其次，人民幣國(guó)際化后將使國(guó)家的宏觀調(diào)控增加難度。人民幣國(guó)際化后，國(guó)際金融市場(chǎng)上將流通一定量的人民幣，人民幣在國(guó)際間的流動(dòng)可能會(huì)削弱中國(guó)人民銀行對(duì)國(guó)內(nèi)人民幣的控制能力，影響國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策實(shí)施的效果。比如，當(dāng)國(guó)內(nèi)為控制通貨膨脹采取緊縮的貨幣政策而提高利率時(shí)，國(guó)際上流通的人民幣便會(huì)擇機(jī)而入，增加人民幣的供應(yīng)量，從而削弱貨幣政策的實(shí)施效應(yīng)。

人民幣國(guó)際化的某一階段有可能引起中國(guó)的通貨膨脹。因?yàn)?，?dāng)人民幣國(guó)際化以后，由于人民幣成為國(guó)際間經(jīng)常使用的計(jì)價(jià)、支付和儲(chǔ)備手段，因此國(guó)際上對(duì)人民幣的需求量將會(huì)大幅度上升，在這種大幅增長(zhǎng)的需求的推動(dòng)下，我國(guó)人民幣的發(fā)行量可能會(huì)大量增加，從而有可能形成通貨膨脹的潛在壓力。同時(shí)，由于利率與國(guó)際市場(chǎng)相連，資本流動(dòng)特別是游資會(huì)影響人民幣利率和匯率的穩(wěn)定。

人民幣國(guó)際化可能使我國(guó)貨幣政策的操作遇到一定困難。在人民幣沒有區(qū)域化、國(guó)際化的情況下，不管中央銀行投放多少基礎(chǔ)貨幣，它都只是在我國(guó)境內(nèi)流通。而當(dāng)人民幣區(qū)域化和國(guó)際化以后，便有相當(dāng)部分是在境外流通，這部分流出境外的貨幣雖然暫時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)不發(fā)生作用，但其準(zhǔn)確數(shù)據(jù)難以掌握，其數(shù)量增減也難以為貨幣當(dāng)局所控制，這就必然會(huì)增加中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量的調(diào)控難度。一旦條件成熟，這些境外人民幣又可能大量回涌，從而影響國(guó)內(nèi)貨幣流通和幣值的穩(wěn)定。此外，在人民幣國(guó)際化的情況下，由于取消了對(duì)資本流出流入的限制，本國(guó)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)連成一體，資本可以自由進(jìn)出中國(guó)國(guó)境，因此，也會(huì)使我國(guó)貨幣政策的有效性受到削弱。

第三，國(guó)際貨幣作為本國(guó)貨幣和作為國(guó)際貨幣的兩種職能有時(shí)候會(huì)發(fā)生沖突。貨幣國(guó)際化之后，本國(guó)貨幣與國(guó)際金融之間一體化程度將增強(qiáng)，這樣，國(guó)內(nèi)的貨幣政策將面臨更加嚴(yán)重的“內(nèi)外均衡的沖突”問題。國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)不時(shí)發(fā)現(xiàn)在實(shí)施國(guó)內(nèi)貨幣政策時(shí)會(huì)受到國(guó)外本幣持有額“突出”的鉗制。例如，美國(guó)作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，當(dāng)其經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，采用提高利率的貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié)，結(jié)果境外美元回流，國(guó)內(nèi)美元增加，貨幣政策失效；當(dāng)國(guó)內(nèi)通貨緊縮時(shí)，采取降低利率的政策，結(jié)果美元外流，國(guó)內(nèi)貨幣減少，貨幣政策失效。

第四，人民幣國(guó)際化對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)可能也會(huì)產(chǎn)生其他某種負(fù)面效應(yīng)。我國(guó)是一個(gè)人口眾多、就業(yè)壓力長(zhǎng)期存在的國(guó)家，因此，為了緩解就業(yè)壓力、保持經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，必須在擴(kuò)大內(nèi)需的同時(shí)不斷拓展外需。而人民幣國(guó)際化的最終目標(biāo)是成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，作為儲(chǔ)備貨幣，人民幣必須能夠?yàn)槠渌麌?guó)家提供國(guó)際清償力，這就要求我國(guó)國(guó)際收支必須保持逆差，否則其他國(guó)家將會(huì)斷絕人民幣儲(chǔ)備的來源。但是，國(guó)際收支長(zhǎng)期保持逆差就意味著出口的減少和進(jìn)口的增加，其結(jié)果必然會(huì)是外需的減少和國(guó)內(nèi)部分市場(chǎng)的喪失，這對(duì)增加國(guó)內(nèi)就業(yè)、保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)顯然會(huì)形成一定的負(fù)面效應(yīng)。

第五，人民幣現(xiàn)金的跨境流動(dòng)可能會(huì)使走私、賭博、販毒等非法活動(dòng)增加，而且這些非法活動(dòng)中出現(xiàn)的不正常的人民幣現(xiàn)金跨境流動(dòng)，一方面會(huì)影響中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，另一方面也會(huì)增加反假幣、反洗錢工作的困難。

總之，在主權(quán)國(guó)家體制之下推進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化，我們將長(zhǎng)期面對(duì)一些無法克服的內(nèi)在矛盾，這些矛盾從根本上決定了出現(xiàn)國(guó)際金融動(dòng)蕩與危機(jī)的可能性。目前所能設(shè)計(jì)的國(guó)際貨幣體系總是存在缺陷，不存在一勞永逸、十全十美的國(guó)際貨幣制度安排。這是經(jīng)濟(jì)全球化的代價(jià)，也是我們改革當(dāng)今國(guó)際貨幣體系時(shí)需要預(yù)先知道的。當(dāng)然，兩個(gè)悖論說的是對(duì)國(guó)際貨幣體系基本架構(gòu)的制約條件，在基本架構(gòu)之下，可以有所作為之處還是很多的。比如，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的平衡發(fā)展，制定嚴(yán)格的金融監(jiān)管規(guī)則，提高民營(yíng)部門和政府財(cái)政的信息透明度，推廣恰當(dāng)?shù)膰?guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)級(jí)方法，促進(jìn)良好的公司治理與穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，等等。

盡管一國(guó)貨幣國(guó)際化會(huì)給該國(guó)帶來種種消極影響，但從前面所言及的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益看，人民幣國(guó)際化給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的利益整體上遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其成本。美元、歐元等貨幣的國(guó)際化現(xiàn)實(shí)說明，擁有了國(guó)際貨幣發(fā)行權(quán)，就意味著將獲得制定或修改國(guó)際事務(wù)處理規(guī)則方面的巨大的經(jīng)濟(jì)利益和政治利益。

因此，可以預(yù)見，在人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的過程中必然會(huì)引發(fā)一系列的積極與消極的影響。對(duì)于積極的方面，我們應(yīng)該多加利用，而對(duì)于消極的方面，既然有些情況可以預(yù)見并且必然發(fā)生，就應(yīng)該對(duì)這些因素都加以考慮，努力將消極的影響降到最低。既然人民幣國(guó)際化存在兩面性，那么，在人民幣已經(jīng)邁上國(guó)際化征程的今天，客觀認(rèn)識(shí)人民幣國(guó)際化的這些利弊，才能未雨綢繆。