如果股市投資名家沃倫·巴菲特與約翰·坦伯頓都跑去做房地產(chǎn)投資，會(huì)有什么結(jié)果呢？我認(rèn)為他們?nèi)匀粫?huì)賺大錢。這是因?yàn)橥顿Y的世界中許多法則是通用的。

　　坦伯頓在長(zhǎng)島購(gòu)入別墅，賺了不少錢，我想看過前面章節(jié)的讀者應(yīng)該都記憶猶新。他也曾經(jīng)在1941年買下紐澤西州英格伍德市（Englewood）房齡15年的住宅。我們來看看他買那棟房子的原因，后來又是如何處理的。

　　"我大兒子誕生的第二年，也就是1941年，我們買下了紐澤西州英格伍德市一棟位置很不錯(cuò)、房齡15年的房子。庭院有2/3英畝，內(nèi)含三間寢室、兩間浴室，如果搭公共汽車，只要走5英里經(jīng)過喬治·華盛頓橋，就能到達(dá)曼哈頓，地點(diǎn)非常棒。我買的時(shí)候付了5000美元現(xiàn)金。5年后我們買了英格伍德另一處房齡50多年的宅邸，房間有12間，庭院有1.5英畝，也一樣是用現(xiàn)金支付，花了17000美元。同時(shí)我們將之前5000美元買的房子用17000美元賣掉。"從坦伯頓這兩次房產(chǎn)交易當(dāng)中，我們可以學(xué)到兩件事情。首先就是要選悲觀論彌漫世間的時(shí)候出手購(gòu)買，其次是地點(diǎn)一定要鄰接都市中心地段。房地產(chǎn)與股票一樣，在人人棄之如敝履的時(shí)候買進(jìn)，在大家皆欲分杯羹的時(shí)候賣出，收獲最大。亞洲金融風(fēng)暴之后的韓國(guó)房地產(chǎn)暴跌期，就是代表性的例子?；蚴强梢韵裉共D一樣，在發(fā)生有限度自然災(zāi)害的地方買進(jìn)房產(chǎn)，若干時(shí)日之后那里的房市自然會(huì)恢復(fù)元?dú)猓驗(yàn)檎c當(dāng)?shù)鼐用穸疾粫?huì)坐視不管。

　　不管在哪一國(guó)，交通便利都是投資房地產(chǎn)時(shí)需要優(yōu)先考慮的因素。特別是距離市區(qū)中心的辦公地帶越近，就越值得投資。

　　不過，雖然坦伯頓在房地產(chǎn)上也賺到了錢，但是他對(duì)于房地產(chǎn)投資并不積極。這是因?yàn)樗J(rèn)為房市易受特殊因素左右，不是好的投資商品。

　　從沃倫·巴菲特的投資原則中，我們也能夠?qū)W到不少智慧。巴菲特喜歡在市場(chǎng)中具有壟斷性地位的企業(yè)，而且常等到該企業(yè)股價(jià)便宜的時(shí)候買進(jìn)，通過長(zhǎng)期保有來累積財(cái)富。

　　壟斷性地位，換句話說就是供給受限。如果無限供給，依照供需法則，商品價(jià)格只會(huì)不斷跌落。辦公大樓跟住宅的差異就在于此。辦公大樓的供給常比住宅更有余裕，因?yàn)闃菍涌梢圆粩嗉痈?，但是住宅的高度就?jīng)常受到政府限制。所以房地產(chǎn)若進(jìn)入景氣時(shí)期，建筑公司會(huì)連忙開始大舉批售辦公大樓。而每次好景氣的末期，辦公大樓都會(huì)供給過剩。2001~2003年這段上漲期，參與辦公大樓標(biāo)售的人，就因?yàn)槲飿I(yè)過多，嘗不到什么甜頭。

　　所以投資供給受限的住宅，會(huì)比辦公大樓更值得期待。土地也有供給有限的特性，因?yàn)橥恋夭⒉皇悄軣o限增加的一種資產(chǎn)。加上近來環(huán)保團(tuán)體的影響力大增，政府也不能隨心所欲地處理綠地。店面投資的道理也類似，必須選擇競(jìng)爭(zhēng)者不容易再進(jìn)入的地方。最好是投資已經(jīng)通過考驗(yàn)，而且競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入有障礙的地方。

　　我們也必須搞清楚價(jià)值與價(jià)格的差異。就像巴菲特說的："價(jià)格是你付出的東西，價(jià)值是你得到的東西。"決定住宅價(jià)格的是土地。土地價(jià)格取決于面積大小和能蓋多高。同樣一塊地，能蓋越高的建筑物，也就越有價(jià)值。所以商業(yè)用地會(huì)較住宅用地更貴。

　　而公寓重建投資的核心，就在于容積率。因?yàn)橥瑯用娣e的地，能蓋多高就取決于容積率。相同面積的房子，產(chǎn)權(quán)證上的可持有土地面積大，則房子也較貴。如果能便宜買到可持有土地夠多、容積率又高的房子，就算是很棒的投資了。

　　總之，若從以上幾位大師恪守的價(jià)值投資出發(fā)，最重要的原則就是用便宜的價(jià)格買好東西。坦伯頓與巴菲特絕對(duì)不會(huì)去碰過分昂貴的股票或房地產(chǎn)，他們只會(huì)買合乎自己標(biāo)準(zhǔn)的便宜股票。我們?cè)诜康禺a(chǎn)投資上也必須堅(jiān)持這一原則。所以慎選法拍屋或急售屋，也算是跟這些投資家的思想一脈相承。平時(shí)常跑房地產(chǎn)中介，布下捕捉好對(duì)象的網(wǎng)，也許你在意想不到的時(shí)候就有收獲了。