如何規(guī)避投資五大陷阱：徹底搞懂投資

目  錄
錯誤1　選擇市場時機 / 1
“傻子” / 4
“騙子” / 5
為什么打敗市場這么難？ / 6
有效市場 / 7
比市場稍微好一點兒還不夠 / 7
證據(jù)（研究和資料） / 7
大眾總在一次又一次犯錯 / 8
媒體總在一次又一次犯錯 / 8
經(jīng)濟學(xué)家總在一次又一次犯錯 / 9
投資經(jīng)理一次又一次犯錯 / 14
時事通信一次又一次出錯 / 17
你的朋友 / 18
換湯不換藥的市場擇機策略——它們一樣不管用 / 18
資產(chǎn)類別輪換 / 19
戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置 / 19
風(fēng)格輪換 / 20
行業(yè)輪換 / 20
聰明的投資者對市場時機選擇的看法 / 20
知道以上這些，為什么還有人要選擇市場時機？ / 21
回調(diào) / 21
熊市：概述 / 25
熊市發(fā)生的原因不同，但結(jié)果總是一樣 / 27
熊市不可預(yù)測 / 28
熊市“轉(zhuǎn)向”時會讓場外旁觀者看傻眼 / 29
市場是波動的——習(xí)慣這一點 / 29
你不能等待消費者情緒回暖 / 30
學(xué)會接受熊市 / 31
錯誤估計選擇市場時機的風(fēng)險 / 31
但如果我是完美的呢？ / 32
一次性大額投資與平均投資 / 34
學(xué)會飛翔 / 37
避免錯誤1——選擇市場時機 / 39
錯誤2　主動交易 / 40
主動交易的歷史 / 41
主動投資經(jīng)理輸給了指數(shù) / 42
時事通信輸給了指數(shù) / 42
主動型共同基金輸給了指數(shù) / 42
幸存者偏差（共同基金的表現(xiàn)甚至比數(shù)據(jù)顯示的還要糟糕） / 43
獲勝者如何？贏家如何？ / 45
對沖基金輸給了指數(shù) / 47
捐贈基金——對業(yè)績的誤解 / 52
風(fēng)險投資（聽起來很有誘惑力，但通常不盡人意） / 53
收稅員來了（情況變得更糟了） / 54
投資組合活動損害了業(yè)績 / 55
難道主動管理在下行的市場中不起作用嗎？ / 56
為什么指數(shù)會贏 / 56
指數(shù)導(dǎo)致收益平均化？ / 57
標普500指數(shù)，我來了！ / 57
避免錯誤2——主動交易 / 59
錯誤3　對業(yè)績和財經(jīng)信息的誤解 / 60
誤區(qū)1：在真空狀態(tài)下評判業(yè)績 / 60
誤區(qū)2：相信金融媒體的存在有助于做出智慧的決策
（媒體在“殺害”你） / 62
誤區(qū)3：認為市場關(guān)心現(xiàn)在 / 65
誤區(qū)4：相信歷史最高點意味著市場將出現(xiàn)回調(diào) / 67
誤區(qū)5：相信相關(guān)性等同于因果關(guān)系 / 70
10月是最糟糕的投資月份 / 70
在5月賣出并離開 / 71
誤區(qū)6：相信財經(jīng)新聞具有可操作性 / 72
誤區(qū)7：相信共和黨人比民主黨人更有利于市場 / 73
誤區(qū)8：高估經(jīng)理的影響力 / 75
誤區(qū)9：認為市場下跌是防守的時機 / 76
避免錯誤3——對業(yè)績和財經(jīng)信息的誤解 / 77
錯誤4　作繭自縛，自討苦吃 / 78
恐懼、貪婪和從眾 / 78
過度自信效應(yīng) / 82
確認偏差 / 85
錨定 / 87
損失厭惡 / 88
心理賬戶 / 90
近因偏差 / 92
消極偏見 / 94
賭徒 / 96
避免錯誤4——作繭自縛，自討苦吃 / 97
錯誤5　和糟糕的顧問一起工作 / 98
大多數(shù)顧問的作用弊大于利 / 98
顧問選擇問題1 ——托管 / 99
顧問選擇問題2 ——沖突 / 103
測試1：是獨立顧問還是經(jīng)紀人？ / 104
投資顧問的定義 / 104
經(jīng)紀人的定義 / 104
那么有什么區(qū)別呢？ / 105
測試2：是獨立顧問還是雙重注冊顧問？ / 106
測試3：是自營基金還是無自營基金？ / 107
關(guān)于利益沖突的最后思考 / 108
顧問選擇問題3——能力 / 109
能力檢查1：顧問的資格證書符合你的要求嗎？ / 109
能力檢查2 ：顧問適合你嗎？ / 109
能力檢查3 ：顧問是否遵循本書的原則？ / 110
關(guān)于顧問的最后思考——職業(yè)操守 / 111
避免錯誤5——選擇錯誤的顧問 / 111
6　不是錯誤 / 114
規(guī)則1：有明確清晰的計劃 / 114
規(guī)則2：避免降低收益的資產(chǎn) / 116
現(xiàn)金——安全的假象 / 116
黃金是財富增值的錯覺 / 118
規(guī)則3：把股票和債券作為你構(gòu)建智慧投資組合的核心模塊債券 / 119
股票 / 121
另類投資品 / 122
將所有投資都放在一起 / 125
規(guī)則4：采取全球化策略 / 127
規(guī)則5：主要配置指數(shù)類資產(chǎn) / 127
規(guī)則6：不要破壞你的現(xiàn)有投資 / 127
規(guī)則7：確保你能承受你的配置 / 129
規(guī)則8：對投資組合不斷進行平衡 / 130
規(guī)則9：回顧計劃 / 131
終極法則：別把事情搞砸！ / 132
投資組合案例 / 133
“我想打敗市場”投資組合 / 133
“我需要7%來實現(xiàn)我的長期退休目標”投資組合 / 133
“以盡可能小的波動為我的余生提供必要保障”投資組合 / 134
“我的財富超出了我的需要，我希望它以最小的波動增長”投資組合 / 135
“我的財富超出了我的需要，我無懼波動，并且希望財富與
市場共同增長”投資組合 / 135
成功之路：智能投資組合構(gòu)建 / 136
你是唯一 / 136
結(jié)論 讓我們行動起來吧 / 138