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內(nèi)容簡介

　　這本《系統(tǒng)流動性風險模型的構(gòu)建與多維度模型評估》利用組合分析、考慮模型誤設定的兩階段橫截面回歸分析、時間序列預測回歸分析、基于模型夏普比的成對比較與多模型比較等最新的因子模型評價方法，通過考察因子模型的構(gòu)建是否符合Merton提出的跨期資本資產(chǎn)定價理論（ICAPM），測試因子模型對異象投資組合的解釋能力，比較流動性因子模型與非流動性因子模型的夏普比表現(xiàn)，以及評估流動性因子相對于競爭因子模型的額外解釋力等問題，評估流動性風險在資產(chǎn)定價中的重要角色。

作者簡介

　　馬秀莉，女，晉中學院講師，博士研究生畢業(yè)于山西大學經(jīng)濟與管理學院，研究方向為金融工程與風險管理。多項成果在《Journal of the Franklin Institute》《Economic Modelling》等刊物上發(fā)表，主持省級課題2項。

圖書目錄

目　錄
中文摘要 ………………………………………………………………………… 01
ABSTRACT …………………………………………………………………… 04
第一章　緒　論 ………………………………………………………………… 1
　 1. 1　研究背景 ………………………………………………………………… 1
　 1. 2　研究意義 ………………………………………………………………… 4
　 1. 3　研究內(nèi)容與論文結(jié)構(gòu) …………………………………………………… 5
　　 1. 3. 1　研究內(nèi)容與方法 …………………………………………………… 5
　　 1. 3. 2　研究框架 …………………………………………………………… 7
　 1. 4　主要創(chuàng)新點 ……………………………………………………………… 9
第二章　文獻回顧 ……………………………………………………………… 10
　 2. 1　流動性風險的相關研究 ……………………………………………… 10
　　 2. 1. 1　流動性的定義與測度 …………………………………………… 10
　　 2. 1. 2　 A - M 理論………………………………………………………… 14
　　 2. 1. 3　流動性風險溢價研究 …………………………………………… 16
　　 2. 1. 4　流動性資產(chǎn)定價研究 …………………………………………… 22
　　 2. 1. 5　基于流動性風險的定價模型 …………………………………… 25
　 2. 2　資產(chǎn)定價模型的相關研究 …………………………………………… 28
　　 2. 2. 1　資本資產(chǎn)定價模型 (CAPM) …………………………………… 28
　　 2. 2. 2　套利定價理論 (APT) ………………………………………… 29
　　 2. 2. 3　跨期資本資產(chǎn)定價模型 (ICAPM) …………………………… 30
　　 2. 2. 4　資產(chǎn)定價實證模型 ……………………………………………… 30
　 2. 3　文獻評述與問題提出 ………………………………………………… 33
第三章　基于 ICAPM 理論的模型評估 ……………………………………… 36
　 3. 1　基礎理論與實證方法 ………………………………………………… 36
3. 1. 1　 ICAPM 理論的限制條件 ………………………………………… 36
　　 3. 1. 2　基于模型誤設定假設的兩階段回歸方法 ……………………… 39
　 3. 2　數(shù)據(jù)選取 ……………………………………………………………… 41
　　 3. 2. 1　測試資產(chǎn)與預測指標 …………………………………………… 41
　　 3. 2. 2　資產(chǎn)定價模型 …………………………………………………… 43
　 3. 3　橫截面實證測試 ……………………………………………………… 45
　　 3. 3. 1　因子模型的確定性測試 ………………………………………… 45
　　 3. 3. 2　基于因子風險溢價的實證測試 ………………………………… 46
　　 3. 3. 3　基于因子協(xié)方差風險的實證測試 ……………………………… 47
　　 3. 3. 4　穩(wěn)健性測試 ……………………………………………………… 48
　 3. 4　基于 ICAPM 理論的一致性檢驗 ……………………………………… 50
　　 3. 4. 1　構(gòu)建狀態(tài)變量 …………………………………………………… 50
　　 3. 4. 2　基于經(jīng)濟變量預測的實證檢驗 ………………………………… 51
　　 3. 4. 3　基于股票市場預測的實證檢驗 ………………………………… 55
　 3. 5　本章小結(jié) ……………………………………………………………… 56
第四章　基于股票市場異象的模型評估 …………………………………… 153
　 4. 1　數(shù)據(jù)選取 ……………………………………………………………… 153
　　 4. 1. 1　測試投資組合 …………………………………………………… 153
　　 4. 1. 2　資產(chǎn)定價模型 …………………………………………………… 154
　　 4. 1. 3　測量指標 ………………………………………………………… 155
　 4. 2　實證測試結(jié)果 ………………………………………………………… 155
　　 4. 2. 1　基于流動性特征分組的實證測試 ……………………………… 155
　　 4. 2. 2　基于其他市場異象投資組合的實證測試 ……………………… 159
　 4. 3　本章小結(jié) ……………………………………………………………… 170
第五章　模型評估的進一步測試 …………………………………………… 182
　 5. 1　基于夏普比率度量的模型評估 ……………………………………… 182
　　 5. 1. 1　測試方法 ………………………………………………………… 182
　　 5. 1. 2　模型比較結(jié)果 …………………………………………………… 184
　　 5. 1. 3　蒙特卡洛模擬結(jié)果 ……………………………………………… 184
　　 5. 1. 4　因子的邊際貢獻率 ……………………………………………… 185
5. 2　流動性風險的獨特性 ………………………………………………… 186
　　 5. 2. 1　基于橫截面測試的實證結(jié)果 …………………………………… 186
　　 5. 2. 2　基于跨越回歸測試的實證結(jié)果 ………………………………… 187
　 5. 3　本章小結(jié) ……………………………………………………………… 187
第六章　結(jié)論與展望 ………………………………………………………… 204
　 6. 1　研究結(jié)論 ……………………………………………………………… 204
　 6. 2　未來展望 ……………………………………………………………… 205
參考文獻 ……………………………………………………………………… 207