以上只是根據(jù)％R指標(biāo)的算式所做的理論推理，該指標(biāo)在實(shí)踐中的運(yùn)用情況怎么樣呢？

我們先來看一個(gè)圖3.4。

圖3.4

圖中的圓圈部分，％R進(jìn)入了“超賣區(qū)”（％R一度達(dá)到100），但對(duì)照一下價(jià)格圖形，那個(gè)位置是下跌行情剛剛啟動(dòng)的地方。這與所謂“即將見底”相差了十萬(wàn)八千里！

再來看一個(gè)所謂“超買”的例子（圖3.5）。

圖3.5

同樣，％R在圖中圓圈部分進(jìn)入“超買區(qū)”，其數(shù)值一度等于0，而價(jià)格在那個(gè)位置上，剛剛形成向上的突破。

以上是兩個(gè)個(gè)例，一般情況如何？我作了一次統(tǒng)計(jì)——在這里，我不妨透露一個(gè)小秘密：

我以倫敦金屬交易所三月銅合約為統(tǒng)計(jì)對(duì)象。將％R首次進(jìn)入臨界區(qū)并達(dá)到0線的情況視為買進(jìn)信號(hào)，或者將它達(dá)到100線視為賣出信號(hào)，以5日為周期天數(shù)畫％R曲線，統(tǒng)計(jì)了從2005年2月至2007年2月期間的事例，統(tǒng)計(jì)的方法是：在做多的時(shí)候，第一天按當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算買進(jìn)價(jià)格，只要第二天的收盤價(jià)高于第一天的買價(jià)，就算成功一次（否則算失?。?。在做空的時(shí)候，第一天按當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算賣出價(jià)格，只要第二天的收盤價(jià)低于第一天的賣價(jià)，就算成功一次（否則算失敗）。這是以短線交易為目的。前面我說過，如果考慮中長(zhǎng)線的交易，由于持有時(shí)間不確定，很難統(tǒng)計(jì)該交易的盈虧情況。

結(jié)果是：

在這兩年里共有49個(gè)這樣的點(diǎn)，其中，按照％R值進(jìn)入0-5的范圍（姑且稱之為“極端超買區(qū)”）就買進(jìn)做多、或％R值進(jìn)入95-100的范圍（姑且稱之為“極端超賣區(qū)”）就賣出做空的操作原則，在三天內(nèi)獲利的有41次，成功率高達(dá)83.6％。

在上述統(tǒng)計(jì)當(dāng)中，我們發(fā)現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1、趨勢(shì)啟動(dòng)之初％R值都會(huì)進(jìn)入“極端超買超賣區(qū)”。

％R值對(duì)趨勢(shì)的形成有相當(dāng)敏感的反應(yīng)，往往在趨勢(shì)啟動(dòng)的第一天就迅速進(jìn)入臨界區(qū)，只不過與通常有關(guān)該指標(biāo)的研判準(zhǔn)則相反——當(dāng)上漲趨勢(shì)啟動(dòng)的時(shí)候，％R迅速進(jìn)入“極端超買區(qū)”，當(dāng)?shù)鴦?shì)形成的時(shí)候，％R迅速進(jìn)入“極端超賣區(qū)”。

僅僅就這個(gè)觀察結(jié)果而言，我們能不能把％R值進(jìn)入“極端超買超賣區(qū)”作為識(shí)別趨勢(shì)形成的信號(hào)呢？

從觀察到的情況看（如上述圖3.4、圖3.5），我們可以得到這樣一個(gè)結(jié)論：％R值進(jìn)入“極端超買超賣區(qū)”未必都是趨勢(shì)啟動(dòng)的信號(hào)，但是反過來，趨勢(shì)啟動(dòng)的時(shí)候％R值都會(huì)進(jìn)入“極端超買超賣區(qū)”。尤其是，從圖3.5中我們可以看出，當(dāng)％R值首次進(jìn)入“極端超買超賣區(qū)”而且事后確實(shí)出現(xiàn)一輪新的趨勢(shì)的時(shí)候，該信號(hào)往往出現(xiàn)在趨勢(shì)啟動(dòng)的第一天（最遲第二天）。如果該信號(hào)可以作為趨勢(shì)形成并啟動(dòng)的信號(hào)，我們將有可能在第一時(shí)間進(jìn)行追隨趨勢(shì)的交易、買到或賣到最好的價(jià)格——這是一件多么具有誘惑力的事情！

我們?cè)诮y(tǒng)計(jì)過程中還遇到過很多這樣的情況。從這個(gè)意義上講，把％R的這一個(gè)表現(xiàn)作為判斷趨勢(shì)形成的參考指標(biāo)，應(yīng)該是可以考慮的（不過，在后面我會(huì)講到，其實(shí)也不是很有必要），但這樣一來，就只有％R當(dāng)成“反向指標(biāo)”看待了。

2、僅僅適合于短線交易。

此番統(tǒng)計(jì)是以“三天內(nèi)有獲得機(jī)會(huì)”作為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)（當(dāng)天做交易，隨后兩天內(nèi)見效），如果超出這個(gè)時(shí)間，是盈是虧就兩說了。顯然，這樣的做法只適合于短線交易。

其實(shí)，這也能夠解釋。％R值首次進(jìn)入臨界區(qū)，往往是價(jià)格創(chuàng)出新高或新低的時(shí)候，憑借慣性再?zèng)_一下，也在情理之中。

僅僅從上述83.5％的數(shù)字看，這個(gè)成功率是相當(dāng)高的了，甚至可以說令人吃驚。從這個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，我開始明白了什么叫“在技術(shù)上留一手”。如果說威廉先生真的從1萬(wàn)美元賺到了100萬(wàn)美元，那么，這個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字可以說是配得上他的那一番業(yè)績(jī)的。但是，他卻告訴我們說：％R是“超買超賣”指標(biāo)！但是，將趨勢(shì)的起點(diǎn)說成是終點(diǎn)，這個(gè)玩笑是不是開得大了一點(diǎn)？

當(dāng)然，針對(duì)一兩天之間的短線交易有可能用1萬(wàn)美元賺到100萬(wàn)美元，％R指標(biāo)也許可行，兩三天的短線交易只適合比較小的資金，但是，如果遇到更大的資金量呢？還可行不可行？大資金肯定不適合在一兩天里搶進(jìn)殺出的短線交易，上述成功率的數(shù)字就不可靠了。據(jù)說威廉先生后來操縱上千萬(wàn)美元的資金時(shí)遭到了失敗，也許能夠說明他最初確實(shí)只是利用小資金量做短線交易。

技術(shù)分析以往有一個(gè)弊端，即在它提出買賣信號(hào)的時(shí)候從不指出該信號(hào)適合于什么資金量。這里是一個(gè)例子，后面我們要講到的什么“黃金交叉”、“死亡交叉”信號(hào)也是如此，只說可以買進(jìn)，但并不告訴我們“該用多少資金買進(jìn)”。而資金管理恰恰是交易中的一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)。

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