國家統(tǒng)計局發(fā)布了2008年8月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)后，專家和機構紛紛發(fā)表評論，對我國的經濟前景進行分析與預測。關于CPI我們前面已經講述過，現(xiàn)在主要講述PPI。

PPI是生產者物價指數(shù)的英文縮寫，它是站在生產者的角度來觀察不同時期貨物和服務商品價格水平變動的一種物價指數(shù)，反映了生產環(huán)節(jié)的價格水平，也是制定有關經濟政策和國民經濟核算的重要依據(jù)。在我國，PPI一般指統(tǒng)計局公布的工業(yè)品出廠價格指數(shù)，目前我國PPI的調查產品有4000多種，包括各種生產資料和生活資料，涉及調查種類186個。其中，能源原材料價格在PPI構成中占較大比重。

通常情況下，PPI走高意味著企業(yè)出廠價格提高，因此會導致企業(yè)贏利增加；但如果下游價格傳導不利或市場競爭激烈，走高的PPI則意味著眾多競爭性領域的企業(yè)將面臨越來越大的成本壓力，從而影響企業(yè)贏利，整個經濟運行的穩(wěn)定性也將受到考驗。

我國的PPI自2007年10月份開始，漲幅持續(xù)提高，從3.2%持續(xù)攀升到2008年8月份的10.1%，漲幅達到了兩位數(shù)。這引起人們極大的關注。

我國近一年多PPI攀高的根本原因是，在全球需求急速擴張下，資源類產品價格持續(xù)走高，而我國部分資源匱乏、內外需求旺盛，經濟對于外部資源的依存度越來越大，導致國內PPI走高，直至2008年8月份創(chuàng)下10.1%的新高。

但是，在PPI連創(chuàng)新高的同時，而CPI卻連續(xù)下降，形成了明顯的“剪刀差”。按理說，PPI對CPI有一定的傳導作用，PPI增高，也會推動CPI增高。為什么會出現(xiàn)PPI和CPI背道而馳的現(xiàn)象呢？其原因有以下幾點：

第一，從歷史來看，在物價上漲周期，PPI和CPI的峰值出現(xiàn)的時刻不同，CPI峰值在很多時候較PPI早幾個月。以我國2004年前后的物價上漲為例，CPI于2004年7月達到5.3%的高點，而PPI則于同年10月達到8.4%的高點，相差3個月。同時，進入2008年以來，由于供需矛盾和資本炒作等多方面原因，以原油為代表的國際大宗商品價格沖高，帶動我國PPI漲幅明顯提升，更凸顯了兩指標走勢之差。

第二，我國現(xiàn)階段PPI向CPI的傳導并不順暢。PPI向CPI傳導上漲壓力的鏈條大致有三種：PPI（煤炭、成品油、電力） 農業(yè)生產資料 農產品 CPI；PPI（采掘工業(yè)） 水電燃料 CPI；PPI（原料工業(yè)、加工工業(yè)） 工業(yè)消費品 CPI。由于我國下游產品市場總體供大于求，而且國家對中間產品實行價格管制，這就導致PPI向CPI的傳導在很大程度上被弱化，PPI上漲對CPI的影響更多是在心理層面。據(jù)專家估計，當前我國PPI上漲只有10%左右可傳遞到CPI中。

第三，PPI和CPI兩指標的側重點不同。CPI中食品和服務業(yè)所占比重非常大，PPI則涵蓋各種工業(yè)制造業(yè)產品，兩指標的構成因素區(qū)別明顯。按權重及價格波動性來看，石油價格變動對PPI影響更為顯著，而CPI受食品價格影響更為突出。通常而言，CPI是衡量國家物價水平的最重要指標，而對于PPI以及其他價格指標，政府則很少有動力去進行專門調控。

不過，PPI和CPI背道而馳的局面不會長期保持，從中長期來看，PPI和CPI的差距一定會縮小，并最終保持基本同步。其實，在多數(shù)情況下CPI和PPI走勢方向是相同的。

總之，PPI和CPI作為整體經濟運行的核心指標，對國民經濟和資本市場有著深遠的影響。我們可以做一個形象的比喻：整個國家經濟就如同一輛飛馳的列車，普通居民是列車的乘客，各類企業(yè)則是列車的零部件，而國家經濟政策就是要確保這輛列車又快又穩(wěn)地行駛。如果說GDP增速反映的是速度指標，那么CPI和PPI就是表明列車運行穩(wěn)定程度