腓力二世只能依靠政令來(lái)重拾信心，1720年2月，他下令禁止法國(guó)公民使用金屬硬幣。接著，他頒布政令：任何人一旦被發(fā)現(xiàn)持有500里弗爾以上的金屬硬幣，金屬硬幣將被沒(méi)收充公，而持有人將受到法律制裁。

但是，投資者的信心卻如同退潮一樣很快動(dòng)搖了。似乎剎那間，勞的公司以及皇家銀行的紙幣大勢(shì)已去。隨著1720年密西西比公司倒閉，法國(guó)中產(chǎn)階級(jí)、上層社會(huì)中數(shù)千人破產(chǎn)，法國(guó)貨幣體系也因此動(dòng)蕩不安。幾個(gè)月前，法國(guó)還是歐洲最富裕、人口最密集、最有自信心的國(guó)家；幾個(gè)月后，它就徹底破產(chǎn)了。從國(guó)王到普通平民，法國(guó)上上下下都因?yàn)槊芪魑鞅裙镜墓善币皇略馐芰司薮蟮膿p失。有意思的是，時(shí)至今日，法國(guó)人仍對(duì)投資股票市場(chǎng)反應(yīng)冷淡。

勞，這位一度曾被大家認(rèn)為比國(guó)王更偉大的金融天才，不得不將自己關(guān)在皇宮中，出入都由皇室警衛(wèi)隊(duì)護(hù)送。他的馬車經(jīng)過(guò)時(shí)，人們不再像以前那樣爭(zhēng)相觀看，而是對(duì)馬車發(fā)起攻擊，恨不得將馬車砸個(gè)粉碎。這位曾經(jīng)擁有“冷靜的深思熟慮和光彩奪目的創(chuàng)意”的強(qiáng)人，再也不復(fù)當(dāng)年的風(fēng)采--垂垂老矣，說(shuō)話時(shí)聲音都在顫抖。最終，1729年勞死于意大利威尼斯。

勞的一生都試圖向人們傳達(dá)這樣一個(gè)思想：由于貨幣供給量太少，所以貨幣的利率就太高，而解決的辦法就是增加貨幣供給量。他聲稱，擴(kuò)大貨幣供給量能夠降低利率，而且，只要國(guó)家以全部生產(chǎn)能力運(yùn)行，就不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。

勞在他的《論貨幣和貿(mào)易》一書中將經(jīng)濟(jì)不景氣的原因歸結(jié)為貨幣問(wèn)題，勞寫下了這樣一段話：商品交換的目的不是獲得貨幣，而是獲得商品的價(jià)值，貨幣的用處就是購(gòu)買商品，而白銀作為貨幣并無(wú)更多的用處。從勞的代表作中，我們就能知道這位赤裸裸的貨幣至上論者究竟是怎么想的：

一國(guó)的實(shí)力和財(cái)富，與人口、軍火和外國(guó)商品的數(shù)量有關(guān)。這些東西依賴于貿(mào)易，而貿(mào)易又依賴于貨幣。

沒(méi)有貨幣，再好的制度也不能動(dòng)員人民、改進(jìn)產(chǎn)品、促進(jìn)制造業(yè)和貿(mào)易。

如想和這個(gè)國(guó)家一樣強(qiáng)大富有，就必須擁有與這個(gè)國(guó)家數(shù)量相等的貨幣。

事實(shí)上，勞最初的成功在于，他發(fā)現(xiàn)當(dāng)商品貨幣短缺時(shí)，可以通過(guò)發(fā)行信用或紙幣來(lái)重新達(dá)到最優(yōu)，這樣就彌補(bǔ)了貨幣不足對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。這就如同在國(guó)會(huì)山的托兒所里，增加的托兒券能夠帶來(lái)更大的流動(dòng)性，人們會(huì)愿意外出。但勞后來(lái)的錯(cuò)誤在于，他將創(chuàng)造貨幣等同于創(chuàng)造財(cái)富。然而，對(duì)于國(guó)家而言，重要的不是創(chuàng)造貨幣，而是創(chuàng)造財(cái)富。否則，任何國(guó)家只要開動(dòng)印鈔機(jī)，一切問(wèn)題就都解決了。用今天的眼光來(lái)看，勞先生錯(cuò)在紙幣發(fā)得太多。因?yàn)闆](méi)有足夠的準(zhǔn)備金，是不能發(fā)行那么多紙幣的，否則只會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹。

后來(lái)的銀行家解決了勞的困惑，當(dāng)人們完全理解了有關(guān)貨幣供給、貨幣流通速度與資本市場(chǎng)的理論后，后來(lái)的銀行家懂得了如何提供有效的貨幣供給，這不僅取決于發(fā)行多少貨幣，還取決于貨幣的流通速度，關(guān)于這點(diǎn)詳細(xì)的內(nèi)容將在后面深入討論。