債券

一份強(qiáng)勁的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告，尤其是當(dāng)這份報(bào)告出乎意料時(shí)，會(huì)引起交易者的一片騷動(dòng)。這樣的新聞?lì)A(yù)示著通貨膨脹加速、利率上升，兩者都是債券持有者所詛咒的。因此，在新就業(yè)崗位數(shù)量上升時(shí)，要準(zhǔn)備好固定收益的債券跌價(jià)。債券價(jià)格跌多少以及收入漲多少，取決于很多因素，但其中最重要的是經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)周期的哪個(gè)階段。如果美國(guó)只是在設(shè)法爬出衰退期，那么就業(yè)躍升對(duì)債券市場(chǎng)可能只有輕微的影響，因?yàn)椴粫?huì)馬上面臨通貨膨脹的威脅。但是，如果經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在高點(diǎn)或其附近運(yùn)行，那就準(zhǔn)備瞧債券價(jià)格突然跳水、利率急劇上升吧。相比之下，一系列疲弱的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告反映了經(jīng)濟(jì)比較疲軟，意味著債券價(jià)格的牛氣，以及利率將要下降。

股票

就業(yè)形勢(shì)強(qiáng)勁的新聞會(huì)讓股票投資者暈乎起來(lái)。隨著有工作的人的數(shù)量增加，工作周延長(zhǎng)，雇員們很容易扮演消費(fèi)者的角色，花更多的錢(qián)。結(jié)果是:對(duì)營(yíng)業(yè)額上升、利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)期提高了。這會(huì)促使股票價(jià)格重新上漲。唯一的例外是在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、利率和通貨膨脹上升時(shí)，借債成本高會(huì)損害企業(yè)利益，壓低股票價(jià)格。就業(yè)沒(méi)有什么增長(zhǎng)通常被當(dāng)作股市上的壞消息，人們擔(dān)心的是家庭的購(gòu)物欲望變?nèi)趿?。銷(xiāo)售平淡讓公司的收入和盈利萎縮，因此減弱了對(duì)人們擁有公司股票的激勵(lì)。

美元

就業(yè)新聞可以極大地影響貨幣市場(chǎng)的美元價(jià)值。一份生機(jī)勃勃的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告能夠驅(qū)動(dòng)利率上升，使得美元對(duì)外國(guó)的投資者更有吸引力。他們現(xiàn)在可以通過(guò)持有美國(guó)的財(cái)政債券賺取更多的利息收入。另一方面，一份病懨懨的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告會(huì)弱化對(duì)美國(guó)貨幣的需求，因?yàn)樗o美國(guó)股市帶來(lái)了麻煩，對(duì)利率產(chǎn)生了向下的壓力，這兩者都會(huì)減少美元對(duì)外國(guó)人的吸引力。

周度失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)數(shù)

WEEKLYCLAIMSFORUNEMPLOYMENTINSURANCE

市場(chǎng)敏感度:高。

含義:跟蹤新的填表申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)。

發(fā)布時(shí)間:每周四上午8點(diǎn)30分（美國(guó)東部時(shí)間）;覆蓋上周截止到星期六的數(shù)據(jù)。

頻率:每周一次。

來(lái)源:勞工部就業(yè)培訓(xùn)管理局。

修正:微小變動(dòng)。

為什么重要

盡管這個(gè)指標(biāo)從1967年就開(kāi)始流行，但專(zhuān)家們對(duì)于這個(gè)指標(biāo)只是在近幾年才給予了密切關(guān)注。勞工部監(jiān)測(cè)工作的改進(jìn)讓這個(gè)指標(biāo)序列對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的測(cè)度更精確了。失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)報(bào)告的吸引力在于其時(shí)效性。失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)?zhí)畋頂?shù)字每周公布一次，其來(lái)源是全美的州政府機(jī)構(gòu)。因此，分析家們把這個(gè)統(tǒng)計(jì)看作很好的同步指標(biāo)，表明它精確地反映了經(jīng)濟(jì)中目前正在發(fā)生的事情。然而，它的最大價(jià)值在于首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響。如果每周都有一大批人丟掉工作、申請(qǐng)失業(yè)補(bǔ)貼，最終就會(huì)抑制消費(fèi)者的信心，削減他們的開(kāi)支，并導(dǎo)致企業(yè)撤掉投資。由于這個(gè)原因，周度失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)報(bào)告是領(lǐng)先指標(biāo)中的前瞻性指標(biāo)組成部分中的一個(gè)。（參見(jiàn)本書(shū)后面的 領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù) 一節(jié)。）

但現(xiàn)在讓我們花點(diǎn)時(shí)間后退一步來(lái)看。我們所說(shuō)的 新的失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng) 的確切含義是什么呢?不管經(jīng)濟(jì)是否增長(zhǎng)了，每天都有人失去工作，這是生活中的事實(shí)。企業(yè)關(guān)閉賠錢(qián)的工廠，被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購(gòu)，有時(shí)甚至只能勉強(qiáng)度日。以前的很多雇員有資格享受失業(yè)保險(xiǎn)，在大多數(shù)州，失業(yè)救濟(jì)可長(zhǎng)達(dá)26周，有時(shí)還可能通過(guò)立法額外延長(zhǎng)13周。然而，真正的問(wèn)題是，如果填失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)表的人數(shù)每周都在增加，而且維持在一個(gè)高水平，那可是讓人焦慮的信號(hào)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)狀況正在惡化。相比之下，申請(qǐng)救濟(jì)的人數(shù)持續(xù)減少則表示經(jīng)濟(jì)狀況正在好轉(zhuǎn)中。