其實，對投資者而言，我們完全不用羨慕基金等機(jī)構(gòu)投資者的資金雄厚。作為散戶，我們不可能，也沒有必要像基金那樣。只要我們學(xué)會做減法，精簡我們關(guān)注的行業(yè)和股票。牢牢抓住三大核心資產(chǎn)的股票，就可以使我們避免戰(zhàn)線拉得過寬，從而集中有限資金在牛市中取得一場決定性的勝利。也許，屆時你還會有一個意外的收獲，那就是你戰(zhàn)勝了很多的基金。第四章

不要試圖波段操作

第四章不要試圖波段操作0

“高拋低吸，波段操作”這句話投資者一定很熟悉，每天電視上的證券專業(yè)人士都在這么說。典型的波段操作者在市場中進(jìn)進(jìn)出出，希望在市場上漲時把全部資金投進(jìn)去，而在價格下跌時把資金再全部撤出來。如此既享受了上漲的收益，也回避了下跌的風(fēng)險，這是許多投資者夢寐以求的理想投資境界。但遺憾的是，沒有人可以真正做到這一點(diǎn)。

華爾街的一位資深專家，曾經(jīng)對波段操作的困難性，有過一段深刻的論述：“我見識過許多波段操作的手法，在40年的投資生涯中，我也嘗試過其中大部分方法。在我采用之前，它們都是很好的方法，但對我來說沒有一個有效。一個都沒有！”

波段操作的核心是在股票被高估時精明地賣出，以降低暴露在市場中的風(fēng)險；而當(dāng)股價跌到似乎誘人的低位時，再大膽買進(jìn)。這種低買高賣的方法雖然看上去很吸引人，但是強(qiáng)有力的證據(jù)顯示，要想提高回報率，波段操作不是有效的方法，就長期而言，這種方法通常是行不通的。

為了說明這一點(diǎn)，我們以上證綜指2008—2009年的走勢為例進(jìn)行說明：在2008年的熊市中，滬綜指單邊下跌，股指從5265點(diǎn)一路下跌至1820點(diǎn)，累計跌幅65.43%，期間僅在4月份出現(xiàn)過一次6.7%的反彈；而2009年的牛市中，滬綜指單邊向上，股指從1849點(diǎn)一路漲至3478點(diǎn)，累計漲幅77.23%，期間在8月份出現(xiàn)了一次幅度為22.22%的調(diào)整。

如果你是一位波段操作者，就應(yīng)該在2008年1月賣掉所有股票，在當(dāng)年4月再買入股票，而后在5月再賣出股票；接下來在2009年1月繼續(xù)買入股票，而后在8月初再賣出股票，隨后在9月初繼續(xù)買入股票，最后在2009年12月底再賣出所有股票。如果你在2008年4月初買入券商股，4月底賣出，而后不再買股票的話，你2008年的收益率將會超過50%；如果你在2009年1月初買入煤炭股，7月底賣出，你的平均收益接近200%；如果你在10月初買入汽車股，2009年底賣出，你的平均收益率將接近50%。照此算下來，如果在2008—2009年間，你能很好地把握每一個波段，你的累積收益率將接近300%。