基本面量化投資：數(shù)據(jù)、方法與策略

　　股票的內(nèi)在價(jià)值由企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)生的現(xiàn)金流、未來的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)所決定，而其市場(chǎng)價(jià)格則取決于投資者的估值信念和市場(chǎng)行為。本書從這個(gè)觀點(diǎn)出發(fā)，基于大量相關(guān)學(xué)科領(lǐng)域權(quán)威研究，緊緊圍繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)和股票價(jià)格決定機(jī)制，構(gòu)建了一套完整的基本面量化投資研究框架。基本面量化投資是利用數(shù)量化分析技術(shù)來批量化地實(shí)現(xiàn)和推廣以基本面分析為基礎(chǔ)的投資策略。本書系統(tǒng)地重構(gòu)了企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表以準(zhǔn)確評(píng)估相關(guān)現(xiàn)金流和其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從宏觀、行業(yè)、企業(yè)和個(gè)人四個(gè)層面討論了如何定量地預(yù)測(cè)企業(yè)未來的增長(zhǎng)，從財(cái)務(wù)造假、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)困境、內(nèi)部控制以及資本成本五個(gè)維度考察了如何定量評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，從行為偏差、投資者情緒和動(dòng)量效應(yīng)三個(gè)角度討論了如何捕捉非價(jià)值性的市場(chǎng)因素，后分別基于相對(duì)價(jià)格和內(nèi)在價(jià)值評(píng)估模型展示了如何構(gòu)建基本面量化投資策略。此外，還以專欄和案例的形式提供了一些具體的例子以幫助讀者理解和靈活運(yùn)用書中的知識(shí)。讀者既可以將本書作為一個(gè)基本面量化投資研究的完全指南，按部就班地參照其中的方法構(gòu)建一個(gè)完整的全局基本面量化投資模型；也可將其視為一個(gè)工具箱，根據(jù)實(shí)際需求靈活運(yùn)用相關(guān)內(nèi)容構(gòu)建一些局部基本面量化投資模型。此外，本書還能為當(dāng)前困倦于挖掘各類異象因子的研究人員和實(shí)務(wù)工作者帶來不一樣的靈感，他們可以利用書中的知識(shí)構(gòu)建出一些獨(dú)特的另類因子。

　　喻崇武， 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，CMA，北京第二外國(guó)語學(xué)院商學(xué)院研究生導(dǎo)師（企業(yè)管理和MPAcc方向）。主要研究領(lǐng)域?yàn)榻鹑谫Y源配置和基本面量化投資。主持國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目和教育部人文社科基金項(xiàng)目各1項(xiàng)。在《管理世界》等發(fā)表10余篇論文，已出版?zhèn)€人專著3部。