5月20日，就在美國(guó)代表團(tuán)要起航前往倫敦之前，莫利發(fā)表了一篇演講，他在這篇演講中敦促參加這次會(huì)議的各國(guó)代表要“認(rèn)識(shí)到，世界貿(mào)易畢竟只占美國(guó)貿(mào)易的一個(gè)很小比重。這意味著我們的國(guó)內(nèi)政策具有至高無(wú)上的重要性。”赫伯特·菲斯：《1933年：危機(jī)中的人物》（波士頓：1966年版），第171頁(yè)以下。它還意味著美國(guó)可以在很大程度上為所欲為。羅斯福政府覺(jué)得，到了倫敦會(huì)議召開(kāi)的那一天（6月12日，星期一），美元相對(duì)于黃金集團(tuán)中的貨幣將會(huì)已經(jīng)貶值了百分之二十。其他國(guó)家逐漸認(rèn)識(shí)到，雖然它們?cè)谠噲D穩(wěn)定它們的貨幣，但美國(guó)“認(rèn)為太早穩(wěn)定其貨幣會(huì)危及在此前兩個(gè)月里獲得的利益”《世界事務(wù)中的美國(guó)：1933年》，第125頁(yè)。。僅次于債務(wù)問(wèn)題，穩(wěn)定貨幣將成為這樣一個(gè)領(lǐng)域，這個(gè)領(lǐng)域?qū)е铝诉@次會(huì)議陷入混亂，并且迎來(lái)了成為20世紀(jì)30年代極具腐蝕性的一個(gè)特征即競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值。

美國(guó)代表團(tuán)由國(guó)務(wù)卿赫爾率領(lǐng)，他的國(guó)際主義希望在這次會(huì)議上將遭到羅斯福的重創(chuàng)。俄亥俄州前州長(zhǎng)及1920年的民主黨總統(tǒng)候選人詹姆斯·M考克斯（James MCox）被任命為代表團(tuán)的副主席。他是報(bào)紙發(fā)行人，具有保守主義的貨幣觀和溫和的低關(guān)稅傾向。技術(shù)官僚有胡佛政府遺留下來(lái)的國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)赫伯特·菲斯，還有華寶。最主要的政治家是凱伊·皮特曼，他是參議員外交關(guān)系委員會(huì)的主席，高關(guān)稅和通貨膨脹的鼓吹者，菲斯對(duì)他評(píng)論道：“他很自私……他對(duì)任何別的國(guó)家都很少或者根本不關(guān)心。他在貨幣政策方面的利益集中在提高在內(nèi)華達(dá)和鄰近幾個(gè)州所開(kāi)采的白銀的價(jià)格，改善它們的前景?！彼庇凇盀榘足y做點(diǎn)什么”，所以他“比代表團(tuán)中其他任何一名成員都對(duì)羅斯福日益背離正統(tǒng)的貨幣觀抱有更多同情”前引書(shū)，第173頁(yè)。。將證明最有影響力的人是雷蒙德·莫利，他在會(huì)議已經(jīng)在進(jìn)行的過(guò)程中被派到了倫敦。他在自己的回憶錄中如此寫(xiě)道：“我對(duì)這次會(huì)議的前景不抱太大希望。我并不認(rèn)為我們能從這次會(huì)議中獲得任何對(duì)這個(gè)國(guó)家具有重大價(jià)值的東西?！彼麕缀跬耆皇恰皩?duì)國(guó)內(nèi)（而不是）外國(guó)事務(wù)”感興趣。莫利：《七年之后》（1939年版），第217頁(yè)。

對(duì)于美國(guó)與歐洲之間能否達(dá)成協(xié)定而言，沿途的跡象遠(yuǎn)非吉兆。羅斯福正在考慮一項(xiàng)立法，這項(xiàng)立法最終將成為《1934年貿(mào)易擴(kuò)大法案》（Trade Expansion Act of 1934），授權(quán)他就削減關(guān)稅進(jìn)行談判，但“在橫跨大西洋的半途中，赫爾從總統(tǒng)那里得知，他已經(jīng)決定不提請(qǐng)國(guó)會(huì)通過(guò)這部影響到關(guān)稅的新法律。赫爾意識(shí)到，除非這部法律得到了通過(guò)，否則其他國(guó)家的政府就會(huì)懷疑我們是否打算逆轉(zhuǎn)更高、更全面的限制的趨勢(shì)”菲斯：《1933年：危機(jī)中的人物》，第173頁(yè)和第175頁(yè)。。他警告羅斯福，這樣做會(huì)造成美國(guó)代表團(tuán)在這次會(huì)議上陷入被動(dòng)，因?yàn)槊绹?guó)已經(jīng)排除了就債務(wù)問(wèn)題和穩(wěn)定匯率進(jìn)行談判的可能性。如果不能達(dá)成協(xié)定制止住美元相對(duì)于其他貨幣的貶值，而且如果不能通過(guò)談判削減關(guān)稅以及放棄政府間債務(wù)，美國(guó)就沒(méi)有什么可以拿出來(lái)了。外國(guó)政府除了拖欠它們的盟國(guó)間債務(wù)、以及為了使得它們的出口具有競(jìng)爭(zhēng)力而相對(duì)于美元貶值它們自己的貨幣，它們就沒(méi)有什么機(jī)會(huì)可以有所作為。

在致歡迎詞時(shí)，麥克唐納總理提到了盟國(guó)間債務(wù)這個(gè)遭禁的話題，對(duì)此美國(guó)的代表們指責(zé)這違反了事先的承諾。在歐洲人這一方，隨著英鎊兌美元升到了1英鎊418美元，與傳言中的英國(guó)人和法國(guó)人希望穩(wěn)定在1英鎊兌350美元呈現(xiàn)出完全相反的方向，歐洲人對(duì)貨幣這一塊的事態(tài)發(fā)展感到了不安。

在星期二，對(duì)于是由法國(guó)外長(zhǎng)喬治·博內(nèi)（George Bonnet）還是由美國(guó)的詹姆斯·考克斯來(lái)?yè)?dān)任這次會(huì)議的貨幣委員會(huì)的主席，爭(zhēng)斗發(fā)生了?！安﹥?nèi)直接對(duì)著考克斯說(shuō)：‘法國(guó)不會(huì)贊成選一個(gè)來(lái)自最近與金本位脫鉤的國(guó)家的人，由他來(lái)領(lǐng)導(dǎo)貨幣委員會(huì)。’考克斯反駁道：‘美國(guó)也不會(huì)贊成選一個(gè)由拒絕償付其債務(wù)的國(guó)家所提出的人選。’這次小規(guī)模的交鋒，是甚至當(dāng)這次會(huì)議正在召開(kāi)時(shí)就盤(pán)旋在會(huì)議上空的激烈對(duì)抗氣氛的一個(gè)反映?！鼻耙龝?shū)，第180頁(yè)。麥克唐納答應(yīng)雙方都擔(dān)任主席，但這也于事無(wú)補(bǔ)。后來(lái)博內(nèi)同意擔(dān)任這個(gè)委員會(huì)的報(bào)告人，主席職位才授予了考克斯。