最終,可以確定不到十年的時間里,隨著工資水平趨于平等,工資套利將停止作為全球貿(mào)易的驅(qū)動力。當發(fā)展中經(jīng)濟體的人均收入與發(fā)達經(jīng)濟體的相當時,世界經(jīng)濟將擺脫由有缺陷的新古典經(jīng)濟學短缺理論帶來的現(xiàn)代生產(chǎn)能力過剩的困境。當在支付最高管理層數(shù)以千萬計的美元獎金的同時,工資和工人福利卻被削減,這并不是對經(jīng)營管理良好的公平報酬,而是偷竊合法化。經(jīng)營管理者只有在如下情況下才應(yīng)接受獎金:其經(jīng)營管理戰(zhàn)略為其公司帶來利潤和工資的提高。
五、主權(quán)信貸與美元霸權(quán)
當一個經(jīng)濟體能夠在主權(quán)信貸的基礎(chǔ)上運轉(zhuǎn),不受美元霸權(quán)的影響時,由于私人投資沒有明確的社會補償性目標和價值,只有私人投資才需要私人儲蓄。
儲蓄是不充分就業(yè)情況下的通貨緊縮,因為儲蓄減少了日常消費,也就是減少了進行投資以加大未來供給的機會。新的投資帶來能力擴大和生產(chǎn)率提高,從而導(dǎo)致新的稅收,用于資本形成的儲蓄只有一個目標:填平新投資與新稅收之間的差距。由于主權(quán)信貸的存在,并不必然需要私人儲蓄抹平上述融資空缺。在一個通過計劃擺脫了商業(yè)周期控制的經(jīng)濟體中,不論是在困難時期,還是在未來的衰退時期,也都并不必然需要私人儲蓄。
一個因需求不足而生產(chǎn)能力過剩的經(jīng)濟體并不需要儲蓄,需求不足又是低工資和高失業(yè)率造成的。正如著名的后凱恩斯主義經(jīng)濟學家保羅·戴維森(Paul Davidson)所指出的,供給創(chuàng)造需求的薩伊定律是一種非常特殊的情況,只有在充分就業(yè)和高工資的條件下才有效。薩伊定律忽視了供求之間關(guān)鍵性的時間差,這對于快速流動而又沒有需求監(jiān)管的現(xiàn)代經(jīng)濟來說很可能是致命因素。儲蓄要求支付利息,利生利使金融體系偏向于由過度投資造成的生產(chǎn)能力過剩,從而將最終使任何金融體系都難以為繼。宗教禁止高利貸,是有其實際原因的。而貨幣生息是金融資本主義的基石,這得到新古典經(jīng)濟學派的支持,該學派認為,貨幣在短缺時更有價值。從而,總體貧困對于穩(wěn)健貨幣來說是必要的。這就是美國總統(tǒng)羅納德·里根說總是會有窮人這句話的真正含義。
國際清算銀行(BIS)評估,在2004年底,全球場外交易(OTC,over the counter)利率衍生品的名義價值約為185萬億美元,而其具有的市場風險超過了5萬億美元,這接近美國2004年度國內(nèi)生產(chǎn)總值的一半。迄今,利率衍生品是標準化金融合約的最大類別,在后者總額250萬億美元的名義價值中占了185萬億。利率衍生品185萬億美元的名義價值是美國未清償?shù)膰鴰烊瘍r值的41倍。這意味著利率波動將以遠大于歷史上的數(shù)據(jù)的規(guī)模,對全球金融體系產(chǎn)生巨大的影響。
自1971年與黃金支持美元相掛鉤的布雷頓森林固定匯率體制瓦解以來,在所有現(xiàn)代國民經(jīng)濟中,政府發(fā)行的不兌現(xiàn)紙幣成為法定貨幣。國家貨幣理論認為,一國政府發(fā)行的作為不兌現(xiàn)硬通貨的紙幣的通行從根本上講取決于政府的征稅權(quán)。在一國經(jīng)濟中發(fā)行貨幣是政府的意志,貨幣是為了納稅人繳稅而發(fā)行的,是為納稅人履行納稅義務(wù)發(fā)放的主權(quán)信貸。納稅人的納稅義務(wù)就是由政府發(fā)行的信貸工具即不兌現(xiàn)紙幣來清償。政府發(fā)行不兌現(xiàn)紙幣后,不欠任何人的債務(wù),只是承諾,接受該貨幣為納稅手段。
中央銀行體制的運作是基于將政府發(fā)行的不兌現(xiàn)紙幣作為主權(quán)信貸的觀點。中央銀行實質(zhì)上是一國銀行系統(tǒng)的最后貸款者,其發(fā)放的是主權(quán)信貸。這就是中央銀行與自由銀行之間的本質(zhì)區(qū)別所在,前者發(fā)行的不兌現(xiàn)紙幣是主權(quán)信貸工具,而后者私營發(fā)行的硬通貨是允許持有人兌換黃金的銀行借據(jù)。
由于蘇聯(lián)的衰亡,美國對世界上其他國家的立場發(fā)生了改變。它現(xiàn)在不再需要爭取第三世界和第四世界的民心和民意了。從而,貿(mào)易取代了援助。為了同冷戰(zhàn)時期的盟友、現(xiàn)在的貿(mào)易領(lǐng)域的工業(yè)化對手競爭,美國實施了利用第三、第四世界的廉價勞動力和低環(huán)境標準的戰(zhàn)略,也就是利用美國傳統(tǒng)的反勞工的意識形態(tài)優(yōu)勢,外包低報酬的工作位子,以之與歐洲和日本有利于勞工的強大社會福利傳統(tǒng)展開競爭。與之同時,基于美元霸權(quán),美國推動全球金融解除管制,在全球化的金融市場中,它就像一只500磅重的大猩猩把日本和歐洲扔進了垃圾堆,與它們玩一場它們永遠都不可能贏的追逐游戲。在金融資本主義的游戲中,那些持有可任意發(fā)行的不兌現(xiàn)紙幣形式的資本的人將輕而易舉地成為贏家。