在匯豐創(chuàng)立的頭十年里，有成功，也有失敗。頭十年中的匯豐兩任總經(jīng)理便均以辭職而下臺(tái)。

匯豐香港分行的首任經(jīng)理是克雷梭。這個(gè)與法國(guó)政府有著密切關(guān)系的瑞士人已經(jīng)來(lái)到東方多年，精力充沛且大膽能干。1864年，當(dāng)匯豐銀行臨時(shí)委員會(huì)投票選舉產(chǎn)生匯豐銀行經(jīng)理時(shí)，雖然克雷梭不是英國(guó)人，但卻獲得了七成的贊成票當(dāng)選為這家以英國(guó)資本為主的銀行的經(jīng)理，其中臨時(shí)委員會(huì)中有人甚至認(rèn)為他是當(dāng)時(shí)東方最杰出的銀行匯兌專家。多年以后，匯豐銀行歷史上最偉大的銀行家托馬斯 杰克遜（Thomas Jackson），在提起匯豐早期的一些事時(shí)說(shuō)道：“克雷梭先生非常聰明，精力充沛，要找一個(gè)比他更能干的人來(lái)開(kāi)創(chuàng)這種冒險(xiǎn)性的事業(yè)，幾乎是不可能的。他充滿熱情，全心全意地投身于工作?！?/p>

匯豐成立之初，歷經(jīng)數(shù)次令人膽戰(zhàn)心驚的起伏和波動(dòng)。其中主要發(fā)起人寶順洋行倒閉，匯豐遭受到第一次大的困難。英國(guó)金融風(fēng)潮的蔓延則使經(jīng)營(yíng)環(huán)境變得惡劣。但是，在別的銀行慘淡經(jīng)營(yíng)時(shí)，匯豐自1865年成立以后卻連續(xù)四年獲利，不僅頂住了一場(chǎng)場(chǎng)金融風(fēng)潮的襲擊，而且它的股票市價(jià)一直能維持面值，并且在1869年首次出現(xiàn)升水。

然而，在1869年與1870年之交，歐洲大陸爆發(fā)普法戰(zhàn)爭(zhēng)，中國(guó)生絲、茶葉外銷受阻。中國(guó)國(guó)內(nèi)則是華北數(shù)省連續(xù)遭遇洪澇旱災(zāi)，進(jìn)口洋貨的需求銳減，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易一度出現(xiàn)停滯，普遍影響到銀行業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展。而對(duì)匯豐來(lái)說(shuō)，要命的是它對(duì)一些工業(yè)企業(yè)過(guò)分集中放貸形成巨大風(fēng)險(xiǎn)，以及總經(jīng)理克雷梭本人卷入了其他的旋渦之中。

克雷梭無(wú)疑是一個(gè)好的銀行組織者，同時(shí)他精通匯兌業(yè)務(wù)，但是相對(duì)于蘇格蘭人來(lái)說(shuō)，他的紀(jì)律約束力顯然不夠。有歷史學(xué)家說(shuō)他在外面的一些投資項(xiàng)目，更多時(shí)候像是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家的風(fēng)格，而不像是一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)你y行家所為。

匯豐銀行的業(yè)務(wù)，除了表現(xiàn)在貿(mào)易方面的金融周轉(zhuǎn)之外，還表現(xiàn)在它對(duì)工業(yè)、交通和政府公債等的投資和投機(jī)活動(dòng)方面。匯豐成立后不久，即已參與企業(yè)的投資活動(dòng)。它對(duì)設(shè)在香港的煉糖廠和由香港轉(zhuǎn)到暹羅（泰國(guó)）的安南制糖公司，以及香港碼頭倉(cāng)庫(kù)公司等均有投資。

然而，匯豐為碼頭倉(cāng)庫(kù)公司提供資金是一大敗筆，因?yàn)閰R豐一再為其提供貸款的這家公司，最后無(wú)力償還所借之款。而對(duì)安南制糖公司和香港的制糖廠提供資金，也給匯豐帶來(lái)了極大的麻煩，總經(jīng)理克雷梭本人更被卷入這些放款事宜之中。此外，克雷梭還被牽涉進(jìn)一個(gè)歐洲的電報(bào)項(xiàng)目之中。最后，匯豐銀行董事會(huì)于1870年勒令克雷梭離開(kāi)匯豐。

隨即，匯豐銀行上海分行經(jīng)理麥克萊恩被提名為匯豐總經(jīng)理。但麥克萊恩認(rèn)為自己來(lái)到東方已經(jīng)多年，他希望能賺夠50 000英鎊后便結(jié)婚，同時(shí)香港的酷熱夏天也讓他難以適應(yīng)，因此麥克萊恩未就職。

1870年12月31日，年僅33歲的格雷格繼任，從而成為匯豐銀行歷史上最年輕的總經(jīng)理。

1871年至1872年，匯豐銀行繼續(xù)獲利，500萬(wàn)港元的額定資本，在1872年已經(jīng)繳足。

隨著蘇伊士運(yùn)河的開(kāi)通和電報(bào)的應(yīng)用，以及貿(mào)易方式的變革，一度使得貿(mào)易過(guò)度膨脹，中國(guó)向英國(guó)出口的紅茶銳減，上海的生絲價(jià)格更是急劇下挫。1873年成為中國(guó)對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)危機(jī)的糟糕年份。英國(guó)駐廣州總領(lǐng)事在1873年的報(bào)告中稱：“任何從事對(duì)華貿(mào)易的人，在他們的記憶里，還沒(méi)有遇到過(guò)像最近12個(gè)月內(nèi)在中國(guó)和英國(guó)這樣的不景氣。整個(gè)市場(chǎng)陷入停滯，像戰(zhàn)爭(zhēng)一樣給對(duì)外貿(mào)易帶來(lái)災(zāi)難，甚至比災(zāi)難還要厲害一些?！辈恍业氖?，這樣的不景氣一直持續(xù)了整個(gè)1874年。

1874年，匯豐面臨著它成立以來(lái)的第一個(gè)低潮。這一年，匯豐的股票市價(jià)，由80%的升水一直傾瀉至面值以下，并于8月間出現(xiàn)十年來(lái)從未有過(guò)的30%的貼水。年終不但沒(méi)有分紅，而且歷年積存的100萬(wàn)元準(zhǔn)備金也被吃掉。

匯豐銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有相當(dāng)一部分是從事各種投機(jī)。在蕭條虧損的1874年，這種投機(jī)的后果開(kāi)始顯現(xiàn)。這一年8月19日股東大會(huì)上的董事報(bào)告中稱：“在日本，由于日本銀元便宜，匯豐年初收進(jìn)了大批銀元，期望在五、六月間拋出而撈上一大筆，但是日本政府發(fā)行大量紙幣，使得匯豐夢(mèng)想破滅。在上海，匯豐預(yù)期這一季度匯率行情看漲，但照樣沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。結(jié)果，在匯付以高匯率收進(jìn)的匯票時(shí)，虧損巨大。更為嚴(yán)重的事件發(fā)生在倫敦。倫敦分行的經(jīng)理瓦切爾（）沒(méi)有得到總行允許，背地里從事西班牙公債和南美鐵路的投機(jī)買(mǎi)賣(mài)，致使匯豐銀行損失慘重?！?/p>

克雷梭時(shí)代一些投資活動(dòng)所留下的后遺癥，這時(shí)進(jìn)一步被放大。糖廠成為消耗匯豐銀行資金的無(wú)底洞；碼頭倉(cāng)庫(kù)公司的倒閉，給匯豐的營(yíng)業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重影響；只有福建臺(tái)防借款給了匯豐莫大的機(jī)會(huì)，成為1874年匯豐處于困難時(shí)期的安慰。如果不是這一筆投資，“匯豐銀行全年就撈不到一文利潤(rùn)”。

1875年，情況繼續(xù)惡化。匯豐銀行的主要發(fā)起人之一瓊記洋行宣告破產(chǎn)，匯豐的日子更加艱難，總經(jīng)理格雷格不斷受到埋怨。1875年11月董事會(huì)的會(huì)議記錄上寫(xiě)道：董事會(huì)在過(guò)去一段時(shí)期仔細(xì)研究了格雷格管理時(shí)期總行的損益計(jì)算表，并且充分意識(shí)到公眾強(qiáng)烈地反對(duì)他繼續(xù)留在銀行職務(wù)上，一致認(rèn)為格雷格應(yīng)該辭職。記錄顯示：1870年至1875年期間在香港所得收益共計(jì)萬(wàn)港元，同一時(shí)期總行的損失共計(jì)萬(wàn)港元，即超過(guò)同期收益總額達(dá)萬(wàn)港元。

1876年，匯豐銀行的第二任總經(jīng)理格雷格同樣以辭職收?qǐng)觥?/p>

走過(guò)了成功與失敗交織的風(fēng)雨頭十年，匯豐迎來(lái)了另一位年輕的領(lǐng)導(dǎo)人―36歲的杰克遜。1876年，杰克遜接替格雷格成為匯豐銀行代理總經(jīng)理，1877年正式成為總經(jīng)理。

匯豐選擇杰克遜做總舵手，也就選擇了成功。是杰克遜20多年的不懈努力將匯豐打造成了一個(gè)堅(jiān)固異常的金融王朝，杰克遜及其所領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)使匯豐長(zhǎng)期雄踞中國(guó)，稱霸東方。