誰是貝恩背后的神秘身影

貝恩資本進入國美，背后若隱若現(xiàn)一股強大的力量。

在竺稼的口中，貝恩資本進入國美就是一筆簡單的財務(wù)投資。這話說得太含蓄了，資本家們投資的唯一目的就是賺錢，賺大錢，沒有哪個人說他投資是為了虧本，除非腦子進水，壞掉了。貝恩資本投資國美，也為一個利字而來。

真相往往都是令人大跌眼鏡的。

2008年12月，黃光裕被抓后不到一個月，一大批國際私募巨頭就找上門來，希望能夠購買國美電器的部分股權(quán)。我跟陳曉聊天的時候，陳曉說當(dāng)時整個國美一片混亂，銀行緊縮銀根，供應(yīng)商放緩供應(yīng)，債權(quán)人高盛要提前擠兌2014債券，沒辦法，只有再融資，為了不攤薄股權(quán)，才想到募集新債還舊債的方法。

好啦，機構(gòu)們涌向國美是為了拿到新債券，新債券比當(dāng)初高盛拿到的轉(zhuǎn)股債券轉(zhuǎn)股價要便宜將近十倍，太劃算了。不過，就在機構(gòu)蜂擁而至的時候，一系列蹊蹺的事情出現(xiàn)了。

黃光裕被抓后，黃光裕的妻子杜鵑通過鄭少東的幫助，逃離了警方的監(jiān)控范圍，一度在香港代行黃光裕的權(quán)力。2008年12月24日，身為公安部部長助理的鄭少東，公然在公安部經(jīng)偵系統(tǒng)發(fā)表對民營企業(yè)家涉嫌犯罪行為要“慎拘”的言論，企圖通過職權(quán)夾帶個人意志，為黃光裕案公然撐開保護傘。

在中國，官員充當(dāng)商人的保護傘已經(jīng)不再新鮮，當(dāng)年福建爆發(fā)一宗大案，跟黃光裕案幾乎是如出一轍，一個地方警員，在官商勾結(jié)搭建的平臺上，步步青云，最后成為了官商的保護傘。在黃光裕案中，鄭少東只是官商網(wǎng)絡(luò)中的一枚棋子，盡管他曾經(jīng)要風(fēng)得風(fēng)，要雨得雨。

不過，誰是誰的棋子，并無意義。在黃光裕案中，人人都是棋子，只是相互利用，互為犄角而已。

鄭少東的“慎拘”言論一出，天下嘩然。國美電器募集資金的談判還在繼續(xù)，不過有一個信息傳遞出來，那就是國美希望參與購買的機構(gòu)是私募機構(gòu)。

這可真是一個奇怪的條件，我們都知道，私募機構(gòu)的最大特性就是為富人服務(wù)。由于私募機構(gòu)有超強的隱秘性，往往會成為很多問題資金洗錢的通道。當(dāng)然，私募機構(gòu)也會成為一些官員沖洗贓款的通道，更有甚者，私募機構(gòu)甚至?xí)蔀檎蝿萘嶅X的工具。

摩根士丹利、凱雷、華平投資、厚樸基金、貝恩資本、KKR等巨頭紛紛跟國美電器接觸，身為國美電器第二大股東的摩根士丹利，甚至利用老股東的身份跟國美電器臨時管理委員會開了閉門會議。

當(dāng)各路私募商談?wù)ǖ臅r候，一個不好的消息傳了出來。黃光裕被抓后，杜鵑于2009年1月7日在大連被專案組抓捕。從我獲得的起訴書看，杜鵑一直在黃光裕的指使下，頻繁買賣中關(guān)村股票，成為黃光裕坐莊中關(guān)村的操盤手。

杜鵑的被抓成為黃光裕案的分水嶺，國際私募購買國美電器股權(quán)還沒有結(jié)果。當(dāng)國美失去真正的控制人后，私募巨頭們面臨一個問題，到底該跟誰談判？理論上，摩根士丹利作為國美電器第二大股東，具有優(yōu)先認(rèn)購的權(quán)利，華平投資作為老股東，也擁有優(yōu)先權(quán)，這些老股東以為只要跟以陳曉為首的新董事會商議就可以作出決策，況且陳曉也是國美電器的股東。

2009年1月12日，鄭少東被抓，黃光裕案陡然升級。

鄭少東曾經(jīng)是廣東省公安廳廳長陳紹基的干將，破獲了大量的轟動案件，在利益集團的集體合力運作下，鄭少東官拜部長助理，分管經(jīng)偵工作，跟黃光裕是多年的老關(guān)系。在2006年北京中行騙貸案中，鄭少東牽涉其中。鄭少東被抓后，私募巨頭們跟國美電器的談判加速進行。

2009年4月6日，突然傳出了一份競購入圍名單，名單上有三家國際私募：貝恩資本、華平投資和KKR。流傳名單者甚至稱，這份名單是由國美電器董事會主席陳曉制定，為了出售股權(quán)，國美電器還聘請了嘉誠亞洲有限公司擔(dān)任顧問。盡管陳曉聲明沒有這個競購名單，但是我卻從相關(guān)談判方了解到，從一開始，可以談判的對象就很少，以貝恩資本為首的私募是談判重點對象。

奇怪的是，三家競購名單竟然少了摩根士丹利，也少了擁有“總統(tǒng)俱樂部”之稱的凱雷資本。2009年4月14日下午三點，廣東省委在正廳級官員范圍之內(nèi)，通報了一個重要消息：廣東省政協(xié)主席陳紹基被雙規(guī)。陳紹基雙規(guī)的時間是傳出競購名單五天后的11日，同一天,原廣東省紀(jì)委書記、后調(diào)任浙江紀(jì)委書記的王華元同時被雙規(guī)。

陳紹基、王華元相繼被抓后，5月上旬，黃光裕案尚沒有任何風(fēng)吹草動。

5月27日，國美電器在香港召開了董事會會議,董事會除了審議2009年第一季度業(yè)績報告，還重點商討了出售股權(quán)的問題。5月27日是一個很敏感的時間，這一天，國美電器的董事會出現(xiàn)了一名新董事孫一丁。

就在這個時候，競購者的版本升級，國內(nèi)民營企業(yè)復(fù)星集團、香港富豪李嘉誠也對國美電器表示出很大的興趣，從表面看，競購名單的三家外資私募沒有任何進展。2009年6月5日凌晨，與陳紹基關(guān)系密切的深圳市長許宗衡被雙規(guī)，三天后中紀(jì)委通過新華社發(fā)布了許宗衡被雙規(guī)的信息。

很快，國美電器股權(quán)出售的談判代表發(fā)生了改變，陳曉已經(jīng)不再是主導(dǎo)者，這期間，華平投資已經(jīng)悄然退出了認(rèn)購，KKR也消失了。小道消息稱，黃光裕的私人代表、國美電器董事王俊洲和魏秋立成了談判代表。

貝恩資本董事總經(jīng)理、負責(zé)跟國美電器談判的竺稼已經(jīng)派出盡職調(diào)查組，跟國美電器所有的副總裁、主要部門的經(jīng)理、大區(qū)總經(jīng)理，包括一些分公司總經(jīng)理等幾十人做了訪談。2009年6月22日下午，國美電器宣布已經(jīng)和貝恩資本旗下的Bain Capital Glory Limited簽訂投資合作協(xié)議，貝恩資本將以18.04億港元認(rèn)購國美電器新發(fā)行的七年期的可換股債券。

Bain Capital Glory Limited的背后，真正的出資人到底是誰？

這是一個秘密。

其實，生意場上壓根兒沒有秘密，貝恩資本背后的主人，傳說就是一個希望踏踏實實賺錢的公子爺。盡管公子爺生意做的很大，盡管他跟權(quán)貴的距離是那么近，但是在這個權(quán)力格局機器復(fù)雜的時代，公子爺依附的權(quán)貴也就是一個可憐的表演者而已，留給公子爺?shù)囊仓挥匈嶅X一條路。

貝恩資本憑什么進入國美呢？

國美電器的高管們后來統(tǒng)一了一個說法，那就是當(dāng)時太多的機構(gòu)都提出，必須攤薄大股東的股權(quán)，否則將給國美帶來更多的危險，否則這個資本游戲就沒法玩兒。因為黃光裕案存在太多的變數(shù)，說不定那一天國美就真的突然死亡。最后只有貝恩資本同意不攤薄黃氏家族的控股權(quán)。

竺稼一直強調(diào)，貝恩資本進國美就是單純的財務(wù)投資，說白了就是為了賺錢。竺稼的說法跟公子爺?shù)馁嶅X風(fēng)格一致。在這個社會，有權(quán)力而沒有勢力，不能在政治上一言九鼎，那么最好的選擇就是利用手中僅有的人脈關(guān)系，抓緊干一些可以干的事情，賺錢當(dāng)然就是最好的選擇。

眾所周知，陳曉曾經(jīng)是永樂電器的創(chuàng)始人，曾經(jīng)跟摩根斯丹利簽署過一個對賭協(xié)議，最后陳曉沒有按照約定完成對賭目標(biāo)利潤，跟摩根斯丹利和解了。當(dāng)時摩根斯丹利中國區(qū)總裁是竺稼，現(xiàn)在貝恩資本的中國區(qū)也是竺稼說了算，難道這里面有陰謀？

陰謀的路徑其實很簡單：當(dāng)初陳曉跟摩根斯丹利對賭失敗，那么陳曉可以跟摩根斯丹利和解，說大哥，你饒了小弟，你將永樂的控制權(quán)拿到手，但是你不會經(jīng)營，公司一樣會完蛋，你留給我的是小股份，我也賣不上價錢，還不如我們和解，我們一起去老大國美那邊兒發(fā)大財。

一開始我問陳曉邊上的人，他們當(dāng)時就跳起來了，說我是陰謀論。后來我坐在陳曉的對面，我依然對這個問題很感興趣。也許是個習(xí)慣，聽完我的問題，陳曉略略停頓了一下。然后，他很平靜地給我講了一段歷史。

當(dāng)初在摩根斯丹利，到底是誰出主意跟永樂對賭的呢？答案就是劉海峰。

劉海峰是一個地地道道的中國人，畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，1993年在美國紐約加入摩根斯丹利，后升遷至摩根斯丹利董事總經(jīng)理兼亞洲投資部聯(lián)席主席。蒙牛乳業(yè)、平安保險、南孚電池、海螺水泥、恒安國際、山水水泥等資本市場上赫赫有名的投資，均是出自這位爺之手。跟陳曉對賭的，也是這位爺。

2006年1月23日，劉海峰正式轉(zhuǎn)會全球并購大佬KKR，并出任董事總經(jīng)理。這位爺是天生的投資高手，進入KKR主要負責(zé)領(lǐng)導(dǎo)KKR在中國的投資活動。

陳曉說，如果有陰謀，進入國美的應(yīng)該是KKR，而不是貝恩資本，因為說起來，自己跟劉海峰的關(guān)系更為密切。陳曉并沒有痛斥我的邏輯，他說陰謀論能夠成立應(yīng)該有一個更為完整的邏輯鏈條。在劉海峰進入KKR后，KKR任命路明為董事總經(jīng)理，負責(zé)KKR在亞太地區(qū)新的交易項目，并將常駐中國香港。路明為摩根大通亞洲投資部合伙人，而摩根大通一直是國美的機構(gòu)投資者。如果按照陰謀論的邏輯，匯聚了劉海峰跟路明的KKR應(yīng)該進入國美而不是竺稼領(lǐng)導(dǎo)的貝恩資本，這才能為陰謀論畫上完美的句號。

現(xiàn)在，黃氏家族投票反擊貝恩資本，到底是為什么呢？這個問題在竺稼看來是莫名其妙。我了解到，貝恩資本在2009年的配股中失去了賺錢機會，這都是明面上可以看到的，那么隱藏在背后的，也許恰恰是那位公子爺?shù)膶擂巍?/p>

“貝恩資本的進入，黃家是知道的?！标悤苑磸?fù)跟我強調(diào)這句話。這句話背后的含義，陳曉卻再也沒有詳解。我知道，黃光裕案在2010年4月22日開庭，黃氏家族對這一次開庭審理抱有很大的希望，特地聘請了京城三大刑事案件辯護高手之一的田文昌上堂。這案子極度敏感，盡管對很多問題進行了過濾，但最后的結(jié)果依然開建國以來之先河，讓所有律師都簽署了保密協(xié)議。

公子爺能夠左右這樣的局面嗎？不可能，歷史總是在嘲笑玩弄者的愚蠢。盡管操縱者都喜歡鋌而走險，但在表演者的臂膀下，玩弄者沒有機會，因為保護者的臂膀已經(jīng)失去了控制局面的能力。黃光裕的量刑還能在預(yù)期之中嗎？

不可能。

貝恩資本進入國美是為了利益而來，那么對黃氏家族來說就是失去利益了，這樣的生意誰還會做呢？天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。天下生意人都在為自己的利益算賬，一切冠冕堂皇的理由，都是為反目找個借口而已。有多少是可以拿到臺面上公開讓世人評說的呢？

2010年5月18日，黃光裕案宣判，法院認(rèn)定黃光裕犯非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易罪、單位行賄罪成立，三罪并罰，決定執(zhí)行有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產(chǎn)2億元。這樣的量刑令黃氏家族十分意外，在他們看來這判的太重了。

重嗎？這個需要法院說了算。

這個判決意味著在法律意義上，黃光裕將有14年無法直接管理公司。這太危險了，對于黃光裕本人來說，自己當(dāng)年擺地攤辛辛苦苦干起來的家業(yè)，很可能在自己坐牢期間變成他人的，到時候可就真的是為他人作嫁衣裳了。既然他人無力援手，那就自救吧。黃光裕決定上訴。

合作雙方在看到利益的時候往往是異常地快樂幸福，然而，當(dāng)雙方看不到希望，甚至是絕望的時候，翻臉比翻書都快，曾經(jīng)的密友如今操刀相向，曾經(jīng)的幸福時光演變成無窮盡的對抗。公子爺能帶來什么呢？事實證明，什么都無法帶來，一切的期許都變成了冰冷的失落。劍拔弩張已經(jīng)不可避免。