"我一直有個(gè)觀點(diǎn)：做企業(yè)，要到資源最豐富的地方生產(chǎn)，到市場(chǎng)最活躍的地方銷售，到資本最活躍的地方融資。如今寧夏紅做到了前兩者，現(xiàn)在寧夏紅將在資本市場(chǎng)發(fā)力。"--寧夏紅枸杞產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限公司董事長張金山2004年8月24日，寧夏紅枸杞產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限公司(簡稱"寧夏紅")總裁張金山和英聯(lián)投資(簡稱"英聯(lián)")亞太地區(qū)總裁陳柏松在北京正式宣告合作。據(jù)悉，此次英聯(lián)的投資總額為1 000萬美元，約占寧夏紅總股本的20％，控股公司董事會(huì)的董事將由中外雙方共同組成，英聯(lián)投資不參與寧夏紅的運(yùn)營。雙方計(jì)劃通過上市融資、引進(jìn)技術(shù)、改進(jìn)管理等手段使寧夏紅成長為該行業(yè)的龍頭企業(yè)，并進(jìn)一步在全球發(fā)展枸杞產(chǎn)業(yè)。這是中國傳統(tǒng)消費(fèi)品行業(yè)吸引國外風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)駐的一個(gè)典型案例。

　　英聯(lián)投資是英國聯(lián)邦投資集團(tuán)(CDC)拆分出的基金管理公司，是新興市場(chǎng)上領(lǐng)先的直接投資機(jī)構(gòu)，已有55年的投資經(jīng)驗(yàn)，目前管理CDC及第三方在新興市場(chǎng)上共計(jì)28億美元的基金。CDC是英國政府下屬的投資機(jī)構(gòu)，英聯(lián)通過管理層收購(MBO)把CDC由原先的雇主變成了現(xiàn)在的客戶。

　　寧夏紅的前身為國有寧夏中衛(wèi)酒廠，在經(jīng)過了40年的風(fēng)雨后，該廠于1996年因產(chǎn)品陳舊、管理落后、技術(shù)匱乏、資不抵債而被迫停產(chǎn)。隨后，應(yīng)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)領(lǐng)導(dǎo)的邀請(qǐng)，張金山接手該廠，選中他的主要原因是，此前他曾將資產(chǎn)只有5000元、陷入困境的青銅峽糖酒公司發(fā)展成為資產(chǎn)300萬元的當(dāng)?shù)匾涣髌髽I(yè)。1996年11月1日，他在中衛(wèi)酒廠的基礎(chǔ)上組建了寧夏香山酒業(yè)有限公司(即為寧夏紅枸杞產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司的前身)，從此拉開了寧夏紅快速發(fā)展的序幕。1997年，成立僅一年的香山酒業(yè)就一舉扭虧轉(zhuǎn)盈，并坐上了寧夏白酒行業(yè)的第一把交椅。1998年，香山酒業(yè)當(dāng)年上繳利稅706萬元，比上年增長18倍，產(chǎn)品在寧夏市場(chǎng)占有率超過60％，并輻射至甘肅、陜西、內(nèi)蒙古、新疆等省區(qū)。1999年公司成功改制國有中衛(wèi)面粉廠，成立香山面粉公司，向多元化、集團(tuán)化方向邁進(jìn)。

　　(1)"寧夏紅"品牌的產(chǎn)生

　　1999年末，香山集團(tuán)生產(chǎn)的白酒在本地市場(chǎng)占有率高達(dá)60％，已成為當(dāng)?shù)氐闹鲗?dǎo)品牌。當(dāng)時(shí)中國白酒市場(chǎng)的競(jìng)爭已經(jīng)白熱化，如果繼續(xù)以白酒為主向前走，就必須與中國幾家已具有相對(duì)壟斷地位的強(qiáng)勢(shì)品牌來競(jìng)爭、搶市場(chǎng)。實(shí)際上，當(dāng)時(shí)的"香山"產(chǎn)品也曾試圖沖擊北京等區(qū)外大城市的市場(chǎng)，但由于市場(chǎng)已被一些名酒企業(yè)瓜分，最終無功而返。鎩羽而歸的張金山意識(shí)到目前香山集團(tuán)還沒這個(gè)實(shí)力參與這場(chǎng)競(jìng)爭，必須另外尋找別的突破口。

　　張金山的目光首先盯上了葡萄酒。寧夏的地理環(huán)境和氣候條件比較適合葡萄種植，寧夏全區(qū)的葡萄種植面積近萬多公頃，在中國占有一定份額，從資源優(yōu)勢(shì)來看，發(fā)展葡萄酒也有一定的道理。但是，經(jīng)過仔細(xì)考慮，他覺得所有這些思考，都是習(xí)慣性思考。身處在這樣一個(gè)環(huán)境中，按常規(guī)，人們都想?yún)⑴c種葡萄或者去賣葡萄酒，但把這樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)放在全國，究竟有多大的優(yōu)勢(shì)，能不能成為企業(yè)發(fā)展的唯一選擇、正確的選擇？他認(rèn)為這種習(xí)慣性的思維等同于習(xí)慣性死亡，毫無創(chuàng)意。

　　接下來，張金山把目光轉(zhuǎn)向了在寧夏司空見慣的當(dāng)?shù)厝朔Q為"紅寶"的枸杞。寧夏種植枸杞已有500多年的歷史，產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的40％，號(hào)稱"枸杞之鄉(xiāng)，世界枸杞之都"，但是寧夏卻沒有一個(gè)正規(guī)的枸杞深加工企業(yè)。這樣，做酒的張金山自然把酒和枸杞聯(lián)系在一起。

　　枸杞藥用價(jià)值很高。古醫(yī)藥書《本草匯言》記載："枸杞能使氣可充、血可補(bǔ)、陽可生、陰可長、火可降、風(fēng)濕可去，有十全之妙用焉。"實(shí)際上，寧夏當(dāng)?shù)鼐用裨缇陀杏描坭脚菥频牧?xí)慣，但是枸杞泡酒只是經(jīng)過簡單的初級(jí)加工，這種方法只能使枸杞中的有效營養(yǎng)成分和功效發(fā)揮10％左右，產(chǎn)品的附加值很低，也沒有多少高科技技術(shù)含量，屬于自產(chǎn)自銷的日用消費(fèi)品。但是如果利用現(xiàn)代高科技手段，對(duì)枸杞進(jìn)行深加工，生產(chǎn)出一種獨(dú)特、新穎的酒品飲料，再加上使用現(xiàn)代化的營銷手段，該產(chǎn)品一定能夠暢銷，并創(chuàng)出名牌。至此，一系列有關(guān)寧夏紅的創(chuàng)意在張金山腦海里逐漸清晰起來。

　　事有湊巧的是，2000年4月，中國第一家枸杞制品企業(yè)--中寧枸杞制品廠瀕臨倒閉，張金山抓住了這個(gè)難得的機(jī)會(huì)，開始把自己深思熟慮的想法付諸實(shí)施：首先，香山酒業(yè)投資收購了中寧枸杞制品廠，改制成立了寧夏香山中寧枸杞制品有限公司；其次，通過與中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、南昌大學(xué)中德聯(lián)合研究所等技術(shù)雄厚的科研院所聯(lián)合，推出了具有濃郁地方特色的"寧夏紅"系列枸杞酒。該產(chǎn)品由于在傳統(tǒng)發(fā)酵釀酒工藝的基礎(chǔ)上結(jié)合了現(xiàn)代生物食品技術(shù)，激活了枸杞蠟質(zhì)層的生物鏈，使酒中枸杞的內(nèi)在營養(yǎng)成分釋放達(dá)到90％以上，從而更有利于人體吸收，翻開了枸杞開發(fā)利用的新篇章；最后，在產(chǎn)品的市場(chǎng)定位上，"寧夏紅"既不是葡萄酒，也不是藥酒，更不是白酒，而是"健康果酒"，并打出了"每天喝一點(diǎn)，健康多一點(diǎn)"的廣告語，使產(chǎn)品迅速占領(lǐng)了市場(chǎng)。

　　2001年，"寧夏紅"正式面市，在以后的3年時(shí)間里取得了超常規(guī)發(fā)展，2003年"寧夏紅"實(shí)現(xiàn)銷售額2.5億元，比2002年同比增長118％，"寧夏紅"品牌在短時(shí)間內(nèi)紅遍全國，成為中國果酒第一品牌。正因?yàn)槿绱肆钊顺泽@的增長速度，英聯(lián)投資才注意到了"寧夏紅"，也注意到了整個(gè)枸杞果酒業(yè)。

　　(2)寧夏紅與英聯(lián)投資的結(jié)合

　　英聯(lián)投資是"英聯(lián)邦投資集團(tuán)"的簡稱，管理著72家投資者的資金，目前管理的基金總額達(dá)30億美元。它是由一家擁有超過55年投資經(jīng)驗(yàn)的英國政府的投資機(jī)構(gòu)CDC Capital Partners演變而來的，在中國、馬來西亞、南亞及非洲等地積極地開展投資活動(dòng)。通過新興市場(chǎng)電力公司Globeleq，英聯(lián)也為能源行業(yè)提供融資，但不涉及基礎(chǔ)建設(shè)、采礦、建筑、賭博及煙草等行業(yè)。自2000年在北京成立辦事處至2006年，英聯(lián)投資已完成了7個(gè)投資項(xiàng)目，包括中海油、蒙牛、深圳國人通信、廈門進(jìn)雄、禹華通信、尚德太陽能等，共計(jì)1.09億美元投資額，并幫助至少三家公司在股票市場(chǎng)上市成功。英聯(lián)是為數(shù)不多的在中國設(shè)立辦事處的國際性直接投資公司之一。通過英聯(lián)在全球的網(wǎng)絡(luò)為被投資公司帶來價(jià)值，使英聯(lián)投資成為企業(yè)股東和雄心勃勃的管理團(tuán)隊(duì)最愿意合作的伙伴。在過去10年間，英聯(lián)和其子公司共同發(fā)起并設(shè)立了20多個(gè)富于創(chuàng)新的基金。英聯(lián)為投資者提供獨(dú)一無二的、向新興市場(chǎng)上高速成長行業(yè)投資的渠道。

　　英聯(lián)投資的目標(biāo)企業(yè)為擁有專業(yè)化的一流管理團(tuán)隊(duì)、良好盈利記錄、高成長(最近財(cái)務(wù)年度稅后利潤不低于4000萬元人民幣)及長期可持續(xù)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的中國企業(yè)和行業(yè)中的領(lǐng)先者。通常其投資期為3~5年，以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股投資于目標(biāo)企業(yè)，持有少數(shù)股權(quán)。投資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將可能是重組為境外全資控股的民營企業(yè)或境外全資控股的國有企業(yè)。在公司的日常管理中，英聯(lián)投資人員擔(dān)任被投資公司董事，或指派其他資深行業(yè)專家擔(dān)任董事；董事參與公司的重大決策，但不參與公司的日常經(jīng)營管理。

　　英聯(lián)在中國產(chǎn)業(yè)投資選擇上有兩個(gè)基本方向：一個(gè)是那些受惠于大眾消費(fèi)能力的增長和消費(fèi)習(xí)慣改變的產(chǎn)業(yè)，另一個(gè)是得益于中國成為世界生產(chǎn)基地的制造業(yè)。而枸杞果酒業(yè)和牛奶乳業(yè)都屬于前者，這類產(chǎn)業(yè)有一個(gè)基本的特點(diǎn)，當(dāng)人均收入低于某一數(shù)值時(shí)發(fā)展緩慢，但是突破一個(gè)臨界點(diǎn)后就會(huì)直線上升、成倍增長。當(dāng)初英聯(lián)選擇投資蒙牛乳業(yè)時(shí)，牛奶還沒有在中國百姓的家庭中實(shí)現(xiàn)高度普及，乳業(yè)市場(chǎng)還有相當(dāng)大的發(fā)展?jié)摿?，枸杞果酒業(yè)也正是憑借自身這種廣闊的市場(chǎng)潛力吸引了英聯(lián)的眼光。