杰出投資者的頂層認(rèn)知：金融市場更強(qiáng)大的聰明錢如何思考、決策？

定　價：￥99.80

作　者：	[加拿大] 塞巴斯蒂安·佩奇（Sébastien Page）
出版社：	中國科學(xué)技術(shù)出版社
叢編項：
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ISBN：	9787523605400	出版時間：	2024-05-01	包裝：	平裝-膠訂
開本：	16開	頁數(shù)：		字?jǐn)?shù)：

內(nèi)容簡介

　　機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)建體系化的深度認(rèn)知護(hù)城河戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的底層邏輯新范式◎近年來，指數(shù)型投資策略的市場份額已超過主動管理型策略，主動選股者應(yīng)如何第一時間找到被大量拋售的ETF，識別其中的局外股，因主動選股而賺取超額收益？◎市盈率、市凈率和市現(xiàn)率等基本面分析指標(biāo)，哪個指標(biāo)最有可能預(yù)測實際收益與初始凈利潤和增長預(yù)測之間的差異？是否存在將前瞻性投資判斷與量化分析相結(jié)合的方法？◎在金融危機(jī)期間，多元化投資幾乎毫無例外地以失敗告終，在某些市場環(huán)境下，股票-債券的相關(guān)性甚至?xí)?，為何久期風(fēng)險可能是多資產(chǎn)組合中唯一真正的多元化來源？《杰出投資者的頂層認(rèn)知》是普信集團(tuán)的頂尖資產(chǎn)配置專家塞巴斯蒂安·佩奇撰寫，援引200多篇金融學(xué)家文章，融合馬科維茨、薩繆爾森、威廉·夏普、默頓·米勒、羅伯特·希勒、羅伯特·恩格爾等眾多諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主和前沿金融思想家的研究成果，賦予原本枯燥的資產(chǎn)配置理論鮮活的生命，詮釋了資產(chǎn)配置、風(fēng)險衡量和預(yù)測收益等領(lǐng)域最新的調(diào)查研究成果，帶來了超越傳統(tǒng)格局的投資新思維。本書理論扎實，資料來源權(quán)威可靠。書中巧妙地把學(xué)術(shù)成就和實踐成果融為一體，詳細(xì)介紹了普信集團(tuán)資產(chǎn)配置團(tuán)隊完整的決策過程；同時書中還妙趣橫生地講述了馬科維茨、薩繆爾森親自參與討論投資組合的軼事，以寓教于樂的方式為我們?nèi)嬲撌隽俗钕冗M(jìn)的資產(chǎn)配置技術(shù)。但本書反復(fù)強(qiáng)調(diào)，金融從業(yè)者不應(yīng)執(zhí)迷理論研究，因為任何理論、模型或“秘方”都不能取代個人良好的判斷力，故應(yīng)致力于提高決策過程的質(zhì)量。讀懂本書，個人和機(jī)構(gòu)都將掌握在自己能承擔(dān)的既定風(fēng)險水平下實現(xiàn)最高的收益率。

作者簡介

　　塞巴斯蒂安·佩奇（Sébastien Page）◎普信集團(tuán)全球多元化資產(chǎn)部門首席投資官◎管理資產(chǎn)規(guī)模超過3500億美元◎諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎大熱候選人佩奇是這個時代資產(chǎn)配置領(lǐng)域偉大的投資者，他率先提出基于收益率和風(fēng)險構(gòu)建投資組合，管理資產(chǎn)規(guī)模超3500億美元。他總是嘗試用易于理解的方式去解釋復(fù)雜的投資話題，被譽(yù)為具有創(chuàng)造性的思想家。佩奇還是令人敬畏的金融學(xué)導(dǎo)師，他善于引導(dǎo)諸多最有天賦的投資者進(jìn)行激烈辯論，為他們的關(guān)鍵決策提供最寶貴的信息。佩奇堅持腳踏實地、嚴(yán)謹(jǐn)自律的學(xué)術(shù)作風(fēng)，2003年、2010年和2011年發(fā)表在《投資組合管理雜志》的文章，以及2010年和2014年發(fā)表在《金融分析師雜志》的文章，均獲研究論文獎。此外，佩奇擁有無與倫比的勇氣，有自己的一定之規(guī)和思維過程，對已經(jīng)約定俗成的權(quán)威金融觀點(diǎn)也時常提出顛覆性看法。作為特許金融分析師，他經(jīng)常在特許金融分析師協(xié)會上發(fā)表主題演講；彭博電視臺和美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道等權(quán)威財經(jīng)媒體定期邀請佩奇發(fā)表專業(yè)評論。

圖書目錄

第一部分投資前提：預(yù)測收益率
第 1 章資本資產(chǎn)定價模型不完美但實用
金融學(xué)中的“牛頓運(yùn)動定律”
股市收益率平均水平的計算方法
到期收益率是評估債券收益率的最優(yōu)指標(biāo)
投資組合應(yīng)包括的資產(chǎn)類別以及權(quán)重
計算不同市場里不同資產(chǎn)的平均收益率
CAPM 是預(yù)測收益率的最好參照基準(zhǔn)
第 2 章給市場估值，哪些指標(biāo)更實用？
最簡單的基礎(chǔ)估值模型：累積法
基本面分析與量化分析并非格格不入
延長時間窗口，利率走向并不如想象中重要
第 3 章估值指標(biāo)在短期內(nèi)存在的不確定性
實戰(zhàn)案例1：普信集團(tuán)如何進(jìn)行短期的動態(tài)配置？
哪個估值指標(biāo)預(yù)測精確度更高？
加息對股市而言一定是利空嗎？
第 4 章宏觀因子能否預(yù)測短期收益率？
金融投資界對宏觀因子的研究
實際運(yùn)用宏觀因子存在的難點(diǎn)
宏觀因子與短期收益率幾乎不可能建立因果關(guān)聯(lián)
第 5 章價格動量在實際中的預(yù)測性
動量策略VS 估值策略
動量預(yù)測股票：短期有效，長期均值回歸
動量預(yù)測債券：聊勝于無
實戰(zhàn)案例2：普信集團(tuán)如何做投資決策？
第 6 章不要拒絕經(jīng)驗和判斷
除了數(shù)學(xué)計算，資產(chǎn)價格由人決定
預(yù)測收益率的20 條經(jīng)驗法則
第二部分投資準(zhǔn)備：預(yù)測風(fēng)險
第 7 章基于風(fēng)險的投資更簡單、穩(wěn)健
波動率管理策略勝過傳統(tǒng)平衡型基金
波動率風(fēng)險溢價或許代表對尾部風(fēng)險的補(bǔ)償
波動率管理策略優(yōu)于買入并持有策略
第 8 章風(fēng)險持續(xù)性與時間窗口的關(guān)聯(lián)性
時間窗口越短，風(fēng)險持續(xù)性越明顯
時間窗口越長，均值回歸越明顯
偏態(tài)和峰度沒有可預(yù)測性，也沒有持久性
第 9 章資產(chǎn)多元化就可對抗風(fēng)險嗎？
資產(chǎn)相關(guān)性在下行期增加，上行期減少
不要神話多元化，資產(chǎn)配置不是免費(fèi)午餐
股債相關(guān)性遠(yuǎn)比我們以為的更復(fù)雜
7 條尾部風(fēng)險認(rèn)知分析的建議
第10 章資產(chǎn)相關(guān)性是否可預(yù)測？
資產(chǎn)相關(guān)性可預(yù)測的最佳節(jié)點(diǎn)
條件風(fēng)險價值具有良好預(yù)測能力
復(fù)雜并不代表最優(yōu)，基本參數(shù)的選取很重要
第11 章肥尾效應(yīng)：罕見卻可能發(fā)生
黑天鵝事件不可預(yù)測，必須學(xué)會適應(yīng)其存在
25 個西格瑪事件發(fā)生概率有多低？
攻守兼?zhèn)洌呵榫胺治龇?br />難以置信的風(fēng)險誤測？卻頻頻發(fā)生
第三部分開始投資：構(gòu)建投資組合的頂層認(rèn)知
第12 章風(fēng)險因子構(gòu)建組合是否更能抵御市場波動？
資產(chǎn)類別對風(fēng)險因子的窗口隨時間而變化
不同情景下的風(fēng)險溢價
莫陷入數(shù)據(jù)過度擬合的陷阱中
第13 章個人投資者應(yīng)按什么調(diào)整股債比例？
人力資本也是生命周期投資的一部分
人力資本到底是像股票還是像債券？
懶人理財首選：目標(biāo)日期基金
第14 章優(yōu)化投資組合需要考慮哪些因素？
發(fā)起異想天開的智力競賽，只為比拼優(yōu)化結(jié)果
尋找最簡單和最復(fù)雜之間的優(yōu)化模型
如何解決優(yōu)化導(dǎo)致的個別資產(chǎn)過度集中？
優(yōu)化的價值是否被過分夸大？
關(guān)于風(fēng)險平價策略的爭論仍在繼續(xù)
第15 章私募股權(quán)能否提升投資組合收益率？
私募股權(quán)的業(yè)績存在注水嫌疑
私募股權(quán)基金更易遭受流動性危機(jī)
公募股權(quán)與私募股權(quán)之間的非公平競爭
第16 章主動選股者如何從指數(shù)基金中獲利？
指數(shù)基金規(guī)模越大，主動選股者越容易贏
實戰(zhàn)案例1：醫(yī)療ETF 內(nèi)局外股跑贏其板塊指數(shù)14.2%
實戰(zhàn)案例2：金融ETF 內(nèi)局外股跑贏其板塊指數(shù)20%
不同風(fēng)格投資者的相愛相殺
第17 章 6 個可復(fù)制、可落地的投資組合范例
自動駕駛式資產(chǎn)配置方案
保守型資產(chǎn)配置方案
中等風(fēng)險資產(chǎn)配置方案
全球多元化均衡資產(chǎn)配置方案
收益最大化資產(chǎn)配置方案
特殊組合：針對波動率的資產(chǎn)配置方案
資產(chǎn)配置仍處于持續(xù)快速發(fā)展階段
后記永無止境地追求更好的資產(chǎn)配置結(jié)果