貨幣的本質(zhì)：從貨幣是國(guó)家股權(quán)視角，解析熱點(diǎn)問(wèn)題

　　貨幣的本質(zhì)是什么？在貨幣的傳統(tǒng)三大職能之外，貨幣與國(guó)家的融資和主權(quán)、金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及中央銀行運(yùn)作有怎樣的關(guān)聯(lián)？傳統(tǒng)貨幣主義理論認(rèn)為，通脹無(wú)論何時(shí)何地都是一種貨幣現(xiàn)象。然而，2008年全球金融危機(jī)后的政策實(shí)踐和中國(guó)過(guò)去四十多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展等現(xiàn)實(shí)狀況挑戰(zhàn)了這一認(rèn)知。在本書(shū)中，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕特里克·博爾頓和黃海洲提供了一個(gè)新的視角，透過(guò)公司金融理論來(lái)重構(gòu)貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，構(gòu)建了國(guó)家資本結(jié)構(gòu)，將貨幣視為國(guó)家的股權(quán)。央行發(fā)行貨幣類似于公司發(fā)行股票，如果增發(fā)的貨幣沒(méi)有用來(lái)支持高質(zhì)量增長(zhǎng)，增發(fā)貨幣會(huì)引起通脹；但如果貨幣增發(fā)不夠，高質(zhì)量增長(zhǎng)難以獲得足夠的融資，經(jīng)濟(jì)增速則必然放緩，甚至面臨停滯和通縮。本書(shū)探尋的“貨幣是國(guó)家的股權(quán)”這一本質(zhì)，不僅修正了貨幣主義理論和現(xiàn)代貨幣理論（MMT）的缺陷，也為貨幣理論、貨幣政策和國(guó)際金融構(gòu)建了一個(gè)新的、基于公司金融的共同微觀基礎(chǔ)。在這個(gè)基礎(chǔ)上，本書(shū)分析了國(guó)家發(fā)展和貨幣供應(yīng)的關(guān)系，創(chuàng)新了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的*優(yōu)策略，探討了貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)，并探究了*優(yōu)貨幣供給、*優(yōu)外匯儲(chǔ)備管理、*優(yōu)貨幣區(qū)設(shè)計(jì)、全球貨幣體系重構(gòu)以及數(shù)字貨幣等前沿課題。此外，還用新理論框架分析了中國(guó)、美國(guó)、歐元區(qū)、瑞士、日本等主要國(guó)家和地區(qū)的政策實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

　　帕特里克·博爾頓（Patrick Bolton），倫敦帝國(guó)理工學(xué)院金融學(xué)教授，拉扎德氣候中心高級(jí)顧問(wèn)。曾任美國(guó)金融學(xué)會(huì)主席和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)士。著有《契約理論》等。 黃海洲，清華五道口金融學(xué)院和上海高級(jí)金融學(xué)院特聘金融學(xué)教授，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員。著有《全球金融體系：危機(jī)與變革》等。