對財務報表的扼要總結 我們對每張財務報表，包括資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表， 進行了描述，現(xiàn)在要注意每張報表的關鍵點。見圖。

現(xiàn)金為什么流動？

在這一點上，你可能認為現(xiàn)金流量表是一個完全令人迷惑的無用之物。是這樣嗎？別太武斷。自從1987 年FASB 發(fā)布第95 號準則以來，所有在美國上市的公司都被要求編制現(xiàn)金流量表。在1987年之前,已經有一張非正式的總資金報表，用來概括資產負債項目的變化情況，但它沒有明確的指南。使用此報表，公司對這些變化提供了非常有用的信息。新的現(xiàn)金流量表提供了標準格式，并明確了現(xiàn)金流量與期末現(xiàn)金余額的清晰對應關系。在過去的20 多年中，理解公司獲取現(xiàn)金能力的需要呈上升態(tài)勢。如果一個公司持續(xù)報告大額利潤但沒有現(xiàn)金那么這個公司不會持續(xù)多長時間，這就是華爾街的公司不時消失的原因。所以，現(xiàn)金流量表對于解釋一個公司財務業(yè)績之謎具有重要作用。

由于通過各種利潤表項目進行會計舞弊的行為越來越多，現(xiàn)金流量表受到廣泛歡迎。然而，華爾街的分析師和投資者還是過分關注季末提供的利潤表，對利潤一項賦予了極大的評價權重。他們經常強調這樣一個事實，即相比較而言，現(xiàn)金流量往往波動很大，不能從中獲取公司的真實業(yè)績狀況。例如，一家公司在一個期間可能報告正的現(xiàn)金流量，但在下一個期間可能報告負的現(xiàn)金流量。當通過增加銷售、減少費用來保持高速增長時，其現(xiàn)金流量可能是負值。實際上，公司可以在現(xiàn)金流量為負的特殊情況下保持盈利?，F(xiàn)金流量比其他任何項目都更依賴于支付的時間和非現(xiàn)金項目的大小。

資產負債表

資產＝負債＋所有者權益

資產負債表反映特定時點的狀況

固定資產以初始成本列示

負債和所有者權益提供了融資來源

流動資產可以在一年內變現(xiàn) 流動負債應當在一年內償還 留存收益表示支付股利后的凈收益

利潤表

利潤＝收入－費用 利潤表反映一定時期內的變化

收入不一定等于現(xiàn)金

費用可能包括非付現(xiàn)項目

收入可能包括未收款的項目

凈收益減股利等于留存收益

現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量建立在經營、投資和籌資活動基礎之上

現(xiàn)金流量記錄一定時期的變化情況

現(xiàn)金流量對應計和現(xiàn)金會計的缺口進行調整

現(xiàn)金流量會帶來一定時期內現(xiàn)金的凈獲得或凈支付

也許最好的例子是在汽車產業(yè)中可周期性地看到的情況，我們可以見到一些零首付、零利率融資的大額交易合約。當汽車銷售商提供 這樣優(yōu)厚的交易條件時，其銷售量很容易上升。當它們在賬面上記錄銷售從而提高收入時，其實還沒有收到現(xiàn)金，而回收現(xiàn)金可能需要幾年的時間。由于會計的應計基礎，利潤表上利潤豐厚，而現(xiàn)金流量則十分有限，幾乎沒有貨款進賬。然而，如果公司成立獨立的財務公司，由財務公司確認這些應收賬款并把款項付給生產廠商，這種問題就會減輕。

現(xiàn)金流量管理 考慮的方面

一家公司要管理其現(xiàn)金流量（當然，這也適用于個人理財），應重點考慮哪些方面？有幾個問題是財務管理者在管理現(xiàn)金流量時必須要問的。

銷售。公司本期銷售與上期相比如何？有沒有重大變化？

銀行存款余額。銀行賬戶中有多少現(xiàn)金？ 應收賬款。有多少客戶的款項尚未收回？ 應付賬款。公司拖欠廠商和供貨商多少款項？與應收賬款如何配比？ 資本支出。公司在購建不動產、廠場及設備方面的支出是多少？這些支出是必需的嗎？ 融資。公司是否需要償還債務或回購股票？如果這樣做，公司有多余的現(xiàn)金嗎？公司需要發(fā)放股利嗎？過去是否發(fā)放過股利？公司業(yè)績能支持這樣做嗎？

加強現(xiàn)金流量管理的步驟

公司面臨著優(yōu)化現(xiàn)金流量管理的巨大壓力。實際上，我還沒有見到哪家公司現(xiàn)金短缺而仍能繼續(xù)經營。無論其他財務報表如何反映公司的狀況，公司都需要現(xiàn)金來生存下去。大多數(shù)知名公司往往會強調使用以下程序來使其現(xiàn)金流量最大化。 編制詳細的預測。持續(xù)進行詳細的需求和期望收入預算有助于優(yōu)化現(xiàn)金流量管理。

留有足夠的現(xiàn)金儲備。這無須再說什么，在銀行中儲備一些現(xiàn)金,能夠避免在現(xiàn)金流動緩慢時遭受流動性沖擊。 進行有效的存貨管理。存貨積壓的成本很高，因而保留恰當?shù)拇尕洀亩苊膺^剩，有助于強化管理流量。

用租賃代替購建。雖然租賃會增加利潤表中的營業(yè)費用，但會降低資本性支出，有利于現(xiàn)金流量管理。 加速收款。越早收回應收賬款，現(xiàn)金流量越充足。 延遲付款。對應付賬款稍微拖延一點兒時間有助于增加現(xiàn)金流量。但拖延太長時間可能會使公司的信用下降。

持有多少現(xiàn)金？

有一個問題會毫無例外地被提起，那就是：公司應當持有多少現(xiàn)金？簡單的回答是，它取決于公司的類型。一方面，每個企業(yè)都需要足夠的現(xiàn)金儲備，以應付企業(yè)每天的現(xiàn)金變化，然而過量的現(xiàn)金也意味著較高的機會成本。另一方面，現(xiàn)金不足可能帶來支付違約及較低的信用等級。所以，公司經理經常面臨如何持有適量現(xiàn)金的權衡問題。 在20 世紀90 年代后期，微軟公司由于建立了數(shù)十億美元的現(xiàn)金儲備而受到攻擊。批評者認為，公司沒有使用這些現(xiàn)金，比如用于并購或開拓新業(yè)務，以促進公司增長。然而，微軟公司依舊采取保守的現(xiàn)金管理策略。幾年后，當高科技公司由于經濟疲軟而紛紛遭受重創(chuàng)時，微軟卻可以像以前一樣持續(xù)經營，而沒有特別的主動成本削減行為。