān)鍵結(jié)論/021 養(yǎng)老基金的作用/022 養(yǎng)老金三角形/025 養(yǎng)老基金受托人的職責(zé)/027 作為受托人的職責(zé)/030 作為董事會(huì)成員的職責(zé)/034 作為股東的職責(zé)/035 如何平衡三種角色/036 了解和管理利益相關(guān)者/036 政府/037 監(jiān)管機(jī)構(gòu)/037 金融市場/038 非政府組織/039 案例研究 南非政府雇員養(yǎng)老基金/040 第二章 確定養(yǎng)老基金的宗旨、使命、愿景和目標(biāo)/044 關(guān)鍵結(jié)論/044 養(yǎng)老基金的職能/046 宗旨/051 使命/052 價(jià)值觀/053 愿景/057 戰(zhàn)略目標(biāo)/057 第二部分 設(shè)計(jì)流程 第三章 掌握投資要領(lǐng)/061 關(guān)鍵結(jié)論/061 投資目的/062 理解投資回報(bào)的概念/063 投資回報(bào)/063 投資回報(bào)預(yù)期/064 理解風(fēng)險(xiǎn)概念/066 風(fēng)險(xiǎn)并非波動(dòng)(率)/067 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)/068 正確衡量風(fēng)險(xiǎn)/069 風(fēng)險(xiǎn)與行為有關(guān)/071 控制投資組合/072 基準(zhǔn)/072 分散化/074 傳統(tǒng)資產(chǎn)與另類資產(chǎn)/074 主動(dòng)投資與被動(dòng)投資/076 貝塔收益更高的投資:風(fēng)格和因子投資/078 負(fù)責(zé)任投資/079 動(dòng)機(jī)還是使命/080 負(fù)責(zé)任投資的實(shí)踐/081 案例研究 荷蘭醫(yī)療系統(tǒng)養(yǎng)老基金/082 第四章 把投資信念作為指導(dǎo)工具/086 關(guān)鍵結(jié)論/086 投資信念為什么重要/087 投資信念的基本要素/091 如何形成一整套投資信念/093 (如果需要的話)在什么情況下應(yīng)該改變投資信念? /096 如何(不)利用投資信念/097 案例研究 新西蘭養(yǎng)老基金/100 第五章 設(shè)計(jì)投資管理流程/104 關(guān)鍵結(jié)論/104 投資管理流程/105 制定目標(biāo):調(diào)整目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)胃納/107 投資目標(biāo)/111 確定資本市場預(yù)期/112 構(gòu)建資產(chǎn)組合/113 執(zhí)行與監(jiān)控/116 執(zhí)行/116 監(jiān)控/116 投資政策說明書/118 第六章 組建投資職能部門/122 關(guān)鍵結(jié)論/122 投資模式概述/123 模式1:傳統(tǒng)資產(chǎn)配置模式/125 模式2:捐贈(zèng)型基金模式/126 模式3:因子配置模式/129 模式4:機(jī)會(huì)成本或參考資產(chǎn)組合模式/131 模式5:戰(zhàn)略/運(yùn)營雙重基準(zhǔn)模式/134 模式6:風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模式/136 發(fā)展自己的投資模式/138 案例研究 挪威主權(quán)財(cái)富基金/140 第三部分 實(shí)施投資 第七章 實(shí)施投資策略/147 關(guān)鍵結(jié)論/147 組織實(shí)施工作/148 成本管理基本原理/151 挑選投資管理人/153 主動(dòng)管理與被動(dòng)管理/156 投資的內(nèi)部與外部管理/159 處理與供應(yīng)商的關(guān)系/160 縮小實(shí)施結(jié)果與計(jì)劃結(jié)果之間的差距/162 案例研究 丹麥勞動(dòng)力市場補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃/164 第八章 構(gòu)建投資組合/168 關(guān)鍵結(jié)論/168 投資組合構(gòu)建框架/169 基金董事會(huì)在投資組合構(gòu)建方面的作用/173 怎樣的投資組合才是好的投資組合? /175 資本市場假設(shè)/177 投資分散化/178 調(diào)整投資組合/182 案例研究 加拿大安大略省教師養(yǎng)老金計(jì)劃委員會(huì)/184 第九章 監(jiān)控與評(píng)價(jià)/188 關(guān)鍵結(jié)論/188 監(jiān)控/190 監(jiān)控什么? /192 監(jiān)控是一個(gè)多維過程/193 監(jiān)控政策/194 監(jiān)控在投資委員會(huì)議程中的地位/195 怎樣的監(jiān)控頻度才是頻度? /196 監(jiān)控應(yīng)該采用合理的方法,而絕不應(yīng)該是機(jī)械的操練/196 監(jiān)控過程中應(yīng)該注意的問題/197 基金董事會(huì)何時(shí)從監(jiān)控轉(zhuǎn)入評(píng)估工作? /201 評(píng)估/202 第四部分 組建董事會(huì) 第十章 打造卓有成效的董事會(huì)/207 關(guān)鍵結(jié)論/207 養(yǎng)老基金董事會(huì)的責(zé)任/208 董事會(huì)的成員構(gòu)成/212 支持董事會(huì)工作的人員扮演的角色/213 養(yǎng)老基金的董事被期待要具備什么條件? /214 養(yǎng)老基金董事會(huì)主席被期待要具備什么條件? /215 挑選董事會(huì)新成員/217 養(yǎng)老基金董事會(huì)的治理預(yù)算/219 養(yǎng)老基金董事會(huì)的決策文化/221 輔助董事會(huì)工作:董事會(huì)的行政辦公室及其工作人員/224 卓有成效的養(yǎng)老基金董事會(huì)的構(gòu)成要素/226 董事會(huì)成員及其構(gòu)成/227 方法/228 視角/228 適當(dāng)?shù)母叨?、時(shí)界和距離/228 權(quán)力與授權(quán)/228 學(xué)習(xí)/229 案例研究 加州公務(wù)員退休系統(tǒng)/230 第十一章 組建投資委員會(huì)/234 關(guān)鍵結(jié)論/234 投資委員會(huì)的作用和職責(zé)/235 向基金董事會(huì)提出有關(guān)投資政策說明書的建議/236 評(píng)判投資管理人的表現(xiàn)并采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)/236 記錄投資過程和已經(jīng)做出的決策/237 投資委員會(huì)成員/239 打造卓有成效的投資委員會(huì)/240 投資委員會(huì)主任的作用/242 卓有成效的投資委員會(huì)會(huì)議模式示例/243 投資委員會(huì)的會(huì)議議程/243 投資委員會(huì)在召開會(huì)議前要做的準(zhǔn)備工作:會(huì)議材料的質(zhì)量、清晰度、 及時(shí)性和內(nèi)容廣度/245 不同角色/246 會(huì)議結(jié)果/247 評(píng)價(jià)和學(xué)習(xí)/248 第十二章 管理投資管理機(jī)構(gòu)/249 關(guān)鍵結(jié)論/249 投資管理機(jī)構(gòu)的作用/250 投資管理機(jī)構(gòu)的職能和典型演化/252 外包/256 投資管理機(jī)構(gòu)是養(yǎng)老基金持多數(shù)股權(quán)的子公司或全資子公司/258 自有投資管理機(jī)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)/259 與投資管理機(jī)構(gòu)打交道會(huì)遇到的問題/260 服務(wù)水平協(xié)議/262 監(jiān)督和評(píng)價(jià)投資管理機(jī)構(gòu)/263 案例研究 未來基金/264 第五部分 學(xué)習(xí)、適應(yīng)和提高 第十三章 學(xué)會(huì)決策和采納建議/271 關(guān)鍵結(jié)論/271 決策心理學(xué):偏見、偏好和習(xí)慣/272 步入正軌的群體過程/278 學(xué)會(huì)做復(fù)雜的決策/280 利用專家意見/283 投資咨詢顧問/286 在采納咨詢顧問建議方面面臨的挑戰(zhàn)和困境/287 壓力下的決策/289 第十四章 實(shí)現(xiàn)卓越投資/294 關(guān)鍵結(jié)論/294 通向卓越的五項(xiàng)活動(dòng)/295 項(xiàng)活動(dòng):制定戰(zhàn)略(見本書、第二章)/297 第二項(xiàng)活動(dòng):設(shè)計(jì)投資流程(見本書第三~第六章)/297 第三項(xiàng)活動(dòng):實(shí)施投資(見本書第七~第九章)/298 第四項(xiàng)活動(dòng):組建董事會(huì)(見本書第十~第十二章)/299 第五項(xiàng)活動(dòng):學(xué)會(huì)適應(yīng)(見本書第十三章)/300 學(xué)習(xí)型董事會(huì)和不同卓越水平的特點(diǎn)/301 領(lǐng)導(dǎo)力/302 資源/302 心態(tài)與文化/302 衡量指標(biāo)與計(jì)分卡/303 維護(hù)與教育/304 卓越水平與董事會(huì)的學(xué)習(xí)觀/304 董事會(huì)追求卓越的征程/305 步:確定您受托管理的養(yǎng)老基金的現(xiàn)狀/305 第二步:確定您受托管理的養(yǎng)老基金的長期目標(biāo)/307 第三步:確定路線圖/307 第四步:執(zhí)行路線圖/307 經(jīng)久不衰的卓越投資/308 思考題/311 附錄A 經(jīng)合組織的公司治理準(zhǔn)則/324 附錄B 如何制定戰(zhàn)略目標(biāo)/326 參考文獻(xiàn)/336