諸位讀者看到我前面所說(shuō)的話，可能會(huì)如此批評(píng)："你說(shuō)的那些投資家，投資是他們的專業(yè)，他們整天的時(shí)間都花在思考這些東西，而且身邊還有優(yōu)秀的幕僚提供信息幫助他們下決定。像我們這種平凡人，怎么可能用他們的方式投資？"這話說(shuō)得也對(duì)。像我們這種凡夫俗子，身邊既沒(méi)有幕僚幫忙，也沒(méi)有時(shí)間精力像吉姆·羅杰斯或坦伯頓一樣能夠在研究之后，以全世界為對(duì)象進(jìn)行投資。況且我們都還忙于生計(jì)。但即使如此，投資還是要進(jìn)行的，否則要如何讓自己的資產(chǎn)增值？無(wú)論如何，我們還是應(yīng)該盡力將這些優(yōu)秀投資家的忠告運(yùn)用在投資與人生中。如果不這么做，在資本主義世界熾熱的競(jìng)爭(zhēng)中，自己慢慢就會(huì)墮入落后的一群，甚至很難生存下去。

　　讓我深切感受到逆向思考投資重要性的契機(jī)是在亞洲金融風(fēng)暴之后。那時(shí)我負(fù)責(zé)證券的相關(guān)報(bào)道，有一次跟證券公司的職員喝點(diǎn)小酒，我?guī)c(diǎn)開(kāi)玩笑的語(yǔ)氣這么說(shuō)："如果一有錢(qián)，就全部拿去買(mǎi)三星電子股票，人生就會(huì)完全不一樣了。就算大韓民國(guó)的企業(yè)通通倒閉，三星電子應(yīng)該也不會(huì)有事吧？"坐在那里的人聽(tīng)到這句話，都沒(méi)有顯出絲毫驚訝。每個(gè)人都只是默默點(diǎn)頭。到后來(lái)大家的話題轉(zhuǎn)向討論三星電子股票了，其中一個(gè)人突然嘆息著說(shuō)："還是要有錢(qián)啊。如果錢(qián)是借來(lái)的，最近利率變高，光還利息就很麻煩了。"所有人都跟著嘆氣。結(jié)果在場(chǎng)的八個(gè)人都沒(méi)有買(mǎi)三星電子的股票。當(dāng)時(shí)它的股價(jià)只有3萬(wàn)韓元左右。

　　一年之后，我又到了另一個(gè)聚會(huì)的場(chǎng)合。這一次做房地產(chǎn)的前輩高聲說(shuō)："現(xiàn)在是買(mǎi)房子的好時(shí)機(jī)就算韓國(guó)因?yàn)榻鹑陲L(fēng)暴而陷入不景氣，但是首爾江南區(qū)的房子實(shí)在便宜過(guò)頭了。應(yīng)該要去買(mǎi)蠶室或者開(kāi)浦洞的重建公寓。就算沒(méi)有建筑物的地方，光算土地價(jià)格也實(shí)在太便宜。我這一行做這么久，還沒(méi)看過(guò)有人用這種價(jià)格做交易。"其實(shí)在座的人理財(cái)能力都很強(qiáng)。聽(tīng)了這番話之后，有幾個(gè)人就算算自己手上的錢(qián)，雖然買(mǎi)不起江南的房子，但還是選擇其他地區(qū)的重建公寓買(mǎi)了下去。當(dāng)然最后他們都賺了不少。

　　我認(rèn)為這兩場(chǎng)對(duì)話當(dāng)中提到的逆向思考投資，都是一般人可以做到的。就算不能像專業(yè)分析師一樣徹底分析三星電子這家公司，但大概沒(méi)人不知道這是不錯(cuò)的股票。而金融風(fēng)暴危機(jī)后，房?jī)r(jià)跌到遠(yuǎn)低于實(shí)際的價(jià)值，這個(gè)只要稍微吸收過(guò)一些房地產(chǎn)信息的人都可以判斷得出。

　　不管在股票、房地產(chǎn)還是債券領(lǐng)域，一般人都能輕易做到的方法就是：在價(jià)格暴跌時(shí)將焦點(diǎn)鎖定在最具競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)的上，然后進(jìn)行投資。這就是"鎖定第一"的投資方式。在股市里面，各行各業(yè)中第一名的企業(yè)股常被稱為"類股龍頭"。當(dāng)景氣低迷、戰(zhàn)爭(zhēng)、金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，就去買(mǎi)這些龍頭股。之所以要在發(fā)生危機(jī)時(shí)購(gòu)買(mǎi)這些股票中的優(yōu)等生，是因?yàn)橛薪?jīng)濟(jì)學(xué)的"先行者優(yōu)勢(shì)（First-mover Advantage）理論"在支持。

　　已經(jīng)在某種產(chǎn)業(yè)當(dāng)中站穩(wěn)領(lǐng)導(dǎo)地位的企業(yè)，與后進(jìn)同業(yè)相比，會(huì)占據(jù)多種優(yōu)勢(shì)。這類企業(yè)通常已經(jīng)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，也通過(guò)申請(qǐng)專利等方法創(chuàng)造了產(chǎn)品與技術(shù)上的市場(chǎng)進(jìn)入障礙；后進(jìn)者為了生存，必須從先發(fā)者手中奪取顧客，而且常常要投入比先發(fā)者更高的資金，才能將產(chǎn)品質(zhì)量提高、價(jià)格壓低，來(lái)跟先發(fā)者拼搶市場(chǎng)份額。更何況行銷上先發(fā)者已經(jīng)在顧客心中建立一定的地位，通常后進(jìn)者是很難撼動(dòng)的。所以先發(fā)者的這種優(yōu)勢(shì)，迫使后進(jìn)者必須擴(kuò)大投資規(guī)?；虻蛢r(jià)搶市場(chǎng)，后進(jìn)者可說(shuō)是處在極大的風(fēng)險(xiǎn)之中。

　　如果后進(jìn)者降低產(chǎn)品價(jià)格，先發(fā)者也可以利用本身的市場(chǎng)支配力，一樣采用降價(jià)策略，或者用其他方法讓后發(fā)者在該市場(chǎng)無(wú)法立足。特別在汽車、造船、物流等規(guī)模經(jīng)濟(jì)特別能發(fā)揮威力的產(chǎn)業(yè)中，參與者不多，而且實(shí)力名列前茅的那些廠商幾乎很少被取代。韓國(guó)的產(chǎn)業(yè)史也可以證明這一點(diǎn)。除了海特（Hite）啤酒成功奪下OB啤酒的江山之外，幾乎沒(méi)看過(guò)前幾名有換人做的。

　　事實(shí)上，金融風(fēng)暴之后韓國(guó)股市各類龍頭股，也就是各產(chǎn)業(yè)中的代表企業(yè)股漲勢(shì)都非常嚇人。我們看看韓國(guó)《中央日?qǐng)?bào)》2004年11月15日的一篇報(bào)道--

　　金融風(fēng)暴之后，大型績(jī)優(yōu)股股價(jià)平均躍升近8倍，大幅超越綜合股價(jià)指數(shù)的上漲率。依照韓國(guó)證券交易所提供的信息，三星電子、SK電信、韓國(guó)電力、Posco建設(shè)等總市值前20名的大型績(jī)優(yōu)股股價(jià)，從1998年6月16日至2004年11月12日，平均上升760%。

　　其中漲幅最大的是大林（Daelim）產(chǎn)業(yè)，它的股價(jià)從1665元上漲到51200元，上漲2975%。新世界從10500元上漲到286500元，上漲2628%。而韓國(guó)股市的招牌股三星電子從38000元上漲至448000元，上漲1077%，共有六種股票上漲幅度超過(guò)1000%。

　　而這段期間的韓國(guó)綜合指數(shù)從280.00點(diǎn)上漲至876.67點(diǎn)，漲幅為313%，還不到大型績(jī)優(yōu)股的一半。專家表示，若僅以研究對(duì)象20種編制指數(shù)，則目前的指數(shù)應(yīng)已超過(guò)2000點(diǎn)。

　　之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的差異，一般認(rèn)為是因?yàn)榭?jī)優(yōu)股與非績(jī)優(yōu)股收益性近來(lái)出現(xiàn)兩極化的現(xiàn)象。

　　我們?cè)賮?lái)傾聽(tīng)日本最厲害的基金經(jīng)理人之一，"澤上投信"經(jīng)營(yíng)者澤上篤人怎么說(shuō)。"澤上投信"這家公司將"幫助散戶投資人，特別是上班族家庭形成長(zhǎng)期資產(chǎn)"作為經(jīng)營(yíng)理念，只銷售定期定額的股票基金。因?yàn)榭?jī)效非常好，公司也曾接受一些機(jī)關(guān)法人的投資，但如果雙方理念不合就不會(huì)接受任何資金，是一家高姿態(tài)的金融公司。澤上篤人在所作《不景氣中獲取勝利的澤上投資法》這本書(shū)中如是說(shuō)：

　　"股票暴跌的時(shí)候買(mǎi)來(lái)放著是最保險(xiǎn)的方法。如果有某種股票讓你愿意抱五年，只要等暴跌的時(shí)候帶著笑臉買(mǎi)下就行了。如果想要長(zhǎng)期投資，散戶個(gè)人投資者可以選擇自己喜歡的五到十種股票，用這種模式進(jìn)行單純的買(mǎi)賣。舉例來(lái)說(shuō)，在世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中不可或缺，不會(huì)輕易陷入破產(chǎn)危機(jī)，而規(guī)模也夠大的日本企業(yè)股，只要一暴跌你就默默吃進(jìn)，等股價(jià)上升相當(dāng)幅度后賣出，再等待下一次的暴跌。"先行者理論不是只能用在股市里的。舉一個(gè)最近的例子，2003年韓國(guó)信用卡發(fā)行公司出事的時(shí)候，逆向思考投資者與運(yùn)用先行者理論的人，都可以得到很高的投資收益。信用卡公司當(dāng)時(shí)因?yàn)闉E發(fā)卡片，加上景氣低迷造成的呆賬增加，以致產(chǎn)生了流動(dòng)性危機(jī)。最終，該公司旗下的國(guó)民卡與外換卡業(yè)務(wù)被某銀行合并，三星卡與LG卡則通過(guò)增資與發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，這才好不容易活了下來(lái)。專家都說(shuō)當(dāng)時(shí)是韓國(guó)信用卡發(fā)行公司創(chuàng)立后遇到的最大危機(jī)，信用卡業(yè)界可說(shuō)是一片愁云慘霧。然而這也可以說(shuō)是應(yīng)驗(yàn)了"當(dāng)哀鴻遍野，就趕快買(mǎi)進(jìn)"這句股市格言。

　　在這種狀況下，哪些投資人賺到錢(qián)了呢？當(dāng)大多數(shù)人都只從中感受到危機(jī)時(shí)，逆向思考投資人則將其當(dāng)做投資的機(jī)會(huì)。在發(fā)行信用卡的公司中，相對(duì)體質(zhì)較優(yōu)良，而且又是領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)的，應(yīng)該就是三星卡了。當(dāng)時(shí)投資三星卡債券的人，每年可以獲得近10%的收益率。除了陷入極度經(jīng)營(yíng)困難的LG卡之外，投資三星或現(xiàn)代卡可轉(zhuǎn)換公司債券（一定時(shí)間之后可以轉(zhuǎn)換成股票，等于是附選擇權(quán)的公司債券）之人在一年半之后，可以享受20%以上的獲利率。

　　當(dāng)時(shí)，我對(duì)投資三星卡、國(guó)民卡的債券，以及三星卡的可轉(zhuǎn)換公司券產(chǎn)生了興趣。后來(lái)只要我兼職的收入幾十萬(wàn)韓元一進(jìn)賬，我就會(huì)拿去買(mǎi)可轉(zhuǎn)換公司券。可見(jiàn)，危機(jī)就是轉(zhuǎn)機(jī)，只不過(guò)這句話僅適用于能看出轉(zhuǎn)機(jī)在哪里的人。

　　逆向思考投資人必須要時(shí)常在身邊備一筆多余的現(xiàn)金。這是因?yàn)槟愀静恢罊C(jī)會(huì)什么時(shí)候會(huì)來(lái)。誰(shuí)都不可能事先知道信用卡危機(jī)何時(shí)爆發(fā)，也不會(huì)清楚9·11恐怖襲擊事件何時(shí)發(fā)生。

　　所謂多余的資金，是指即使現(xiàn)在沒(méi)有這筆錢(qián)，你的生活也不會(huì)受到影響。如果是用別人的錢(qián)來(lái)投資，換句話說(shuō)借錢(qián)投資，你就不太可能發(fā)揮耐心等待最糟糕的事態(tài)過(guò)去，而會(huì)每時(shí)每刻都隨著行情漲跌或喜或悲。

　　如果是用自己的多余資金投資，假定碰到了最差的狀況，這筆錢(qián)完全一去不回，但你至少還有錢(qián)維持正常的生活，這種情況下你就敢大膽買(mǎi)進(jìn)，也能慢慢等待最好的結(jié)果出現(xiàn)。所以在逆向思考投資家當(dāng)中，從沒(méi)有人說(shuō)過(guò)可以借錢(qián)來(lái)買(mǎi)股票。因?yàn)樗麄兲宄?，借錢(qián)買(mǎi)股票的人其心情是如何上下起伏，甚至?xí)虼硕龀龇抢硇缘腻e(cuò)誤決定。