20世紀二十年代，現(xiàn)金充裕的美國人擺脫了低迷的市道、限制重重的交易規(guī)則、市場隨時可能關閉的風險，投資的欲望再次被激發(fā)出來。

長期扮演債務國角色的美國，已轉(zhuǎn)變?yōu)榈谝淮髠鶛鄧?，因此外國債券成為當時投資人的首選，美國人連藏在破舊的席夢思床墊里的紙鈔，都淘出來買了外國債券。

開個玩笑，如果有美國人給過世的親人燒紙錢，也許都會虔誠地閉上眼念叨兩句：到那邊買點外國債券吧。

在這股投資風潮的感召下，各大銀行、各類經(jīng)紀公司紛紛跑馬圈地、瘋搶“蛋糕”：

為規(guī)避不允許國民銀行承銷、分銷證券的規(guī)定，大通銀行、國民城市銀行和擔保信托銀行設立證券附屬機構，在各地兜售巴西、秘魯、古巴和智利的債券；

國民城市銀行快速突進，在俄國、中國、阿根廷、巴西等地開設分行，爭奪主權客戶；

戰(zhàn)后短短幾年間，摩根公司、庫恩-洛布公司的業(yè)務量就超過了英國老牌銀行——巴林銀行……

這場投資狂熱，哈丁政府看在眼里，癢在心上，他們在等待時機對這股力量在政治上加以利用。

哈丁們狹隘地將外國貸款視為制衡甚至控制外國政府的手段，標榜自己信奉自由市場力量的共和黨，卻采取了比民主黨更激進的社會主義做法：賦予外國貸款以半官方身份，享有否決貸款的力量。

在一次白宮會議上，哈丁向拉蒙特等華爾街銀行家攤牌：“今后所有外國貸款，都要經(jīng)過國務院、財政部、商務部的批準?！?/p>

國務卿休斯、財政部部長梅隆、商務部部長胡佛，這些影響著美國政治走向的大佬們紛紛隨聲附和著（其實哥幾個早就在閉門會議上取得一致了）。

“總統(tǒng)先生，我向您保證，摩根銀行可能進行的所有外國政府貸款，詳細情況我們都會第一時間向國務院報告?！崩商厍耍M管千不情、萬不愿。

戰(zhàn)時協(xié)約國貸款問題上，拉蒙特與哈丁政府也發(fā)生了分歧。

杰克認為，協(xié)約國送到前線抗擊德國的是一個個鮮活的生命，而美國不過是些美元。協(xié)約國欠下的戰(zhàn)爭債務應該作為美國在一戰(zhàn)中的貢獻，對英國的資助，而不是貸款。

言之鑿鑿，語之切切。只可惜，理不直氣不壯。

因為杰克提議注銷的這些債務，全部是參戰(zhàn)后美國政府提供的貸款，而不是摩根在華爾街組織的貸款。不是自己的錢，當然是說不要就不要了。

哈丁拒絕了拉蒙特的提議?！扒穫€錢，天經(jīng)地義。要回這些債務，美國的稅收才能保持在低水平”。哈丁急于將陷入蕭條的美國經(jīng)濟拉出泥潭，錢是一個決定性因素。

“注銷債務是得不到人民的授權和擁護的?！眹鴦涨湫菟挂矝]有站在拉蒙特的一邊。在今后十幾年中，每當向債務國逼債時，“人民”這個理由便會被一再提及。

“那么，英屬洪都拉斯交給美國，來代替一部分協(xié)約國債務，您覺得如何？”老拉向休斯提出另一個方案。

“這個……基本上……很難?！?/p>

美國政府對協(xié)約國貸款持續(xù)施壓的做法是缺乏遠見的。最終，整個國際金融秩序陷入一個螺旋式下降的惡性債務循環(huán)圈之中。

美國催促協(xié)約國還貸，協(xié)約國加緊對德國賠償款項的追討，德國經(jīng)濟和金融體系則加速坍塌。沉重的債務負擔，導致國際貿(mào)易停滯不前，西方國家關系裹足不前。一條破壞性極強的債務鏈條日漸繃緊，最后在30年代徹底崩潰。

“（哈丁）完全沒有能力領導美國億人民，從一戰(zhàn)的陰霾和混沌中走向光明的?！崩商乇还埠忘h上臺后拒絕國聯(lián)、拒絕國際事務、拒絕為戰(zhàn)后歐洲復興承擔責任的行為震驚了?！八麄冎粫χ鳈鄧冶苽?，企圖插足歐洲國家的政治格局。”

此時的美國如果能像拉蒙特所倡導的那樣，出臺類似于二戰(zhàn)后的“馬歇爾計劃”，取消協(xié)約國債務，復興歐洲經(jīng)濟，也許就不會有后來的“邪惡軸心”，不會有慷慨陳詞、唾沫橫飛的希特勒，不會發(fā)生慘絕人寰的二次大戰(zhàn)。

可惜的是，歷史沒有“也許”，無法假設。