1.4.2業(yè)務(wù)的質(zhì)量

在了解創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)之前，VC通常會(huì)了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)的基本情況及相應(yīng)的市場(chǎng)情況。

1.公司及業(yè)務(wù)狀況

目前，國(guó)內(nèi)VC的投資定位基本可以總結(jié)如下：

絕對(duì)不會(huì)投資于研發(fā)新科學(xué)現(xiàn)象、驗(yàn)證科學(xué)原理。

很少投資于開發(fā)實(shí)用新技術(shù)、運(yùn)用技術(shù)開發(fā)產(chǎn)品。

偶爾投資于改進(jìn)和完善產(chǎn)品、服務(wù)。

常常投資于市場(chǎng)推廣、商業(yè)模式復(fù)制。

如圖1-11所示，VC關(guān)注的企業(yè)通常處于發(fā)展早期、成長(zhǎng)期甚至成熟期。

圖1-11企業(yè)發(fā)展階段

對(duì)于處于成熟期的企業(yè)而言，企業(yè)規(guī)模、研發(fā)力量、市場(chǎng)占有率、歷史的收入規(guī)模及利潤(rùn)水平、利潤(rùn)率與同行對(duì)比情況等，都是很重要的考察指標(biāo)。比如，一個(gè)年銷售額3億人民幣，利潤(rùn)8000萬人民幣的傳統(tǒng)企業(yè)，會(huì)有很多VC搶著要看；而對(duì)于早期和發(fā)展期的企業(yè)，商業(yè)模式的獨(dú)特性、用戶規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成本控制、成長(zhǎng)性等指標(biāo)是考察的重點(diǎn)。

VC需要知道，企業(yè)是否擁有足夠的可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？這些優(yōu)勢(shì)是否能保證企業(yè)領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？VC從來都不相信沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手這樣的說法，除非是這個(gè)行業(yè)缺乏吸引力。對(duì)于一個(gè)有吸引力的行業(yè)，很多人會(huì)看到、并且進(jìn)入。

2.市場(chǎng)機(jī)會(huì)

企業(yè)所從事的行業(yè)是否是VC所熟悉的？這個(gè)行業(yè)有沒有潛在的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)？這個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)容量有多大？擴(kuò)展性如何？持續(xù)性如何？VC不會(huì)投資一個(gè)自己陌生的行業(yè)，希望看到的是一個(gè)巨大的市場(chǎng)空間，或者是一個(gè)成長(zhǎng)非?？斓氖袌?chǎng)。在小市場(chǎng)里是無法做成大公司的，市場(chǎng)要么現(xiàn)在就足夠大，要么成長(zhǎng)足夠快并且能夠在未來的3~4年變得足夠大。

另外，還要看企業(yè)所從事的細(xì)分行業(yè)的容量大小。不管市場(chǎng)容量如何，每個(gè)行業(yè)總不會(huì)只有一家企業(yè)在做，甚至?xí)袆?chuàng)業(yè)者不斷進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。如果該行業(yè)有一定的進(jìn)入門檻，可能會(huì)保證當(dāng)前企業(yè)的既得利益，維持一定程度上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。但是如果該行業(yè)進(jìn)入門檻很低，比如只是資金門檻、或者是政策門檻、或者是人才門檻，跟隨者很容易進(jìn)入的話，那么VC對(duì)于投資會(huì)非常謹(jǐn)慎。