私募股權(quán)：募投管退全流程實(shí)戰(zhàn)指南

目 錄第1章.私募股權(quán)./1 1.1.私募股權(quán)投資基金基本概述./ 1 1.1.1 私募股權(quán)投資基金的概念與特點(diǎn) / 1 1.1.2 國內(nèi)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展歷程 / 4 1.1.3 運(yùn)作流程與關(guān)鍵要素 / 6 1.1.4 私募股權(quán)投資基金的主要參與主體 / 7 1.1.5 私募股權(quán)投資基金的市場服務(wù)機(jī)構(gòu) / 9 1.1.6 私募股權(quán)投資基金在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用 / 12 1.2.私募股權(quán)投資基金的主要類型./ 14 1.2.1 VC/PE投資基金 / 14 1.2.2 風(fēng)險(xiǎn) /并購 /產(chǎn)業(yè)投資基金 / 15 1.2.3 初創(chuàng)、成長、IPO前以及并購階段投資基金 / 17 1.3.私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作模式./ 20 1.3.1 公司型私募股權(quán)投資基金 / 20 1.3.2 有限合伙型私募股權(quán)投資基金 / 21 1.3.3 信托型私募股權(quán)投資基金 / 23 1.3.4 國內(nèi)外基金運(yùn)作模式的對比 / 25 第2章.基金募集./ 28 2.1.基金募集渠道與特點(diǎn)./ 28 2.1.1 政府引導(dǎo)基金 / 28 2.1.2 企業(yè)投資者 / 29 2.1.3 個(gè)人投資者 / 29 2.1.4 市場化母基金 / 30 2.1.5 社?；?/ 30 2.1.6 保險(xiǎn)資金 / 30 2.1.7 商業(yè)銀行 / 31 2.1.8 證券期貨資管計(jì)劃 / 32 2.1.9 信托公司 / 32 2.1.10 境外資金 / 32 2.1.11 其他渠道 / 33 2.1.12 我國基金募集渠道的特點(diǎn) / 34 2.2.基金募集流程與合規(guī)要點(diǎn)./ 37 2.2.1 基金募集流程 / 37 2.2.2 特定對象確定 / 38 2.2.3 投資者適當(dāng)性匹配 / 39 2.2.4 基金推介 / 39 2.2.5 基金風(fēng)險(xiǎn)揭示 / 42 2.2.6 合格投資者確認(rèn) / 42 2.2.7 簽署私募基金合同 / 44 2.2.8 投資冷靜期 / 45 2.2.9 回訪確認(rèn) / 46 2.3.基金募集的法律實(shí)務(wù)./ 47 2.3.1 非法集資等問題 / 47 2.3.2 管理費(fèi)計(jì)提比例 / 48 2.3.3 投資回報(bào)分配 / 49 2.3.4 利益沖突機(jī)制 / 51 2.3.5 安全港原則 / 51第3章.基金投資./ 53 3.1.私募股權(quán)投資基金的實(shí)戰(zhàn)流程./ 53 3.1.1 Step 1：初步分析 / 53 3.1.2 Step 2：初始估值 / 55 3.1.3 Step 3：盡職調(diào)查 / 62 3.1.4 Step4：融資談判 / 62 3.1.5 Step 5：結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) / 65 3.1.6 Step 6：投融交易 / 66 3.1.7 Step 7：監(jiān)管與退出 / 70 3.2.核心條款設(shè)計(jì)要點(diǎn)./ 71 3.2.1 交易結(jié)構(gòu)條款 / 71 3.2.2 先決條件條款 / 73 3.2.3 承諾與保證條款 / 74 3.2.4 公司治理?xiàng)l款 / 75 3.2.5 反稀釋條款 / 76 3.2.6 估值調(diào)整條款 / 76 3.2.7 出售權(quán)條款 / 78 3.2.8 優(yōu)先清算權(quán)條款 / 78 3.3.投資風(fēng)險(xiǎn)控制策略./ 79 3.3.1 私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn) / 79 3.3.2 投資前的風(fēng)控策略 / 81 3.3.3 投資中的風(fēng)控策略 / 82 3.3.4 投資項(xiàng)目的風(fēng)控策略 / 84第4章.投后管理./ 88 4.1.投后管理的原則與步驟./ 88 4.1.1 投后管理的三大作用 / 88 4.1.2 投后管理的三種模式 / 90 4.1.3 投后管理的六個(gè)原則 / 92 4.2.投后管理的內(nèi)容與要點(diǎn)./ 93 4.2.1 投后管理的影響因素 / 93 4.2.2 投后管理的主要內(nèi)容 / 95 4.2.3 早期到 IPO投后管理 / 98 4.2.4 投后管理的操作要點(diǎn) / 102 4.2.5 投后管理的注意事項(xiàng) / 103 4.3.投后管理部門崗位職責(zé)./ 105 4.3.1 《投資協(xié)議》的簽署與執(zhí)行 / 105 4.3.2 定期走訪與監(jiān)督核查 / 106 4.3.3 重大事項(xiàng)的預(yù)警與披露 / 106 4.3.4 價(jià)值實(shí)現(xiàn)與資本退出 / 107 第5章.退出機(jī)制./ 110 5.1.私募股權(quán)投資基金的退出機(jī)制./ 110 5.1.1 私募股權(quán)投資基金退出的概念與內(nèi)涵 / 110 5.1.2 私募股權(quán)投資基金退出的時(shí)機(jī)選擇 / 113 5.1.3 國外私募股權(quán)投資基金的退出方式 / 115 5.1.4 國外私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制的啟示 / 116 5.2.IPO上市退出./ 118 5.2.1 境內(nèi)上市的操作流程 / 118 5.2.2 境外上市的操作流程 / 124 5.2.3 上市后股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式 / 128 5.2.4 主板上市轉(zhuǎn)讓規(guī)定 / 130 5.2.5 創(chuàng)業(yè)板上市轉(zhuǎn)讓規(guī)定 / 132 5.2.6 科創(chuàng)板上市轉(zhuǎn)讓規(guī)定 / 133 5.2.7 北交所上市交易規(guī)則 / 135 5.3.掛牌轉(zhuǎn)讓退出./ 139 5.3.1 全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的基本要求 / 139 5.3.2 全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的基本流程 / 140 5.3.3 全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌后的退出方式 / 142 5.3.4 全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律規(guī)定 / 143 5.4.協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出./ 146 5.4.1 協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的概念 / 146 5.4.2 并購?fù)顺龅牟僮鲗?shí)務(wù) / 147 5.4.3 回購?fù)顺龅牟僮鲗?shí)務(wù) / 147 5.5.清算退出./ 148 5.5.1 解散清算 VS 破產(chǎn)清算 / 148 5.5.2 清算退出的操作實(shí)務(wù) / 149第6章.盡職調(diào)查./ 155 6.1.企業(yè)基本情況調(diào)查./ 155 6.1.1 盡職調(diào)查的目的、流程與原則 / 155 6.1.2 公司歷史演變調(diào)查 / 158 6.1.3 企業(yè)治理情況調(diào)查 / 160 6.2.企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營調(diào)查./ 163 6.2.1 不同發(fā)展階段的調(diào)查重點(diǎn) / 163 6.2.2 行業(yè)及競爭者調(diào)查 / 168 6.2.3 采購環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)調(diào)查 / 170 6.2.4 生產(chǎn)環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)調(diào)查 / 171 6.2.5 銷售環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)調(diào)查 / 173 6.2.6 企業(yè)技術(shù)研發(fā)調(diào)查 / 175 6.2.7 企業(yè)商業(yè)模式調(diào)查 / 176 6.3.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況調(diào)查./ 177 6.3.1 企業(yè)資產(chǎn)情況調(diào)查 / 177 6.3.2 企業(yè)經(jīng)營財(cái)務(wù)調(diào)查 / 178 6.3.3 企業(yè)稅務(wù)情況調(diào)查 / 180 6.3.4 企業(yè)投融資情況調(diào)查 / 181 6.3.5 發(fā)展規(guī)劃與預(yù)測調(diào)查 / 183 6.4.企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查./ 184 6.4.1 獨(dú)立性調(diào)查 / 184 6.4.2 同業(yè)競爭調(diào)查 / 186 6.4.3 關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易調(diào)查 / 187 6.4.4 訴訟、仲裁或處罰 / 188第7章.投資對賭./ 190 7.1.對賭協(xié)議的概念與風(fēng)險(xiǎn)./ 190 7.1.1 對賭協(xié)議的概念與內(nèi)涵 / 190 7.1.2 對賭失敗的主要原因 / 192 7.1.3 融資對賭的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) / 194 7.1.4 融資對賭的法律風(fēng)險(xiǎn) / 196 7.1.5 實(shí)現(xiàn)對賭協(xié)議的雙贏 / 197 7.2.領(lǐng)售權(quán) /拖售權(quán)條款./ 199 7.2.1 領(lǐng)售權(quán) /拖售權(quán)的概念 / 199 7.2.2 領(lǐng)售權(quán) /拖售權(quán)條款的設(shè)置 / 200 7.3.隨售權(quán)條款./ 202 7.3.1 隨售權(quán)的概念 / 202 7.3.2 隨售權(quán)的作用機(jī)制 / 203 7.3.3 隨售權(quán)的利與弊 / 204 7.3.4 制訂隨售權(quán)條款的技巧 / 205 7.4.業(yè)績補(bǔ)償條款./ 206 7.4.1 業(yè)績補(bǔ)償款的法律性質(zhì) / 206 7.4.2 主張業(yè)績補(bǔ)償所需考量的因素 / 208 7.4.3 投資人主張業(yè)績補(bǔ)償?shù)膶?shí)務(wù)建議 / 210 7.5.優(yōu)先清算權(quán)條款./ 211 7.5.1 優(yōu)先清算權(quán)條款的效力 / 211 7.5.2 觸發(fā)條件與條款類型 / 212 7.5.3 優(yōu)先清算權(quán)條款的設(shè)置 / 213 7.6.股權(quán)回購條款./ 215 7.6.1 股權(quán)回購的法律性質(zhì) / 215 7.6.2 回購權(quán)的實(shí)現(xiàn)路徑 / 216 7.6.3 投資合同條款的優(yōu)化 / 217 7.7.一票否決權(quán)條款./ 219 7.7.1 設(shè)置目的與適用范圍 / 219 7.7.2 設(shè)置一票否決權(quán)的注意事項(xiàng) / 222